港股冷 靠內需送暖

前兩年表現超火的陸、港股，今年以來回檔幅度極深。法人雖然建議投資人短線抱持觀望，但分析個別表現，公用事業、基礎建設、金融、航運、原物料表現已領先大盤突圍，投資價值仍高。今年以來港股下挫逾12%，若從去年10月底高點迄今，港股更下跌23%；陸股回檔更深，今年以來上證指數重挫逾30%。群益證券表示，在美股走穩前亞股不易有突出表現，市場觀望氣氛濃厚，短期內港股將持續測試季線關卡，建議短期內抱持觀望態度。陸股在市場買氣仍未回升的狀況下，預計維持盤整格局。統計香港恆生指數及恆生國企股（H股）指數，今年以來逆勢上漲的個股集中在公用事業、基礎建設、金融、航運及原物料類股。摩根富林明資產管理表示，薪資所得、負利率與房地產價格居高不下，都是支撐未來香港內需消費的利多因素，但未來仍要視高能源及食物價格等通膨問題是否能受到較好的控制，以期不致降低內需擴張速度。摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓指出，今年以來香港恆生指數雖然下挫12%，但前十大漲幅個股中，公用事業與金融業分占三檔與五檔，表現仍強勢。觀察中國企業在港掛牌的恆生中國企業指數，漲幅前十大個股多集中於航運、原物料、金融類股，也多是由內需類股帶動，顯見即使全球市場氣氛低迷、通膨疑慮仍高，但香港人民基本生活需求仍存在，使內需類股仍呈現弱勢不弱的格局。何銘銓分析，香港股市從2003年4月一路走多，到去年10月底創下歷史高點，漲幅達312%，目前的回檔整理一方面是受到大環境影響，也有漲多回檔的因素。從資金面來看，因港幣存款利率不斷下滑，通膨持續攀升，4月CPI年增率達5.4%，再加上港幣釘住美元，香港負利率促使投資人轉向風險較高的投資標的。