台股遭低估 後市不淡

MSCI明晟將在台灣時間13日公布台股在亞股與全球市場的季度權重調整結果，因中國股市重要性日益提升，市場預期台股與南韓股市多少受到陸股排擠微幅下調。摩根投信指出，事實上，評估各股市的表現，台股反而是在亞股中最受外資青睞的市場，今年來買超61.56億美元，遠勝買超第二名印度的41.89億美元，更別說常常被拿來與台灣相比的南韓股市，外資迄今僅小幅買超6.11億美元，金額為買超台股的十分之一。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，放眼大中華市場，台股基本面良好，價值相對其他市場便宜，而且經過今年夏季A股大幅波動，讓國際法人更清楚台灣企業的公司治理、財報透明度等價值面。MSCI在考量權重升降，主要是看三大面向，包括回顧前一季股市表現、股市流動性，以及經濟前景展望等，都將列入評估；本次表現，相對來說，對台股比較為不利，調降的可能性自然比較高。此外，大陸市場在亞洲地位不斷提升，考量陸股權重調升下，勢必會壓縮台股在新興亞洲的權重，產業結構相似的南韓國，也會面臨同樣問題，且大陸近年大力扶植電子產業，對台韓市場也是競爭對手。葉鴻儒認為，由於市場早有共識，台股不論在基本面、評價面等，與亞洲其他市場相比表現並不差，甚至估值長期受市場低估，只要本次MSCI調整幅度在預期之內，對台股在資金或漲跌幅的影響相當有限。德盛台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，MSCI權重調整對台股中長期趨勢影響不大，台股在亞股中基本面相對穩定、且產業具備競爭優勢，成為本波風險性資產回流亞洲的首站。群益馬拉松基金經理人陳建宗指出，國際訊息部分可留意MSCI將公布季度權重調整、雙11銷售動能，國內訊息面則聚焦大廠法說會對於未來展望與景氣看法，以及立法院審議證所稅結果是否有利台股。