換匯協議拍板新興市場止血有望

就在Fed與部分新興市場國家簽署了換匯協議後，之前市場上對新興國家可能出現流動性風險的疑慮已大大降低；讓全球股市在30日出現了同步齊漲的畫面。法人指出，短期內市場暫無恐慌的理由，成熟市場可望先回穩，而在此同時，新興市場也有望止血。就在美國聯準會於10月29日宣布同意提供巴西、墨西哥、韓國與新加坡等四國央行各300億美元的換匯額度之後，新興市場股市幾乎同時開出紅盤，向俄羅斯股市單日上長達12.06％，巴西股市也上漲4.37％，而30日開盤的亞股，更是紅到不行。像近幾日飽受流動風險疑慮的韓國，股市上漲11.95％，匯率更上揚超過10％，而日本股市也上漲9.96％，香港也上漲12.82％，新加坡上漲7.82％。即便是讓國人失望透頂的台股，也大漲277點。而這背後的一切，除了全球央行再度聯手降息的利多外，聯準會與部分新興市場簽署的換匯協議，也是居功甚偉。摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，過去一個月，歐美金融體系的風暴疑慮延燒至新興市場；然而，主要新興市場如巴西、俄羅斯、南韓等國早已不是吳下阿蒙，經濟體質早也好過10年前，但即使如此，股市還是遭受錯殺，顯見新興市場面臨的「信心危機」更甚「實質風險」。因此，隨美國、以及各國央行採取更為積極舉措，確保金融體系美元部位流通無虞、成為市場投資信心回穩關鍵後，未來並不排除受惠的新興市場，能有一波不小的反彈。匯豐中華投信也認為，亞股今年來已跌至相對便宜的價位，越來越多證據顯示股市風險與報酬的關係呈現不平衡的狀態，目前雖然還不是全面大舉增加高風險資產的時刻，操作上仍以風險控制為首要考量。所以，此時仍有資金可以加碼的投資人，可開始酌量分批買進試探市場水溫，但一切新興市場基金的操作準則，還是風險至上，不宜太過積極。