亞洲資金 流向台韓泰

昨（20）日除台股「馬上就會漲」的行情失靈外，亞洲主要股市亦一片慘綠，上證綜合指數跌幅達4.48%最為慘重，其他包含香港恆生指數跌2.33%、印度指數也跌了1.15%。法人指出，陸股短線反彈面臨獲利了結賣壓，而四川地震有可能促使中國放寬宏觀調控政策，惟需擔心消費者物價指數（CPI）可能受刺激而微幅上揚。4月下旬中國調降股市交易印花稅消息一傳出，立刻激勵今年以來指數持續下修的陸股反彈超過700點，由於短線漲幅已高，近期出現獲利賣壓。景順龍基金經理人鄭宗豪分析，陸股與越南股市雷同，屬較封閉的市場，資金移動不易，加上籌碼稀少，具有暴漲暴跌的敏感性質，不見得是基本面的因素影響股價，也無法用國際整體情勢的角度去看，像越南股市從4月底指數即持續修正至今。從數據來看，中國四川大地震雖然未對陸、港股市造成直接的衝擊，但有可能促使中國放寬宏觀調控力道。鄭宗豪表示，目前市場對地震影響股市的正、反面看法皆有。從正面的角度看，日前官方調降印花稅的動作，可看出中國有意在奧運期間刺激經濟表現，營造正面與繁榮的氣氛，因此貨幣緊縮政策不會密集公布。不過，目前中國飽受通貨膨脹的困擾，其中又以食物價格上揚影響最重，四川為豬肉生產重鎮，雖不若小麥、稻米影響幅度這麼高，但確實有可能帶動物價微幅上揚。鄭宗豪表示，就東亞市場來看，韓國與台灣這兩個具有競爭力的經濟體，過去幾年受政治紛擾的影響，本益比有所壓抑，因此當政治風險被化解的時候，不見得需要經濟明顯提升，評價上就會受提升了。加上過去幾年漲多的股市有獲利資金調節，資金自然會選擇轉移至未漲的區域。因此，陸、港股確實可能面臨資金流出，轉入台灣、韓國、泰國等低本益比又具有題材的股市。