大中華區2月表現抗跌 中港台勝出

今年來全球市場表現仍然疲弱，但是中國、台灣及香港大中華區表現明顯抗跌。尤其2月以來，在全球主要市場表現前十名，中港台三地即占四名(見左表)。摩根富林明投信表示，今年來大中華區股市與歐美股市連動度甚低，因此美歐股市已持續破底，但大中華市場仍然下跌有撐，明顯與美歐脫。看好中國股市但又擔心單一市場風險過高者，不妨鎖定聚焦中國的大中華基金承接布局。摩根富林明JF金龍收成基金經理人葉鴻儒指出，從總體經濟面看來，今年上半年的確沒有太多好消息，但是中國股市一枝獨秀，今年來漲幅仍達近15％，在全球主要股市中漲幅第一。台股2月以來也有利空不跌，與歐美股市脫鉤表現，明顯抗跌。根據彭博資料，今年以來台股與道瓊歐洲指數與美國S＆P500指數連動度，分別為-0.169與-0 .315，與歐美股市明顯脫鉤。葉鴻儒指出，今年以來，中國A股與國企股(H)股有輪動表現，A 股上漲逾15％但H股卻下跌14％，但長期來看，待國際股市回穩後， H股補漲腳步會跟上A股，A、H股溢價將逐漸縮小，表現漸趨一致。台港股市方面，葉鴻儒指出，從價值面看來，台股與科技股的股價淨值比(P/B)分別為1.16倍及1.48倍歷史低檔水位，台股股息收益率也達5.2％，較亞太其他市場(平均2％至4％)相對高，非常具有投資吸引力；香港股市今年來持續下跌，目前MSCI香港指數的股價淨值比僅0.83倍，為亞洲區內最低，投資價值浮現。葉鴻儒分析，今年以來台股與其他市場連動度偏低，與美股、歐股表現負連動，與上海A股與香港恆生指數連動係數分別為0.36與0.63 ，顯見台股與大中華另外兩個市場-香港及大陸仍有區隔，投資大中華區具有分散市場風險的效益。