新股申購　聚積、無敵兩樣情

同由元大擔任主辦券商，在二十九日分別掛牌上市、櫃的無敵及聚積二十三日進行申購抽籤，但同家券商主辦、同日掛牌，申購情況卻呈天壤之咧，聚積創下三四二倍的超額認購盛況為近期新高，但無敵超額認購倍數僅七十四倍，卻創下今年次低紀錄。聚積預計在二十九日以每股一八○元價位上櫃，該公司日前的承銷申購作業，共吸引了超過八萬件以上的申購函，經查核扣除掉部分不合格數，實際有效申購函為七萬七一一三件，與申購原承銷股數二二五張相較，超額認購倍數超過三四二倍，這是為近三個月來台股大盤由九八○七點反轉以來，初次上市櫃新股申購作業超額認購倍數最高的準掛牌，依規定將承銷張數調高三倍為六七五○張，中籤率○．八七％。不過，整個承銷作業日程與聚積完全一樣的無敵，其承銷情況卻完全不一樣。無敵在受理公開申購期間，總計吸引了六萬多件的申購函，扣除不合格件數，最終合格申購件數為六萬零二五件。因股本較大，原本承銷股數即達八○四張，相較下無敵超額認購的倍數僅七十四倍，就今年以來亡完成抽籤作業的近三十檔新上市櫃承銷申購作業中，其超額認購倍數僅高於日前振維所創下不到五十四倍的超低認購倍數。無敵依其原始超額認購倍數將承銷張數調高二．五倍至二○一○張後，二十三日上午也進行抽籤作業，結果中籤率達三．四％，與聚積○．八七％的中籤率相較，無敵承銷申購作業確實冷了許多。無敵及聚積均由元大擔任主辦券商，同一時間進行承銷申購作業，下周也將同一天上市櫃，卻出現兩極化的認購行情，除了原本承銷張數多寡，影響到認購倍數外，最主的原因在於承銷價與市價間價差空間太小，也就投資報酬期望值的大小，直接影響到投資人參與申購的意願。聚積所以能創下近期最熱烈的申購個案，在於其目前參考市場在二八○元，與其承銷價一八○元相較，價差空間達一○○元，也就是抽中聚積承銷新股一張，就有機會賺十萬元，潛在投資報酬率期望值達五五％法上。但同一時間，無敵承銷價六十八二，與八十四元參考市價相較，差價空間十六元，其中一張約可賺一．六萬元，潛在投資報酬率期望值二三．五％，不及聚積的一半，也因此在聚積相較具誘因的情況下，自然對無敵的申購作業產生排擠效應。雖然聚積創下了近期新股上市櫃申購最熱絡的紀錄，不過，由原始參與申購件數八萬件來說，與過去動輒出現一、二十萬件申購函的情況相較，一般投資人參與申購的意願並不算太高，這也意味參與申購被抽中新股的機率也相對提高；近期內還有許多準上市櫃股將辦理承銷釋股，投資人可多留意擇優參與，試試自己的手氣。