前進債券基金 慎選標的才賺

債市已經成為今年投資市場的焦點，不過，國內核備的187檔海外債券基金績效表現差異大，不但在去年出現有高達50％差距的報酬率，最近3個月以來，選對選錯債券基金績效差異也平均高達了25％，可見債市投資不是穩賺不賠。一旦投資人選錯標的，對匯率、多空判斷錯誤，會全盤錯，投資債券基金所造成的損失不輸股票型基金！回顧2008年海外債券型基金表現是幾家歡樂幾家哀愁，掌握到降息與匯市利基、並以政府公債為主要投資標的者，表現相對突出，排名前十大海外債券型基金報酬率均超過8％。但是壓錯貨幣、而且買到以與股市連動性較高的新興債或是高收益債者，表現則黯然失色，排名後十名海外債券型基金平均跌幅39％，績效最差的基金還出現51％的跌幅。若以最近三個月來看，表現最佳的前十名海外債券基金，平均報酬達14.91％，其中包括賺取匯差最多的日債基金、反彈最強的新興市場債基金、以及布局穩健的全球債和美債基金，幾乎各類都有。至於表現最差的十名海外債券基金，則主要以英鎊和高收益債基金為主，跌幅全部超過10％。今年債市多頭續航的力道已經獲得多數法人認同，但是對投資人來說，則最好參考去年或是過去基金公司在債券基金績效上的表現，來謹慎選擇債券基金，否則風險恐怕不輸投資股票基金。富蘭克林證券投顧表示，從過去的經驗，市場在尋求落底之際，股市的波動將會更加頻繁、投資氣氛也會相對低迷，防禦性的資金將持續擁抱債市；另外，讓去年債市風光大好的降息利多，今年將持續延燒，尤其是去年腳步相較落後的拉丁美洲與東南亞債市，預期今年的降息步調將會加速、迎頭趕上工業國家，有機會上演亮麗的資金行情，增添債市多頭魅力。而在債市投資方向也逐漸快速輪動下，想要掌握各國投資題材者，建議可透過全球化多元資產配置的全球債券基金，分享利率、匯率與降息所帶來的資本利得機會，同時加碼美元與亞洲貨幣、減碼歐元，降低匯市波動影響。摩根富林明美國複合收益基金經理人道格‧史汪森(Doug Swanso n)指出，由於預期今年股市波動持續，美國公債仍會是2009年重要配置，除了安全外，其次是因預期聯準會短期內仍會維持低利率環境，有助拉低各種美債殖利率。建議投資人選擇多元分散布局的債券基金。