投信:減碼原物料 轉進亞洲

國際原油與糧食的價格近一個月明顯走跌，跌幅超過15%。近期原物料價格走空態勢明顯，投信業者建議，現階段可適度降低原物料題材投資比重，轉進受惠於油價回檔的亞洲市場，或是透過定期定額方式，避免陷入追高殺低的窘境。國際原油價格從每桶147美元的天價，滑落至目前120美元上下，7月中旬後，回跌走勢確立。代表糧食與原物料的CRB商品指數也從高點473點，回落超過15%，寫下近三個月低點。由於油糧價格為推升通膨的重要因素，近期焦點也為疑慮高物價是否壓抑需求，導致經濟衰退的負面衝擊。除了經濟成長減緩的疑慮外，美元近半個月相對強勢的氣氛下，也是造成以美元報價的原油、糧食和基本金屬等價格近期明顯回跌的原因之一。但從長線看來，在新興國家成長支撐下，油價也不易回到去年60美元的起漲點，目前看來，仍以保持在100美元之上價位可能性較高。摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士表示，過去追隨原物料多頭題材，相關資產配置比重偏高的投資人，應該適度調整投資組合至三成以內。由於亞洲為依賴石油進口最重的區域，且亦為今年跌勢最深的市場，建議投資人可將轉出的資金，投入受惠油價回落的亞洲市場。群益投信國際部協理葉書弘表示，原本亞洲國家因應通膨高漲，而採取升息措施來因應，但在油價下跌後，有利於舒緩各國的通膨壓力，在這種情況下，亞洲國家的央行持續升息的壓力自然就減輕不少，有助於提振市場的投資信心。尤其中國北京奧運即將舉行，有助於消費者信心提振，且中國官方政策轉向保持經濟增長，對提振亞洲區經濟也有幫助。由於油價與經濟情勢使全球央行升息壓力減輕，全球經濟走弱趨勢確立，摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑指出，資金有往各國公債市場靠攏的跡象，美國10年公債殖利率跌破4%、歐元區10年公債殖利率跌破4.5%，新興市場公債殖利率亦持續下降，市場預期各國升息壓力已縮減。至於未來油價是否有再度飆升可能？葉書弘認為，石油的生產面已過高峰期，未來將面臨供需結構失衡的情況，仍有上漲機會。就中長期而言，能源、原物料類股仍有表現空間。建議投資人應先檢視資產配置的情況，以定期定額的方式長期投資，而不是跟著油價漲跌追進又殺出，如此容易陷入追高殺低的窘境，也不容易賺到波段的獲利。