連4年股本膨漲12倍 泓瀚EPS 3元以上

泓瀚科技(4741)為專業噴繪墨水廠，近4年來股本已累計膨脹12倍，股本雖不斷擴增，但每年每股稅後盈餘維持在3元以上水準，去年內部自結前11月稅後淨利4977萬元，已超過2008年全年獲利，每股稅後純益3.44元；另訂定6月11日舉行股東常會。從去年起泓瀚即投入研發，向上游發展自製顏料，今年有成，目前原料自製率仍相對偏低，未來將會逐步提高，初期先以自給自足為主，未來有機會不排除向外出售，除可維持業績持有成長外，整體平均毛利率也可望守在35％之上。泓瀚2010年前2月營收5407萬元，較上一年度成長85.27％，上週五 (2日)股價以47元收盤。溶劑性墨水占泓瀚營收比重高達68.5％，水性墨水、油性墨水占6 .36％，耗材占13.76％，噴繪機占7.13％，泓瀚指出，噴繪機代理日商Roland，是以滿足客戶需求，幫客戶完成一次採購目標，而噴繪機所需的墨水，才全由該公司以自有品牌JETBEST銷售，目前外銷至全世界，比重達60％，有時通路商向泓瀚採購，而以通路商自有品牌銷售。噴墨靈魂在墨水，泓瀚在2004年成立，產品主要應用在寬幅噴繪市場，目前已成為日本知名大型噴繪機大廠墨水代工廠，已在世界噴繪墨水領域佔有一席之地，依目前年營收估算，占全球墨水市場占有率 0.26％，未來成長空間仍大。泓瀚指出，墨水應用及發展以往偏重在資訊用噴墨印表機、噴墨式相片印表機及專業打印、工程或廣告設計等大型繪圖機，但隨著噴墨頭技術提升，新材料開發、新用途發展及高環保性能與高節能性趨勢，加上市場對客製化產品需求日增，逐漸普及到紡織、食品包裝、大型海報、彩色濾光片及觸控面板等新興運用市場，吸引全球大型繪圖機大廠搶食及研發。就全球印表機市場來看，Epson與HP佔有率將近7成，然而在家用印表機外的溶劑型寬幅噴繪機市場則以Roland、Mimaki及Mutoh為主導。泓瀚主要產品即是提供此三大廠牌相容性墨水，而且目前已經通過 Roland驗證，為該業者的專業委外代工廠。