全球股市、外資動向及融資餘額為下週台股重要觀察指標

伴隨國際油價持續上漲、美股走勢不穩，國內股市投資信心在開放陸客來台的利多下仍未出現明顯回溫，加上融資減幅不夠、外資持續賣超，總計本週賣超金額達350億元；而買盤進場強度也不足，使得台股本週仍為弱勢表現，週指數計下跌320點，週K線連4黑，指數持續下探並已跌破2008年初最低7384點。法人指出下週融資、全球股市及外資動向將是台股動向重要觀察指標。本週四，台股以280點下影線作收點燃多頭一絲希望，但外資賣壓源源不斷，週五外資再賣台股107.51億元，多頭氣勢再度熄滅，本週指數以7228.41點作收，指數持續探底。由於目前通膨升溫主要即是高油價環境所造成，一旦油價持續維持高檔或再創新高，將有可能侵蝕經濟成長率表現，並對全球股市與台股進一步造成衝擊。匯豐中華投信表示，由於台股超跌態勢十分明顯，投資上建議分批進場，匯豐中華投信指出，大盤目前2008年本益比約13-14倍及股價淨值比約2倍已經位於歷史本益比區間低檔，2009年企業盈餘預估較2008年恢復成長10-15%，台股股東權益報酬率約達14%，本益比卻處於五年低檔，現金殖利率達4.3%相較於一年定存2.7%也十分具備吸引力，基本面無虞但股市重挫超過20%，顯見台股目前深具投資價值，此時不應殺低也不宜躁進，建議分批佈局高股息權值股。而從台股的結構來看，首先觀察佔台股成交值比重約54%的電子產業(統計時間為今年以來至7/2)，保德信投信指出，由於電子產業第三季旺季可望因廠商必須鋪貨建立庫存而使營收有回升機會，不過油價若持續創新高，恐怕將進一步壓縮到第四季廠商的訂單與出貨表現；然而，因中國持續對成品油進行補貼，一旦中國在奧運之後停止油品補貼，可能使中國民眾用油需求下滑，促使油價回落，下半年電子產業旺季表現將有機會更為暢旺，此外現階段在廠商看法相對持穩之際，庫存水準亦相對保守，一旦市場需求好轉，市場行情將更有機會有不錯表現。保德信投信進一步分析，目前台股中權值股與藍籌股現階段表現較佳，小型股則有加速趕底的跡象；短期來看，由於台股量能隨著520以來這波下挫而持續萎縮，現階段觀察台股成交量將是一個重要指標，雖然近日已出現單日超越1000億元的量能表現，不過短線止跌回升仍需觀察指數是否能夠止穩不再下挫或破底、量能增加必須有延續性等初步趨勢，現階段盤面預估仍待籌碼逐步沉澱而維持區間整理。而日盛投信指出，從技術面觀察，台股指數季乖離幅度7/4已達-15.65%，是近幾年多頭走勢下的相對低點，短線上跌幅過重，短期台股具有反彈契機。籌碼面來看，大盤已下跌23%，融資減幅僅17%，尚未破3000億元，仍須待籌碼進一步沉澱。但日後融資仍未大幅下降，全球股市持續下修，外資無買超表現，則不排除跌破7000點，但在大幅下滑後將會有一波大反彈行情，中線反彈點先以年線為觀察點。近期為類股輪跌盤勢，中小型電子股、權值股、金融股輪跌。油價尚未止跌前，國際股市難有好表現，操作上應相對保守。