經濟發展恐受拖累 高負債新興市場 能避則避

新興市場今年雖投資題材和價值勝過成熟市場，但是世界銀行指出，沉重的債務將拖累今年開發中國家的發展，法人表示，因此今年投資新興市場國家首重風險控管，未來各國之間的強弱將更明顯，建議避開短期負債、外債比重或是銀行不良資產過高的國家。日前世界銀行(World Bank)表示，全球經濟成長將再下探5％，特別是直指開發中國家將背負最沉重的債務，因可能要面臨2700億美元的赤字，同時需支付7000億美元進口費用和債款。摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華分析，經過這次金融風暴，各開發中國家的體質，也可以得到印證。可以預期的是，如果有雙赤字(經常帳赤字、財政赤字)問題，又或者外債占GDP較高的國家，都可能會在這一波金融危機中，遭遇較大的衝擊，影響所及，之後的復元也會較緩慢。群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，新興國家仰賴出口比重較高，為抵抗全球金融危機的衝擊與振興經濟，各國政府不得不讓貨幣貶值來提振出口，但在終端需求減緩狀況比預期更嚴重下，貨幣貶值不但加速資金流出，也讓償還外債更為困難。另外，部分新興國家也因大幅增加公共支出造成財政赤字更形惡化，如印度的政府赤字將占今年GDP的6％，遠高於原先2.5％的目標。若情勢近一步惡化，恐增加資金短缺的狀況，並延緩景氣復甦。陳沅易指出，由於經濟前景不明，投資首重風險控管，包括短期負債、外債比重或是銀行不良資產過高的國家短線宜保守。所以投資人想趁全球股市低檔時介入新興市場，還是要選擇強勢市場為主要標的，未來強者恆強的態勢會更明顯。