聯準會降息預期 資金回補債券ETF |永豐投信

美國總統先後公布的對等關稅與「大而美」減稅方案等重大政策，造成市場波動但隨著關稅談判細節逐漸明朗，美債殖利率狹幅震盪後維持近平盤表現。根據利率期貨顯示，預期Fed於9月降息機率維持約六成，全年降息幅度維持約2碼，對債市後續表現可期。

永豐20年美公債ETF（00857B）研究團隊表示，觀察近期投資人開始回補債券ETF，終結先前受益人數降低的趨勢。資金流入主要集中在長天期、高評級的公債以及公司債。除了近期匯率走勢相對回穩，市場利率仍然居高之外，一大吸引力即是在於對聯準會後續的降息預期。

永豐投信表示，市場對於關稅是否影響物價抱持擔憂，不過最新公布6月CPI通膨率中，核心CPI月增幅為0.3％，儘管服飾、電器等項目數據中顯示已有廠商開始轉嫁至消費者，但是整體通膨率僅呈現溫和擴張趨勢，並未顯示通膨失控。目前預期聯準會預計於9月開始降息，並且後續在12月以及明年3月、6月各自再降息一碼，降息循環啟動有利債券後市發展。

白宮近期陸續公布與各國達成貿易協議，包含越南、英國、中國、印尼等。川普的貿易政策緊密牽動匯市變化，預期隨著美國關稅政策底定，美元兌各國匯率有望回穩，對於債市投資也是一大利多。

美債殖利率仍處長期相對高位，若Fed降息2碼，對債券資產仍有相當投資價值，因此長天期公債、高評級債券其仍然是最佳的現金流工具，永豐投信表示，建議投資人可透過債券ETF作為長期資產配置，以單筆或是定期定額參與，分散進場時間點，聰明掌握債券ETF配置投資機會。