力特今年每股可望賺3.61元

力特光電 (R165)偏光板新產能大量開出，今年首度超越日本三立化工躍居世界第二大偏光板廠商，預估今年財測營收將成長1.66倍達到62.48億元，稅後純益6.8億元，每股稅後純益3.61元。力特為國內第一大、全球第二大偏光板廠商，目前國內偏光板市場占有率高達五成以上，由於今年第二季新增產能大量開出，營收及出貨量同步成長，加上國內TFT-LCD面板廠持續提高本土零組件採購比例，力特下半年營收及獲利持續看好。偏光板產品為TFT-LCD面板及超扭轉列向液晶面板 (TN/STN-LCD)重要零組件，由於進入技術門檻較高，目前全球偏光板製造商僅有五家，呈現供貨穩定狀態，產品毛利率偏高，產品價格穩定，有別於TFT-LCD面板大起大落。力特光電表示，今年以來偏光板價格呈現持平狀態，由於出貨量大幅成長，上半年營收達到30.48億元，較去年同期成長5.12倍，稅前盈餘4億元，每股稅前盈餘2.35元，受到TFT-LCD面板廠出貨量衰退影響，力特近期單月營收呈現小幅下滑，但影響程度有限。全球第一大偏光板製造商為日東電工，月產能約240萬平方公尺，力特技轉廠商為日本三立，三立最大月產能約100萬平方公尺，力特今年第二季以114萬平方公尺躍升全球第二大，其中TFT-LCD偏光板占營收比重達到八成以上。隨著國內第五代TFT-LCD面板廠在明年第二季大量開出，對於偏光板需求可望持續出現大幅成長，加上未來鴻海也將跨入第五代TFT-LCD面板廠，偏光板產品前景持續看好，雖然TFT-LCD面板價格呈現大起大落，但偏光板在供應商有限，及產能供需小幅吃緊的狀況下，產品價格及毛利率呈現穩定狀態。力特與三立達成交互擴產協議，避免產能供過於求，造成殺價競爭，預計明年第二季三立新增一條偏光板生產線，明年第四季力特再擴增一條偏光板生產線，雙方形成產能互補，預計明年將與三立合資前往大陸設立偏光板廠，成為未來力特進一步成長的契機。