晶宏無預警撤回上市申請 疑與高估技術作價金額有關

專攻小尺寸彩色液晶顯示器驅動IC的晶宏半導體，目前無預警地撤回上市申請，引起各方議論，雖然公司稱是因近期股價表現不佳而撒回，但據了解其中主要的原因是交易所對該公司早在併購技術團隊組成的 Ultrachip公司一事意見所致；公司撤件後，不排除赴海外掛牌或轉申請上櫃，但依目前的情況來看，未來改申請上櫃的的機會較濃。晶宏成立於民國八十八年，目前資本額六．六五億元，公司主要股東包括了年興紡織、台灣工銀、中租迪和及盛華創投及聯電集團。雖然是八十八年才成立的公司，不過，晶宏的技術團隊，早年在美國即成立Ultrachip 從事 LCD驅動IC的設計，八十八年結合國內資金設立晶宏後，即利用海外控股公司以類似技術作價的方式，取得 Ultrachip的技術，目前Ultrachip成為晶宏持有百分百的孫公司。據了解，當年晶宏買下Ultra-chip的技術及之後取得股權，總計支付了一．二億元；就過去海外華人回國創業的模式而言，晶宏的設立模式並沒有特別之處。不過，該公司四月間送件申請上市，交易所在進行內部審議時，認為技術作價的金額似有高估之嫌，且當初晶宏董事會討論此案時，二名董事即為 Ultrachip 團隊，並沒有利益迴避，因此交易所認定該決策過程有問題，要求公司補件說明。但公司方面卻認為，整個案件董事會討論後已經由股東會討論通過，具有絕對的當性，且依公司近年來的營運實績，當初技術作價的評價金額，對晶宏股東來說，絕對是物超所值，因此，公司並不認為技術作價的評價有問題。由於雙方就此無法達成共識，公司於是自行撤回上市申請。撤件後晶宏也立即召開董事會，由於晶宏今年以來營收持續創新高，且上半年公司自結稅前盈餘將近二．一億元，稅前每股盈餘已超過三元，董事成員對於上市案無法順利推動也頗有怨言，董事會要求公司必須在一個月內提出解決對策。部分董事相關人員私下認為，就目前情況來看，公司可能會提出赴海外掛牌或半年後轉申請上櫃的方式，其中，赴海外掛牌一案，除了公司的基本面外，也必須考量到公司在海外的知名度，否則依過去的例案，無論是到香港或新加坡掛牌，公司都可能消失在茫茫股海中；至於改申請上櫃，則須要再等上半年才可送件，但考量到國內股市的流動性還是較香港、新加坡為佳，且未來還有轉上市的機會，因此，預料可能會以轉申請上櫃的機會較高。比較值得留意的，晶宏撤回上市申請後，股價一度重跌至三十元以下，市場主要疑慮在於晶宏董事長關恒君當年與邱復生創立的年代網際，在推動股票上市未果後，目前在未上市盤也難交易，投資人損失慘重，市場相當擔心晶宏也會步入年代網際的後塵。不過，依晶宏目前股價已見反彈的情況，加上營運情況也持續看漲下，市場疑慮應有稍有紓憂。