摩根投信預測：台灣法人見證10月美聯儲降息機會|摩根投信

美國聯準會（FED）今年降息的議題一直是市場關注焦點，台灣投信法人普遍預估，7月降息機率極低，即使時間拉長至9月，降息機率仍然不高。市場普遍認為，最快降息時點將落在10月，但前提是經濟數據必須出現放緩，全年降息幅度約為1碼，不會超過2碼。

摩根投信對下半年市場展望進行分析，摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰指出，美元目前仍處於偏貴狀態，且由於美國的財政及貿易雙赤字，美元必須進行貶值以調節不平衡。許長泰預估，未來2至3年美元仍將繼續貶值，但今年上半年貶值速度過快，已經出現超賣狀況。雖然各國央行進場調節買美元阻擋貶值，但也支撑了美元走勢。因此，預估下半年美元將保持平穩，甚至有機會小幅反彈，但美元仍處於過去20年、25年平均值的上方，目前仍處於「偏貴」位置。

許長泰強調，美國總統川普的「大而美法案」通過後，隨著新一輪關稅信件的寄發，以及聯準會與白宮對降息議程的不同態度，市場的不確定性再度上升。受政策變數影響，市場預期今年全球經濟將同步放緩，建議下半年對股債資產應採取多元化配置策略。雖然川普不斷催促聯準會主席鮑爾降息，但只要勞動市場維持強勁，市場就難有降息空間，經濟數據明顯放緩，聯準會降息才會開綠燈。

對於聯準會的降息預期，許長泰表示，目前來看7月降息機率極低，9月機率也下降，目前預估最快10月較有機會，並靜待經濟數據放緩。今年最多僅1碼、不超過2碼，其餘降息將延至明年。聯準會新主席上任後，貨幣政策態度是否改變要觀察，但可確認今年降息空間已經越來越少。

保德信投信認為，聯準會6月會議紀錄反映出官員謹慎的立場，官員認為目前經濟成長穩健、失業率維持低檔，還有耐心觀望的空間。但官員普遍認為關稅引發的通膨是「暫時且溫和」，加上經濟和就業市場後續有放緩的可能，因此研判今年降息是合適的做法。以6月點陣圖觀察，年內仍有2碼降息空間，而市場認為接下來降息最快在9月啟動，第二次將會落在12月。

台新投信則強調，美國勞工部最新發布的6月消費者物價指數（CPI）加速上漲0.3％，為1月以來最大的漲幅。市場預期聯準會降息時間點可能延至9月後，加上美股波段漲多，多已收復4月2日關稅戰前的高點，預期短線震盪幅度將加大。但預期2026年企業成長動能增強，股市整理後仍將上攻，建議逢低分批布局。