成熟市場公債 避險首選

美國經濟指標利空消息不斷，全球股市忽冷忽熱，投信業者預期，今年全球股市波動幅度將更加劇烈與頻繁，有別於去年股優於債的操作方式，建議股債平衡的投資原則，投資標的仍以成熟市場公債為首選，後勢看好的新興市場債券，則可趁利差縮小分批布局。全美房價指數去年第四季較同期下跌8.9%，消費者信心指數從1月的87.3下跌至2月的75。相關數據不樂觀，投資人傾向尋求較穩定的投資標的。日前美國聯準會（Fed）主席柏南克警告，美國經濟恐將持續惡化。種種利空消息，造成2月底資金再度湧入債市，使美國短中長期公債殖利率均走跌，激勵債券價格上揚，統計美國10年期公債近一年來已經漲了12.18%，全球債市平均也漲了5.10%。景順投信表示，除成熟市場政府公債外，長線看好的新興市場債券指數（EMS Index）3月上旬利差仍在相對高檔，約290個基本點，預期未來新興市場債券仍有縮小空間。景順投信建議，投資債券仍以均衡布局歐、美、日債市為宜。目前歐洲央行仍以對抗通膨優先，未釋出降息訊號，因此與市場利率正浮動的歐洲抗通膨債券，不失為通膨聲浪高漲下的另類投資策略。