拉貨動能穩 汽零廠營運回溫

汽零廠受惠於北美AM（售後維修）市場客戶拉貨動能回穩，各廠營運逐步增溫，龍頭廠東陽（1319）9月營收20.98億元、年增8.72％，連續第五個月維持年增，並創今年2月以來單月新高。

東陽前三季營收173.74億元，雖仍年減6.52％，但減幅持續收斂，法人看好，東陽已經走出上半年關稅及匯率干擾，隨第四季AM旺季拉貨續增溫，全年營收有機會拚回正成長。

觀察東陽兩大事業，9月AM事業營收貢獻14.97億元、年增8％，前三季131.48億元，OEM（原廠代工）事業9月營收貢獻則為6.01億元、年增12％，亦創今年單月新高，前九月42.26億元。顯示除AM客戶拉貨回穩，OEM事業也有所增溫。

東陽表示，隨傳統旺季到來，市場需求逐漸回溫，公司將加速生產與備貨，以滿足客戶訂單需求。

在美國對台汽零關稅確立降至15％後，隨北美客戶採購節奏逐步恢復，各汽零廠營運皆穩定增溫，耿鼎（1524）9月營收2.13億元、年增0.55％，前九月18.08億元、年減5.97％，年減幅亦較前期持續收斂。車用空調壓縮機廠湧盛（2249）9月營收1.45億元，更大增31.7 ％，在歐美客戶庫存調整逐步告一段落下，營運回溫訊號明顯。

湧盛表示，美國對台汽車零組件關稅降至15％，加上歐洲客戶下單逐步回穩，第四季下單與出貨動能可望回升，下半年營運表現可望優於上半年。

OEM廠則呈現不同表現。艾姆勒（2241）受惠客戶新車種訂單增加，9月營收7,832萬元、年增9.68％，前九月7.17億元、年增41.28％，隨電動車及智慧車輛散熱解決方案需求增加，加上出貨量提升帶動產能利用率改善，營運持續朝好轉方向發展。

麗清（3346）9月營收5.37億元、年減12.08％，前九月55.36億元、年減12.70％，主要受到晶片、PCB及被動元件等關鍵原料缺料影響，部分訂單出貨遞延。麗清表示，下半年車用接單及出貨量已較上半年增加，墨西哥新廠也預計第四季投入生產，並持續拓展人形及四足機器人等AI實體應用，為後續營運增添動能。