《台指期外資減空單，多頭氣氛升温》|元富期貨

台股在21日經歷了一波急跌後，迅速反彈，指數上漲336點，收盤於23,962點，成功收復了24,000點的整數關卡。台指期同樣上漲191點，收於23,852點，成交口數達11.4萬口，期現貨轉為逆價差110點。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少了3,402口至1,892口，其中外資淨空單減少了4,756口至30,387口。十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單也減少了5,047口至5,666口。

選擇權未平倉量方面，8月的F4大量區買權OI集中在24,000點，賣權最大OI則落在23,700點；月買權最大OI仍為24,000點，而月賣權最大OI則落在13,800點。全月份未平倉量的put/call ratio值由0.96上升至1.17，VIX指數下降1.31至22.54。外資台指期買權淨金額為0.36億元，賣權淨金額為0.19億元，整體選擇權籌碼面偏多。

永豐期貨分析師指出，台股20日的下跌主要是因為期指結算及創高後出現技術性回檔，市場將白宮可能入股台積電的消息與AI泡沫疑慮作為下跌的理由。然而，回檔幅度過大反而觸發了21日的短線反彈。目前AI是否出現泡沫尚無明確跡象，但美股主要科技公司近期財報顯示營收普遍因AI應用而增加，這證明了AI對企業獲利已有實質貢獻。然而，這些效益逐漸集中於大型企業，產業集中化趨勢明顯。

市場仍需警惕估值過高及投入與回報間的不均衡風險。從整體來看，這波台股回檔屬於正常技術修正而非基本面轉弱，短線反彈是合理的。但後續需留意聯準會的降息態度與下周輝達財報結果，中長期則需觀察AI投資回報差距與台積電政策及制度變化對外資信心的影響。

元富期貨則分析，台指期21日呈現開高走高的格局，隨著電子權值股大多收漲，指數一路走高，重新站回月線。終場指數上漲191點，以紅K棒留上影線作收。目前指數從歷史高點回落，市場出現居高思危的心態，短線多方攻勢逐漸趨緩。市場關注能否站穩月線支撐，以尋求另一波攻勢的機會。