大華銀投顧：增持防禦型大型股

大華銀投顧公司研究指出，由於市場的狀況仍然不太穩定，建議投資人採取較保守的投資策略，減持中小型股，增持防禦型的大型股，如增持新加坡大華銀行 (UOB)、新加坡捷運公司(SMRT)，及馬來西亞的電力公司Tenaga。大華銀投顧同時建議，減持在新加坡掛牌的印尼股票，逐漸增持防禦型的股票如馬來西亞的首要媒體 (Media Prima)。另外，雖然受到勞動基準法的施行，會面臨到成本的提高及毛利的壓縮，但因本益比偏低 (不到10倍)，因此仍維持原來在星、馬股市龍籌股的持股部位。大華投資基金經理人表示，近期油價和食品因供給不足、需求大幅提升，價格一路飆升，造成亞洲現今通貨膨漲壓力高漲。因為食品和能源在亞洲國家CPI的成分比重相對較高，所以亞洲各國如中國、印度、印尼等國其CPI都居高不下，再加上亞洲國家都有施行油價補貼政策，因此對國家財政是一大負擔。馬來西亞政府在6月5日宣佈汽油上漲41%，燃料價格則每月視國際油價做調整，另外電價也做大幅度的調整。大華投資基金經理人認為，這些調整對經濟是「短空長多」。因為這些調整可以省下137億馬幣，改善國家財政赤字，而且對提升經濟效率和極大化資源分配邁向正確的道路。目前馬來西亞央行陷入追求經濟成長與打擊通貨膨脹的兩難，預期馬國央行將會採取適當的政策來對抗日益高漲的通膨。綜觀來看，此次的通貨膨脹主要是由供給面所驅動的，因此貨幣政策的作用不大。在現今石油和食品價格高漲，及美國經濟不好的情況下，亞洲各國的成長預期將會趨緩。(朱新強）