智原科技：大摩力推，ASIC領域三強聯手看漲|巨擘科技

摩根士丹利證券最新分析報告中，對台灣半導體產業的展望十分樂觀。他指出，隨著科技巨頭對客製化資料中心和AI晶片的需求不斷上升，HPC ASIC（特殊應用晶片）市場的成長動能將更加顯著。在這股趨勢下，設計服務供應商的角色變得日益關鍵，其中智原（3035）等公司被看好。 報告中提到，客製化晶片的需求如潮水般湧現，設計服務供應商成為推動這股趨勢的關鍵角色。摩根士丹利對於智原給予「優於大盤」的評等，並預期其股價將上看240元，顯示對其未來成長潛力的信心。 報告強調，由於高效能運算和人工智能的需求不斷增加，IP族群成為台股的風向標。其中，世芯-KY（3661）和晶心科（6533）均受到市場關注。世芯-KY自2018年即被摩根士丹利纳入研究範圍，該公司基本面掌握度高，多次上調股價預期。 此外，摩根士丹利認為，美國科技出口選擇性緊縮將有利於智原等台灣公司在半導體在地化方面發揮作用。報告預計，ASIC市場將在2022至2027年間以9%的年複合成長率增長，超越Gartner預估的半導體產業5%成長。 在投資順序上，摩根士丹利將智原列為首選，其次是晶心科和世芯-KY，三者的投資評等都是「優於大盤」。對於智原，摩根士丹利預計其2023年每股稅後純益（EPS）將達9元，並在2024年和2025年迎來爆炸性增長。 從評價角度看，摩根士丹利認為，市場對智原2023年營運的偏弱預期已經在股價中得到反應，目前本益比22倍，相較於五年平均的27倍，對投資者來說具有吸引力。