陸逆風降息 法人:經濟可望提前回溫

美國聯準會正引領全球升息潮，大陸卻反其道而行，正在走降息之 路，法人表示，大陸通膨維持在3％以下，未來仍有續降息空間，因 而有可能優先恢復經濟成長。富達國際基金經理人成皓表示，大陸處於降息周期，可能導致人民 幣兌美元的匯價進一步走弱。即使如此，資金外流不致演變成人行的 一大難題，因大陸政府可管控跨境資金流，且外匯存底規模高達3兆 美元。DWS認為，今年大陸經濟表現雖不佳，明年可能加速成長，大陸國 內生產毛額（GDP）料將成長5.3％，預測較今年3.3％明顯上升，其 下行風險是大陸的清零政策，讓供應鏈可能會再出現中斷 情況以及 與台灣的政治緊張局勢。富達國際指出，從長遠角度而言，隨著大陸人口老化，此人口趨勢 於未來數十年將對大陸中性利率構成下行壓力，意味未來利差仍有進 一步擴大空間。然而，短期內市場目光所聚焦的利率調整方向則顯而 易見。亦即大陸目前具有不同於全球主要國家之升息緊縮政策，而具 低通膨、寬鬆政策、較高實質利率等利多因素。儘管疫情和限電讓大陸經濟成長率備受挑戰，但限電等也讓大陸綠 能產業冒出頭來，匯豐中華投信表示，因限電因素發酵，使大陸的能 源格局也發生變化，並加速其發展新能源產業，大陸的新能源產業積 極布局海外市場，出口到歐洲數量明顯增長，例如今年以來，歐洲光 伏裝機需求大增並超市場預期，讓儲能電池市場的景氣度持續升高。