關稅擾動市場 防禦配置當道 |景順投信

6月以來受美國關稅政策與以伊戰火影響，全球股價多空角力，科 技股隨中美貿易談判正向，科技股表現亮眼，投信法人認為，7月美 國總統川普公布各國稅率帶動股價震盪，轉向保守觀望，這也反應在 基金規模變化上，統計6月全球股票型基金規模增加前十名中，防禦 與成長型兼具，投資主題主要有基建、AI、科技等。

第一金水電瓦斯及基礎建設基金經理人林志映表示，川普政府透過 加徵關稅、強化本土生產與資金回歸美國等方式，激勵製造業回流美 國，創造本土就業機會，搭配AI產業發展的趨勢，資料中心不斷擴張 建設規模，諸多因子影響下，將增加用電量及電網升級需求等，為公 用事業帶來更高的收入。

對製造業及AI資料中心的成長預期，有望推動市場資金流入美國， 對基礎設施大量投資，帶來正面成長循環，此外，歐美水電瓦斯類穩 定收益企業，每年提供4％∼6％穩定配息，提供投資人追求長期穩健 收益的投資配置。

摩根資產管理指出，受政策變數影響，市場預期今年全球經濟將同 步放緩，再加上美國市場仍有變數，因此建議下半年對股債資產應採 取多元化配置策略，股票聚焦在美國、亞太科技股與歐洲的高品質股 票，債券部分則以成熟市場的政府公債與非投資等級債，做槓鈴式的 布局策略。

景順投信建議，在川普2.0時代，追求穩健收益更需具備全球視野 ，藉此機會，將資產分散至不同地區與類別，以提升投資組合的穩定 性與成長潛力。除了多元配置，在追求長期投資成果的路上，穩定的 收益來源至關重要，投資能結合股息與債息的股債雙息多元收益成長 策略，能為投資組合提供更穩固的支撐。

復華全球物聯網科技基金經理人黃俊瑞強調，美國科技股仍是布局 主軸，不過因應美元走弱下增加亞股比重，搭配受惠AI趨勢供應鏈， 以分散投資組合因應市場變動。

台新收益領航多重資產基金經理人謝夢蘭建議，第三季資產配置採 股優於債策略，產業以科技與循環股仍為成長性較佳選擇，股市區域 建議美股與亞股與歐股同步並進，掌握輪動行情。