上半年操作保守為宜 布局亞股 區域卡位

花旗集團第一季表現出奇的好，利多消息帶動全球股市大漲。投資人樂觀預期，銀行危機最壞的情況已經過去，亞股應聲走揚，日經225指數大漲321點、漲幅4.55%，韓股收高3.23%，除中國股市開高收小黑，亞股普遍收高。亞股昨（11）日開高，MSCI亞太指數盤中出現六周以來最大漲幅，主要是受到花旗與滙豐控股獲利改善激勵。其中，日經225指數大漲321點，漲幅4.55%，在亞股中居冠。滙豐中華投信指出，亞股這兩天的漲勢主要是由金融股領軍，較弱的日股破底翻，主要是投資氣氛改善，但基本面的疑慮仍在，建議投資人還是要以較審慎的態度觀察後市。滙豐新日本動力組合基金經理人陳韻如分析，日本1月訂單較12月下滑3.2%，但比經濟學家預期的4.8%為佳，加上花旗利多加持，讓日股上演慶祝行情。韓國股市也上漲3.23%，滙豐太平洋精典基金經理人林秀璘表示，韓國近來股匯雙漲，主要是外資回流，之前外資期貨空創新高，如今外資大舉回流，但韓股能否續強，後市還要觀察韓元走勢。不過，林秀璘強調，亞洲國家財政體質佳，有機會成為新興市場股市的領頭羊，但在全球經濟基本面觸底前仍會有雜音干擾，建議上半年保守操作，除了選擇內需市場較大、政府較有作為的市場之外，還是以區域型基金介入，下半年操作可轉趨積極。中國股市開高收小黑，在亞股表現較落後，中國海關總署公布2月出口總值，較去年同期衰退了25.7%；貿易順差也由1月的391億美元，縮減至48.41億美元，由於兩個數字低於市場預期，使得中國股市也由紅翻黑。滙豐中國動力基金經理人黃世洽表示，中國第一季的出口總值衰退早在市場預期之中，但由於衰退幅度大於預期，導致市場出現賣壓。以目前情況看來，基礎建設、內需受惠股仍是布局中國的主軸，出口產業由於在全球景氣回春前有表現的機率不大，持股比重不宜太高。黃世洽也表示，中國2月貨幣供給年增率已連續兩個月回升，達到2006年6月以來新高。而在12月及1月的強勁增長後，2月新增貸款金額仍超過人民幣1兆元，顯示中國人民銀行持續擴大貨幣供給，增進經濟成長、避免通貨緊縮的效益已顯現，加上固定資產投資超出全年目標，中國的經濟及股市可望在利多頻頻釋出下，維持強勁表現。