明年度EPS維持 8 元以上 帝寶低調難掩瑰麗光芒

汽車車燈廠帝寶（6605）昨（十六）日通過上市審議，九十三年財測也於日前出爐，帝寶估計明年度營收較今年略增一億多元，以今年底股本計算，每股盈餘仍維持在八元以上，達八．三一元。明年除了新廠運作外，自動倉儲系統及 ERP系統導入，預期都將擴充營收及節省成本，明年營運成長幅度將不到一成；惟市場認為似乎過於低調。以帝寶前三年的營運分析，九十年的年營收成長率為一三％，但九十到九十一年開拓北美汽車車燈售後服務市場有成，九十一年度的營收年增率高達四成以上，今年調高後財測目標亦較去年成長二四％，但明年營收目標僅較今年度略增一億四千萬元，成長率二．八八％，以今年帝寶接單來看，明年度營收應該就有突破五十億元的實力。明年度帝寶的全年平均毛利率目標為三九．○九％；較今年全年四一．○六％目標下滑近二個百分點。不過，今年調高後財測中估算，帝寶下半年平均毛利率將降到三八．九一％，因此，在擴大營運及市佔率必須調整售價，但明年整體毛利率雖然較今年下滑，卻已優於今年下半年水準。近幾年帝寶營運迅速提升，從八十九年到九十一年每股獲利分別為三元、五元、七元，今年調高財測後每股稅後盈餘目標達八．二二元，明年度財測微幅成長至八．三一元，以現階段興櫃約九十元上下的股價分析，本益比僅十一倍多。