發行熱度攀高 公司債、可轉債基金 今年熱銷

據FMI基金資料庫的統計，今年上半年，投資級公司債在金融海嘯後，成為全球投資人的債券基金首選！另外，全球可轉換債券發行熱度持續攀高，不但提供一般投資級公司債的年息，再加上一個股票選擇權，也使得可轉債基金受到債券投資人青睞而熱銷！統計債券型基金2009年上半年累積149億美元淨申購，較去年全年淨贖回2,500億美元，今年上半年也有相當程度的回流。其中，前三大最受青睞的債券基金，排名第一是歐元投資級公司債，淨銷售近2 57億美元，其次為英鎊投資級公司債，另外，可轉換債券基金也有7 6億美元的淨銷售量！摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰指出，之前市場一直相當憂心的歐洲表現卻優於預期。歐元區第二季GDP雖然萎縮0.1％，但已比市場預期的-0.5％好很多。這顯示全球經濟的確脫離谷底，開始回春了，因此投資人對風險性資產接受度增加，使得公司債與可轉債開始吸金。匯豐五福全球債券基金經理人許豐弟勻則分析，由投資等級公司債大部份在歐美國家，新興市場裡能成為投資等級的公司相對較少，而歐洲跟美國相比，由於美元長期看貶，因此投資人相對會追逐歐洲投資等級公司債。許豐弟勻建議，投資等級公司債現在是債券投資的主軸，理由有兩個，一是就利差收斂的角度來看，投資等級公司債跟高收益債、新興市場債相比，目前價值相對被低估，目前仍適合進場。另一個角度是從供需面來看，目前已呈現供不應求的狀況。在可轉債的部分，第一金投顧經理謝德威指出，由於可轉債在去年底遭到大幅度的賣壓，因此今年以來新發行的可轉債的發行價格大多都低於理論價格，據英傑華環球投資的統計，今年以來可轉債折價發行的幅度達到4.56％，並且根據歷史經驗，折價發行的幅度越大，未來上漲的幅度就越高。舉例來說，在1997年6月到1998年10月的這段期間，可轉債折價發行的幅度達到4.29％，在發行之後的12個月，可轉債的價格上漲了1 6.26％，在發行後的24個月，可轉債價格上漲了22.21％，目前可轉債折價發行的幅度高達4.56％，因此未來可轉債的成長潛力相當令人期待。