吉茂營收淡季反旺 去年成長近2成

車用冷卻系統專業製造商吉茂精密(1587)，主攻汽車零組件AM售後維修市場，以外銷歐、美為主，2010年6、 7、8連續3個月營收均維持在9千萬元以上，12月再度衝高至9884萬元，全年營收10.22億元，年增率19.48％，前三季稅後淨利6610萬元，較2009年全年獲利大幅成長168％，每股稅後盈餘1.64元。吉茂占國內散熱器出口市場三分之一強，達31.44％，2009年營收 9.82億元，維持與2008年相當水準，稅後淨利2461萬元，則衰退51％，每股稅後盈餘0.65元。吉茂1984年成立，深耕汽車水箱市場已有27年，初期從銅製程水箱起家，在1999年跨入鋁製程水箱，成為目前汽車市場的主流材質，該公司目前主力產品為鋁製水箱及冷卻系統占營收比重高達89.16％、銅製水箱3.13％。吉茂表示，從4月至9月是夏天傳統旺季，今年3月以來營收逐月走揚，從8,959萬元，一路挺升，6月則已站上9045萬元，7月再度創新高，12月更是再度刷新紀錄，主要是今年天氣異常，該公司主力市場是汽車售後服務商品，維修車子都有相當年齡，結構出現老化，扭力與震力大，水箱在高溫下，拉扯力也大，近來歐美經濟景氣慢慢好轉下，消費者更換新車意願相對偏低，因此，轉向維修更新部份零組件，只要車子堪用，將會持續延續生命週期。吉茂表示，汽車水箱AM業者，競爭力著重在產品多樣性與品質優良率，而此部分關鍵因素在於車款模具開發數量及鋁芯製作技術，模具開發需要資本投入，鋁芯製作技術難度又高，國內有鋁芯製作能力的業者多以OEM廠為主，但因該公司深耕此市場已久，故技術相對成熟，主要競爭者大多為國外廠商，如丹麥Nissens公司、德國Behr公司、美國Modine公司、美國Visteon公司及日本Koyo公司等。一般汽車水箱平均壽命在5至8年，隨著經濟不景氣下，駕駛人通常都是以換車子零組件為主，延緩換新車的時間，進而使AM市場近期來的營運不淡，此外，吉茂已經打入車子碰撞市場通路，可望該公司營收淡旺季能較不明顯。