提防W底修正 債優於股

近期全球股市陸續破底之後翻紅，但是對於長期經濟走勢來看，投資專家紛紛公開呼籲投資人需慎防股市第二波的回檔，也就是所謂的第二隻腳(W底)下修，債優於股的資產配置策略則是最佳的因應之道。近期全球股市在陸續破底後連續反彈翻紅，都拉出一波不小漲幅，美股在3月6日道瓊工業指數一度至1997年以來低點6,469後，已持續翻升至3月18日的7,468點，漲幅超過15％，而台股也自去年11月的低點一路上漲至3月18日的5,047.54點。陸股更是一枝獨秀，今年以來深圳綜合及上海綜合指數分別上漲了32.95％及24.44％。股市雖陸續破底之後翻紅，不過投資專家仍憂心經濟出現W底。美林亞洲區首席分析師日前公開指出全球股市須防第二波回檔，而瑞士信貸的陶冬也認為，即便強勢如中國，也要慎防Ｗ底，在美股止穩的環境下，全球股市開始出現反彈行情，投資人在此時切莫追高，債優於股的資產配置，在第二隻腳出現之前(W底)仍不可偏廢。雖美國印鈔票救急，法人仍多認為效益僅限於提振短期市場信心。保誠趨勢精選基金經理人蕭世昀說，畢竟印鈔票救急及刺激消費的方式無法支撐整體經濟的長期疲弱，如果真正要復甦，還是要看商業活動、出口等是否有跟上，如果三月底四月初陸續公布的財報優於預期，才能確定市場已漸趨穩定。摩根富林明投信副總邱亮士指出，最近投資人感受到氣氛轉佳，原因之一，可能是因為把目光集中在新興市場，尤其是台股從農曆年後表現大好，甚至超越中國上證指數，才會讓投資人有此感受。不過，邱亮士強調，不論從MSCI世界指數或美國S ＆ P500指數來看，其實成熟國家都尚未脫離第二次回檔的陰霾，投資人樂觀中仍須保持謹慎，做好資產配置，因應股市震盪波動的風險。因此多數法人建議投資人在選擇資產配置時，還是以現在相對利多的債券基金作為主要布局，再搭配一些機會型股票基金。尤其是各國政府為穩定市場信心，將全力維護金融體系的穩定，等於是以政府背書對該市場提供一定程度的擔保，像先前的房貸擔保抵押債券(MBS)、金融債、還有歐美公債等，都相對有行情。資金國際(CIF)副總裁韓梅表示，今年全球金融市場仍是波動性大的一年，若景氣緩步復甦、股市呈W底，則債市布局將相對重要，在投資布局上，除了全球債券基金之外，由於高收益債多領先股市先行上漲，因此在劇烈波動的市場中，分批布局、將投資期間拉長至3 -5年，將可有不錯的報酬可期。