亞股先蹲 下季撐竿跳

近期亞洲股市頻頻修正，昨（22 ）日續呈下修格局，金融類股領跌，能源、原物料、能源、食品與農業類股表現相對強勢。投信法人表示，次貸效應亞股反映的時間最慢，經過整理後，第三季可望在中國大陸奧運題材帶動下反彈。觀察亞股昨天表現，香港、上海、新加坡、印度、馬來西亞等股市跌幅較重，金融、地產類股跌幅普遍較深，而能源、原物料相關類股表現相對強勢。摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，受到中國重挫影響，今年上半年亞洲股市表現普遍較弱。追溯中國股市修正原因，吳淑婷表示，中國今年實行勞動合同法，引發廠商出走潮，雖然勞動合同對於中國長線基本面屬於利多，但是短期預料中國將經過為時較長的陣痛期。然而，吳淑婷指出，中國經過修正後，政府已相繼釋出如調降印花稅、放行QFII資金等刺激股市政策利多，輔以8月北京奧運將至，經過修正的中國股市反彈可期，將可望帶動亞洲股市上攻，新興亞洲仍是吳淑婷最看好的新興市場區塊。至於表現相對強勢的原物料類股，群益亞太新趨勢平衡基金經理人陳沅易表示，近日傳出第三大煤炭出口國可能限制煤炭出口，這將使得煤炭的供給更加吃緊。由於電力的成長幅度約是一個國家GDP成長率的1.15倍，也就是說當一個國家經濟成長幅度高的時候，對於電力的需求是相當強勁，而用來發電的主要原料—煤炭的身價就跟著水漲船高。而目前中國對於煤炭的需求還是相當強勁來看，中國今年的經濟成長率預估仍有10% ，預期只要是中國需求強勁且目前處於供給短缺情況的能源，如煤炭、天然氣、石油等，後市的表現都相當看好。此外，具有生質能源題材的棕櫚油，近期也因為油價突破每桶130美元的帶動，相關棕櫚油個股又開始有表現，值得注意。然而，吳淑婷表示，近期全球股市雖然在美國景氣落底後，出現反彈力道，但是在高通膨、油價的環境下，今年新興市場整體波動度仍高，投資人需要密切注意。