多重利多 亞泥看好H2賺贏H1 |嘉惠電力

亞泥（1102）4日舉行法說，指出大陸事業整體水泥出貨持續萎縮 、幅度減少5％∼6％、煤炭價格已止跌，毛利趨向提升；台灣水泥事 業需求穩健，預期中長期將會呈L型復甦；非水泥本業的嘉惠電力， 因國際天然氣價格走勢放緩，加上新台幣升值，中油採購成本降，嘉 惠下半年氣價成本有望下滑，有利獲利成長。

整體來看，亞泥預期，下半年在「大陸市場往好的方向、台灣持續 維持穩定」，下半年表現預期會優於上半年。

亞泥大陸市場上半年受惠於煤炭價格下跌、水泥價格微幅年增下， 噸毛利有高幅度的提升。至於國內市場，亞泥指出，雖然建照核發面 積減少，但整體需求有往上走的趨勢，營運應可維持穩增長。

對於下半年水泥本業，亞泥認為，大陸市場第三季煤炭價格有微漲 ，不過因政策限制供給增加，且進入傳統旺季，下半年營運應可與上 半年持平。

而下半年國內水泥市場，亞泥指出，從7月28日起已對越南進口水 泥課徵徵13％∼23％的反傾銷稅，越南進口水泥價格每噸約2,300∼ 2,500元，課徵後有助縮小進口與國內價差，這有利國內水泥的訂單 回增。

在非水泥的電力及不銹鋼事業務上，亞泥指出，國際天然氣價格走 勢放緩，加上新台幣升值，中油採購成本降，這對嘉惠電力下半年氣 價成本有望下滑，獲利能力可望在增加。

亞泥轉投資遠龍不銹鋼，則因為關稅政策引發終端需求的不確定性 ，客戶觀望心態較重，拉貨趨向保守，下半年的營業利益還需再觀察 中。