鑫晶鑽、兆晶宣布整併　藍寶石產業垂直整合加速邁進

LED應用市場近來需求疲弱不振，上游藍寶石基板價格面臨大幅跌價，使得藍寶石基板過去搶手缺貨光景不再，為了擴大規模及競爭力，鴻海集團旗下藍寶石2大廠鑫晶鑽及兆晶宣布合併，換股比例為1比1，將由兆晶為存續公司，但新公司將改名為鑫晶鑽，合併基準日預訂為2011年12月31日，成為台灣第1個從上游晶棒到基板生產垂直整合的藍寶石業者，未來將有助於強化成本控制與提高生產效率。鑫晶鑽成立於2007年，目前股本約6.37億元；兆晶則成立於2000年，是國內排名前3大的藍寶石基板切割廠，股本約6.5億元，考慮兆晶將配發2.5元股票股利，未來新公司股本約14.5億元。鑫晶鑽發言人李季珍及兆晶發言人洪本源表示，2家公司合併後，以兆晶為存續公司的主因，是考量兆晶掌握了下游晶粒廠客戶，而鑫晶鑽併入兆晶，有利於未來營運成本降低，且合併之後，將整合長晶及基板的製程及技術，並綜合雙方資源以強化成本優勢，同時也將積極擴展海外客戶，以提升市佔率，目前兆晶產能市佔率約3成。業界也認為，儘管鑫晶鑽掌握上游關鍵晶棒技術，但隨著目前業界晶棒產能逐漸開出，未來藍寶石晶棒的優勢將面臨挑戰，而兆晶掌握LED晶粒廠的出海口，LED晶粒廠採用產品的認證對象是兆晶，以兆晶的產能需求，將可望全數吃下目前鑫晶鑽的晶棒產能，故此一合併案最後決定由兆晶主導，成為存續公司。為了擺脫昔日長晶料源受牽制於歐、美、俄等國際大廠的陰霾，近期台灣藍寶石基板廠也紛紛展開垂直整合，朝向藍寶石晶棒自製的方向邁進，包括合晶光、兆遠預計2011年底~2012年上半將達到晶棒自給率約30~40%的目標。如今隨著兆晶與鑫晶鑽走向整合，藍寶石基板產業將形成部分自製及完全自製的2大經營模式，業者認為，部分晶棒自製的優點將有助於未來在生產成本的控制，並維持營運彈性，若是走向完全自製，萬一in-house晶棒技術仍不成熟，未來外購晶棒的來源反而容易遭到同業排擠。由於兆晶日前才於5月30日股東會中指出，希望在2011年底達晶棒自製比重達30%的計畫，但在短短1個月內，經營政策卻出現了戲劇性大轉彎，儘管兆晶與鑫晶鑽同為鴻海集團旗下，且兆晶董事長謝建福與鑫晶鑽董事長郭莉莉兩人更是夫妻關係，但過去雙方仍是各自努力，如今卻快速宣布合併，為業界投下震撼彈。據悉，兆晶內部也掀起了人事大變革，前兆晶總經理劉緒東以理念不合為由，於6月30日正式請辭，由董事長謝建福兼任總經理，讓兆晶內部的整併風暴提前露出一角。看好LED長期需求發展，鑫晶鑽與兆晶均規劃大幅擴充產能，鑫晶鑽日前才與兆豐銀等共同完成28億元聯貸案簽約，預計產能將逐月增加，初估2011年底將可達10萬公釐，目標是未來年產能將挑戰全球前3大。兆晶預計，2吋基板的月產能將從2010年底30萬片提升，在2011年第2季達到月產能40萬~45萬片，並在年底擴充至60萬片，規模擴充約1倍，此外，2010年底鑫晶鑽佔兆晶供貨比重約20%，目前比重有增加，約略接近40%。針對兆晶可能與鑫晶鑽宣布合併，LED晶粒廠表示樂觀其成，由於2010年晶棒廠與基板廠各約有40%的高毛利表現，一度令LED晶粒廠忍受成本飆漲的壓力，雖然2011年第2季開始，藍寶石基板價格終於明顯鬆動，2吋基板降至20~25美元，第3季在旺季不旺的壓力下，業界喊價將跌破20美元以下，不過基板價格跌價速度，主要仍取決於晶棒來源的成本控制，因此LED晶粒廠認為，基板廠是否能掌握長晶來源將是未來能否長期合作的關鍵，一旦兆晶走向完全自製的垂直整合，預計未來整體成本控制能力將可大幅提升。不過藍寶石基板業者也認為，儘管垂直整合是未來不可避免的發展趨勢，但此時合併的時間點是否適當仍有疑慮，由於近期市場需求低迷，市場價格變動快速，未來兆晶與鑫晶鑽在合併後，不僅要承擔晶棒生產技術的提升表現，同時也要一肩挑起晶棒跌價的壓力，是福是禍恐難料。