《台指期外資空單創新高，投資熱度分析》|元富期貨

近期台股在美國關稅期限將屆之際，經歷了波段新高的衝刺後，於4日轉向震盪整理，終場下跌165.47點，收盤於22,547.5點。台指期亦下跌245點，收於22,435點，期現貨逆價差達112.5點。在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少2,983口至732口，其中外資淨空單大增4,054口至55,211口，創下歷史新高水位，首次突破5.5萬口以上空單留倉。

儘管外資4日現貨仍買超5.54億元，但力道大幅縮水，市場需留意後市籌碼動向。十大交易人中的特定法人，全月份台指期淨空單增加5,207口至2,857口。選擇權未平倉量（OI）方面，周買權最大OI落在23,000點，周賣權最大OI落在22,000點；月買權最大OI落在23,000點，月賣權最大OI落在20,000點。全月份未平倉比由1.29下降至1.16，期交所VIX指數上升0.7至24.73，整體選擇權籌碼面偏空。

永豐期貨分析指出，美國非農就業數據優於預期，激勵美股與台指期。然而，外資期貨空單持續增加，夜盤漲勢無法延續，顯示投機性外資正積極布局空單，對台股後市抱持偏空看法。4日早盤，由於美國關稅最後期限逼近，市場不確定性高，台指期開高後快速回落，盤中下殺逾200點，投機外資持續撤退，轉為觀望與避險。

後市展望，若關稅最終確定，美股在創高後持續整理，外資可能持續賣出台股現貨並回補期貨空單，進一步壓抑指數表現。不過，若最終關稅稅率高於越南的20％，台幣可能面臨貶值壓力，短期內對資金面偏弱，但對出口族群而言，台幣走貶有助於抵銷部分關稅成本，提升產品國際競爭力。外資期貨淨空單維持高檔，顯示其投機性偏空操作升溫，短線市場將持續關注關稅最終定案結果。

元富期貨則表示，台指連日上漲後短線漲多壓力浮現，但目前仍站穩在所有均線之上，多方架構未遭破壞。針對7月9日關稱貿易談判大限即將到期，市場提前反應，預期負面影響有限，且市場現階段已更加理性。