力特今上市 每股43元

力特光電 (3051)今(28)日將以 43 元掛牌上市，為國內首家上市的偏光板廠商，公司財測預估今年營收為 62.48 億元，稅前盈餘 7.2 億元，稅後純益 6.8億元，每股稅後純益 3.61 元。力特光電為國內第一大全球第二大偏光板廠商，偏光板為TFT-LCD面板及 TN/STN-LCD 面板的重要零組件，占 TFT-LCD面板材料成本約 7%，力特目前國內市場占有率高達五成以上，由於全球僅有五家廠商可以供應 TFT 用的偏光板，屬於寡占市場，力特今年前三季產品毛利率高達 27%。力特結算今年前三季營收為 45.7 億元，稅前盈餘 6.1 億元，每股稅前盈餘 3.4元，預估明年在第五代TFT-LCD面板廠產能大量開出下，對於偏光板需求量大增，力特公司預估明年營收將成長三成以上，達到80億元，獲利維持營收的10% 約 8 億元。力特為TFT-LCD相關類股中，少數最近免於調降財測的廠商，由於偏光板屬於寡占市場，毛利率相當高，今年第三季TFT-LCD面板報價下跌約 30%，但偏光板報價僅下跌10%，預計在生產成本持續降低下，力特毛利率大致維持上半年水準，今年財測獲利可望順利達成。力特公司表示，預計明年下半年，國內第五代 TFT廠產能將大量開出，力特偏光板出貨量將持續出現大幅成長，明年10月將擴增一條偏光板生產線，月產能可望增加約 50 萬平方公尺，合計 TFT -LCD 面板用偏光板月產能將達到 134萬平方公尺。力特目前國內偏光板市場占有率高達五成以上，由於今年第二季新增產能大量開出，營收及出貨量同步成長，加上國內 TFT-LCD面板廠持續提高本土零組件採購比例，力特營收及獲利持續看好。力特與技轉廠商日本三立 (Sanritz) 達成交互擴產協議，避免產能供過於求，造成殺價競爭，預計明年第二季日本三立新增一條偏光板生產線，明年10月力特再擴增一條偏光板生產線，雙方形成產能互補，預計明年將與日本三立合資前往大陸設立偏光板廠，成為未來力特進一步成長的契機。