摩根投信公債基金：近月1.9%報酬率，優越同業表現

台灣市場近期對新興市場債券基金表現相當關注，其中摩根投信（摩根大通）的建議尤受矚目。由於美國疫情持續嚴重，聯準會持續印鈔，美元強勢逐漸褪色，DXY美元指數從3月的高點下滑近6%。這種情況下，摩根投信仍然看好新興國家當地公債，並建議投資者減持低殖利率債，並看好有降息空間的公債。 根據理柏資訊統計，截至10日，台灣核備的42檔新興市場當地債和強勢貨幣債基金平均績效為0.06%，其中富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金近一個月報酬達1.93%，領先同類型當地貨幣債基金或強勢貨幣債基金。富蘭克林坦伯頓新興固基金主要配置新興國家當地公債，並已對受疫情影響較重的貨幣部位進行避險操作，降低匯兌風險。 摩根投信對於新興國家美元主權債和企業債維持中立看法，並提醒市場對於新興美元主權債的配置偏高，這反映了投資者認為全球流動性因素已超越基本面擔憂。雖然短期內流動性充足可以暫時解決違約擔憂，但對於未來的違約事件仍然保持謹慎。 隨著全球經濟逐漸走出谷底，市場開始尋找新興國家當地資產的機會。在工業國家高評級債的債息相當低，高收益公司債又面臨違約風險的情況下，新興國家當地公債的較高債息提供了可期待機會，但投資者應該搭配適度的貨幣避險操作。