明年EPS 上看9.46元

11月底甫掛牌上市的達方（8163），股價至今未能站回承銷價之上，不過法人表示，明年全球背光模組變頻器（in-verter）產業將有30%至40%成長，配合達方積極耕耘日系與韓系客戶，預估Inverter與發光型鍵盤仍是達方營運成長的主力。達方11月28日以承銷價100元掛牌上市，由於掛牌前興櫃價格低於承銷價，加上本益比不低，導致掛牌首日百元關卡形成沈重壓力，配合台股大盤積弱不振，達方上周五收盤價為85 元，仍未站回承銷價之上。達方是為佳世達集團成員之一，定位為光電與精密電子零組件廠，目前有電源元件、整合元件與周邊元件等三大事業群。其中，電源元件生產液晶電視用的背光模組變頻器 (inverter)，目前為全球前二大廠。整合元件主要為被動元件（MLCC），為台灣第三大的MLCC製造商；周邊元件則包含鍵盤與滑鼠，則為全球第二大的筆記型電腦鍵盤廠。大華投顧表示，由於全球LCD TV出貨量9,500萬台，甚至達1億台，預估達方inverter事業明年成長性可達40%。達方在鍵盤等週邊元件產品，明年營收成長性接近50%，為所有產品線中成長性最大者。達方並將利用MLCC前段製程切入面板的上下擴散膜，以佳世達集團本身對擴散膜強大需求下，只要品質認證通過，未來訂單將不虞匱乏，這部分明年年成長率30%以上。大華投顧表示，達方定位為光電與精密電子零組件廠，在inverter、鍵盤與MLCC事業均位居全球或全台領先地位。尤其inverter與鍵盤除受惠產業高度成長外，明年均有新客戶訂單挹注，帶動此兩項產品營收成長達40%至50%。大華投顧預估，達方今年與明年的稅後純益分別為17.9億元與26.0億元，每股稅後純益7.61元與9.46元。大華投顧指出，由於上市櫃相關PC周邊元件與電源元件廠商最近一個月本益比約11至13倍，配合達方明年年成長動能明確，且有佳世達母集團的加持，中長線仍建議逢低買進。