區域、產業型基金 水漲船高

雖然中國投資熱幾乎占了各大媒體的版面，但正如世界銀行首席經濟學家林毅夫所言，「受大型經濟體帶動，小型經濟體受惠一定比大型經濟體更大。」反映在基金投資上也是如此，過去一個月以來，受惠於中國經濟的區域型或產業型基金，表現反而比中國或大中華基金更好！保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀表示，中國經濟的復甦，的確帶動其他區域經濟的主力。尤其中國PMI值突破50更具指標性意義，受惠的經濟體或產業也達六種，如具有原物料題材的拉美巴西、中國大力布局與投資的中東與非洲、具有兩岸和平題材的台股、受惠於中國需求帶動而上揚的天然資源，及與中、日、韓三國簽訂換匯協議的印尼或星馬等國。反映在基金投資上，也的確是符合這樣的現實。根據Lipper資訊統計，在過去一個月以來，大中華或中國基金的平均績效為10.31％，但是跟巴西與拉美基金平均的16.43％、中東與非洲平均的12.25％、台股基金平均的15.61％、天然資源基金平均的10.67％、印尼基金的 32.54％、星馬基金的14.25％相比，大中華與中國基金的績效相對遜色。摩根富林明JF台灣增長基金經理人葉鴻儒表示，台股絕對是受惠中國成長的主要市場之一。從農曆年後至今，台股幾乎與美股脫鉤，而與陸股呈現正相關，當中除了中國擴大內需政策，激勵台資企業的水泥、食品、面板、汽車等個股表現優異，以中國大陸為主要銷售市場的電子類股更是台股的領漲急先鋒。保誠非洲基金經理人林宜正指出，基於自身對能源與大宗商品的戰略需求，中國除了開拓拉美之外，近幾年更大力布局具有原物料與石油題材的非洲，光是中國承諾未來3年給非洲的投資金額就高達50億美元，遠比G20會議中西方國家承諾要給非洲的4億美元大方，可見在中國的「關照」下，非洲投資也將會得短、中、長期的支撐。摩根富林明商品市場產品經理劉念華則強調，除美元走勢影響，中國進口需求大增，都是支撐能源、基礎金屬價格主因。法人指出，隨著全球「去槓桿化」(De-leverage)動作的持續進行，以及近乎於零的利率，具備低槓桿與低通膨優勢的新興市場，剛好是全球製造溫和通膨最大的受惠者，尤其全球主要國家低利率的效果，通常會在6到9個月，也就是今年第三季以後發酵，因此現階段布局這些受惠於中國帶動與低利率刺激的市場，長線來看報酬絕對可觀。