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近日股票掛牌上市的光鋐科技(4956)，係以研發量產III-V族化合物氮化銦鎵(InGaN)及磷化鋁銦鎵(AIGaInP)LED晶片、粒的光電廠商，產品涵蓋全彩並以核心技術有機金屬氣相磊晶(MOVPE)發展高技術層次之高功率LED，由於契合照明產業需求及較不受資、通訊產品產業波動影響，產值及產能利用率一直處於高檔，預估隨著L ED照明產業於2013至2015年進入高速成長期，該公司可望隨之攀頂；以下為該公司總經理古錦福訪談摘要。

問：貴公司為國內LED產業後進者，如何建立市場地位？

答：就國內LED產業發展及生態而言，是一個看似飽和但卻存在著不飽和狀態的市場，LED的發展原本是希望來改善目前的照明光源，然而近幾年LED光源尚未完整的規格化，以致產業應用稍受局限，絕大部份的LED製造商，因應TFT-LCD的發展及智慧型手機量的增長，大量切入到資、通訊產品的背光源市場，而忽略未來將爆量成長的照明市場；光鋐科技雖不放棄背光源市場，卻更看好照明市場未來的高成長力道，因此，在發展LED產業應用，特別深化LED在照明市場的開發，聚焦專注大功率LED，可應用在各種LED照明應用、如商業照明、景觀照明及建築照明等。

問：若照明市場持續加溫，貴公司如何因應其他LED廠商的競爭？

答：並不是從事LED產品的研發與製造，就可以所有市場通吃，以照明市場而言，符合客戶不同照明燈具設計應用是有門檻的，也就是效率及穩定性。另外，照明燈具會因用途而有特殊需求及規範，都要經過客戶長時間使用及認證。光鋐科技擁有10至20年LED磊晶製程經驗，整個磊晶實作技術相當紮實，因此，對於HB-LED磊晶片、晶粒的品質要求都能達到一定水準，並且專注在高功率照明產業需求面的開發，定位為該產業未來的領先者，相信一定可以研發出更高階、更生活化的全彩化HB-LED產品。

問：貴公司對未來照明市場的看法？

答：節能省碳已是全球最關心的議題，從各國陸續推動的節能措施，如澳洲率先於2010年禁用白熾燈泡，英國、日本、加拿大、臺灣2 012年禁用白熾燈泡，美國2012年階段性停用，韓國2013年禁用白熾燈泡等，已是一個顯而易見的結果，而隨著LED使用量的增加，價格將持續下降，降到消費需求的甜蜜點時，市場滲透率一定會爆量的。

可成旗下專攻高功率二極體LED晶片與晶粒的的光鋐科技（4956），昨（24）日以承銷價30.1元掛牌上市。但因LED晶粒廠Q3季報普遍不佳，且Q4市況仍不明朗，收盤仍跌破承銷價收30.0元。

光鋐今年1~9月營收9.72億元，較年增46.13％，毛利率居冠於LED晶粒廠，前3季高達35.08％，EPS達2.26元。光鋐主要產品以開發高功率藍、綠、紅、黃光、紫外光及紅外光發光二極體（LED）晶片與晶粒，初期市場選擇定位於大陸市場，主要透過專業代理商、貿易商銷售至下游封裝廠，並在快速成長的中國大陸地區LED照明市場中積極卡位。

光鋐總經理古錦福昨日表示，公司在設立初期即布局於LED照明市場，率先使用最新及最大產能磊晶機台設備，除可提升單機最佳產能外，因磊晶製程技術持續改善、產出效能提升，及產品良率提高，將可持續保持與同業的競爭優勢，並提供高性價比的產品。

古錦福表示，由於公司沒有切入TV背光源領域，專攻照明市場，目前照明滲透率還在成長，但第4季是淡季，客戶僅會維持基本拉貨，因此業績不會比第3季好，頂多持平，但全年仍較去年成長。

另可成（2474）也將與光鋐合作研發LED照明產品，初期主要以室外及廠房LED照明為主，未來仍將跨足其他高附加價值照明市場，屆時也將為光鋐營收帶來更顯著的效益。

由可成科技轉投資的LED晶粒廠光鋐24日正式掛牌上市，前3季毛利率達35.08%，每股稅後純益(EPS) 2.26元，成為LED晶粒廠新一代獲利王，總經理古錦福表示，由於第4季進入傳統淡季，預料將與第3季持平或落差，但毛利率仍可望維持在30%左右，2012年將持續成長，產能將較2011年增加20~30%，至於光鋐與可成的產業整合效應，預計將在2014~2015年較為明顯。

光鋐主要從事高功率藍、綠、紅、黃光、紫外光及紅外光LED晶片與晶粒開發，古錦福表示，從成立以來專注於LED照明市場，沒有切入TV背光源領域，並聚焦於高功率LED利基市場，光是白光與RGB產品，分別各佔總營收4成以上。

2011年LED產業表現黯淡，上游晶粒廠面臨虧損危機，古錦福表示，LED市場總需求量並未下滑，但由於先前業界爭相擴產，導致在產能過剩下必須爭取有限訂單，市場競爭加劇，不過光鋐規模較小、應變速度較快，未來不強調機台規模的擴充，而是以產品亮度為指標。

古錦福進一步指出，目前產能利用率達90%以上，預計年底前將安裝一台全球最新、最大69片MOCVD，機台數量將達到14台，並進行產線升級改善，預計2012年產能開出後，總產能將提升20~30%。另外，目前在台南樹谷園區購置新土地4,500坪，預計2012年開始建廠，最快年底前建廠完畢，並於2013年產生貢獻。

光鋐累計2011年前3季營收為新台幣9.72億元，年增達46.13%；毛利率為35.15%，雖較2010年同期的37.53%下滑，不過前3季稅後淨利為2.04億元，較2010年同期增加2成；前3季EPS為2.26元，也較2010年同期的2.12元成長，單季稅後純益0.62億元，單季EPS為0.69元。

展望第4季，古錦福表示，目前LED照明滲透率還在成長，但第4季是傳統淡季，客戶仍維持基本拉貨力道，針對大陸市場布局，將透過專業代理商、貿易商銷售至下游封裝廠，以在快速成長的大陸LED照明市場中積極卡位，整體而言，估計第4季營收將與第3季差不多。市場估計，光鋐全年營收可望達到12億元，年增率約3成。

近來可成大陸蘇州廠引發停工風波，可成暨光鋐董事長洪水樹並未出席上市敲鐘儀式，不過可成持股光鋐約達3成比重，為全球金屬機構大廠，市場認為，可成利用在輕金屬產業的領導地位以及研發與製造能力，有助於結合金屬和機構件搭配LED光源，由於近期積極跨足LED照明產業，將可望創造可成與光鋐在LED照明產業的大躍進。

市場認為，未來可成將與光鋐進一步合作研發LED照明產品，初期主要以室外以及廠房LED照明為主，並陸續跨足其他高附加價值照明市場，將可為光鋐營收帶來更顯著的效益，不過古錦福表示，目前可成仍在考慮雙方的合作方向，預計2014~2015年合作效應才會較為顯著。

光鋐成立於1996年，由總經理古錦福、副總經理許明森等人創立，法人股東可成、維善投資及政安投資等則一路相挺，目前可成持股約3成。

光鋐以從事開發高功率藍、綠、紅、黃光、紫外光及紅外光LED晶片與晶粒為主，累計2011年前3季營收為新台幣9.72億元，年增達46.13%；毛利率為35.15%，雖較2010年同期的37.53%下滑，但前3季稅後淨利為2.04億元，較去年同期增加2成；前3季每股稅後盈餘(EPS)為2.26元，也較2010年同期的2.12元成長。

光鋐24日正式掛牌上市，上市承銷價為30.1元，早盤以上漲近5%的31.6元開出後，賣壓隨即出籠，股價最低來到29.1元，跌幅達3.3%，盤中振幅高逾8%，首日跌破承銷價。

台股近期上市的15檔IPO新股，可寧衛（8422）等九檔上市價淨值比高於同類平均股價淨值比的新股中，就有八檔跌破上市價；而上市價淨值比低於同類平均水準的隆達（3698）等五檔，則都力守上市價之上，表現相對強勢。

台股昨（24）日有台南開曼、奇美材、光鋐等三檔第一上市及國內IPO新股上市，除了屬於貿百類的台南開曼收盤上漲4.17%外，屬於光電類的奇美材及光鋐盤中都跌破上市價，承銷商都被迫進場安定操作，在大盤大漲近3%中表現相當弱勢。

事實上，新股上市價淨值比已成為國際股災之後投資人參與申購、評量新股價值極重要參考指標。而上述三檔新股的相對強弱勢表現，與上市價淨值比高低有極大關連性。唯一上漲的台南開曼上市價淨值比不到一倍為0.92倍，遠低於同類貿百類股3.58倍及大盤1.58倍的平均股價淨值比。

奇美材上市價淨值比為1.04倍，高於同類股的0.91倍平均股價淨值比，但低於大盤的1.58倍平均股價淨值比，收盤勉強守住上市價；光鋐上市價淨值比1.75倍，都高於同類股及大盤的平均股價淨值比，收盤跌破上市價。

法人指出，8月股災後上市的新股上市價淨值比極具參考性，15檔第一上市及國內IPO上市新股，到昨日為止，圓展、台灣神隆、可寧衛、達邁、KY科納、KY亞塑、KY康聯、光鋐等八檔上市價淨值比高於同類股平均股價淨值比的新股，全部跌破上市價，僅有昨日上市的奇美材，勉強守平上市價。

可成（2474）轉投資LED磊晶廠光鋐（4956）昨（24）日以30.1元掛牌上市，受到LED 產業現況不佳，收盤跌破承銷價，蜜月行情失靈，光鋐總經理古錦福昨天表示，光鋐全年的毛利率仍可維持在30%以上，明年的產能會再成長二成到三成。

在LED磊晶廠中，光鋐率先公告季報，累計前三季的稅後純益為2.03億元，毛利率高達35%，EPS為2.26元，是少數比去年同期成長的廠商，且獲利可望超過晶元光電、新世紀光電等LED磊晶廠，獲利居LED磊晶廠之冠。

由於光鋐有逾80%的營收是與LED照明相關，因此較不受LED TV面光源需求不振的波及，古錦福強調，全年的毛利率仍會在30%以上，而明年將會採取差異化的策略。

光鋐主要從事高功率藍、綠、紅、黃光、紫外光及紅外光LED晶片與晶粒開發，古錦福表示，公司主要聚焦於高功率LED利基市場，光是白光與RGB產品便各占總營收4成以上。

目前光鋐的RBG在中國大陸的舞台燈和景觀燈市占率相當高，利潤相當不錯。

證交所董事長薛琦上周五（21日）於主持新股鳳凰（5706）掛牌上市典禮後表示，今（24）日又有一波3家新股上市掛牌，其中除光鋐科技（4956）、奇美材料（4960）兩家新上市外，還包括第一上市的開曼台南（5906），預計今年可望有12家第一上市公司掛牌交易。按此數據來看，則今年新增第一上市公司，極有機會首度超越TDR新掛牌家數。

證交所從前年開始積極推動國外企業來台跨境上市，經過近3年時間的努力耕耘，目前已經有42家國外企業來台第一、第二上市。受國際行情不佳影響，今年外國來台發行TDR出現停滯，反觀第一上市部分，掛牌情形卻不減反增，預計今年全年第一上市掛牌交易家數可達12家，有機會追上、甚至超越發行TDR新掛牌家數。

薛琦表示，今年以來已有6家第一上市公司掛牌交易，而且還有6家已獲證交所董事會通過，並取得證期核准函，應該都能在年底前掛牌；而TDR新掛牌為8家，之後雖還有數家已獲准，但已正式敲定上市作業的只有2家。

證交所業務單位則表示，由於TDR承銷、上市價格訂定，均必須參酌在海外交易所掛牌的原股交易價位，在今年國際股市行情不佳下，TDR不容易出現明顯溢價的好價格，造成部分獲准發行TDR的公司，不是一路苦等行情回升導致逾期失效，就是自動撤銷掛牌，衝擊今年TDR發行市況。而第一上市部分干擾因素較少，只要本身體質夠好，股票上市後仍可享有比海外市場較高的本益比，是以年底前還會有多家第一上市公司掛牌交易。

今日成為國內IPO市場新尖兵的光鋐科技(4956)，為研發量產II I-V族化合物氮化銦鎵(InGaN)及磷化鋁銦鎵(AIGaInP)LED晶片、粒的專業光電廠商，營運主軸以照明市場為主，聚焦研發大功率LED ，以應用在各種LED照明應用，如商業照明、景觀照明及建築照明等，由於具備取代性作用，市場將放量成長；預估，將是國內集中市場近期內最被期待的個股。

由於LED照明產品的發光效率、亮度、環保特性及耐用性優於現階段所使用的照明光源，目前全球先進國家已訂定出LED取代舊有白熾燈泡的時間表，如澳洲率先於2010年禁用白熾燈泡，英國、日本、加拿大、臺灣2012年禁用白熾燈泡，美國2012年階段性停用，韓國201 3年禁用白熾燈泡等，LED照明及技術已是全球發展趨勢。

事實上，照明用之LED，由於需長時間發光，因此將面臨散熱及衰減問題，也就是晶粒的效率及穩定性，而相對於這些問題，光鋐科技 團隊擁有豐富的LED磊晶製程經驗，對於HB-LED磊晶片、晶粒的品質要求都能達到一定水準，整個磊晶實作技術相當紮實。

因此，所研發的LED晶粒擁有絕佳的效率以及穩定性；再者，台灣有很強的IT產業以及供應鏈體系，整個上、中、下游是緊密串聯的，並且對電子控制也非常在行，發展智慧型控制器很容易。

由此可見，只要整個產業一起投入，台灣所啟動的LED照明是非常亮眼的。光鋐科技身為LED照明市場主要的上游供應商之一，將會提供更高品質的LED照明產品，照亮台灣經濟的未來。

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光鋐科技股票的交易流程

交易流程如下：

1.報價撮合：

買賣方提出要投資光鋐科技或要賣光鋐科技時，版主都會先行報光鋐科技的價位等，彼此協議出雙方同意的成交價格；成交後，按照約定的價款、股票交付方式進行下個流程。

2.賣方:約時間及地點交付光鋐科技股票

未上市股票有實體股票的交割方式跟無實體的集保交割(375券商辦理或673帳戶匯撥)方式，要先確認好是哪一種。

賣方賣股:當雙方協議好成交價後成交，未上市專業投資人會先與賣方約定時間地點進行股票交割流程，當到了現場時(375無實體則要約集保庫存所在的券商)，確認賣方股票及印章沒問題時，則馬上匯款，當匯款確認收到時，則會用印，完成後銀貨兩訖了。股款都是透過電腦匯款，立即會入帳，過去地點都會約在銀行刷摺確認，但現在手機網路銀行查詢入帳方便，所以現在都以賣方方便的地點為主。賣方要備妥「股票」、「原印鑑」、「出讓人姓名與身分證字號」。(375無實體則是準備券商集保存摺、身分證、開戶印章)

3.買方:辦理過戶後約時間地點交付股票：

當雙方協議好成交價後，會確認股票是實體股票還是無實體股票，確認後未上市專業投資人會向買方收取身分證影本及印章(新戶會代刻印章)並確認股票交付的時間及地點，然後帶股票至該股票發行公司股務部門或所委託的股務代理機構，完成過戶的手續，並依與買方約定的時間地點，交付股票及收取款項(通常會用匯款方式所以比較常約在買方要匯款的銀行)，買方會取得1.完成過戶自己名下的股票、2.證交稅單(紅色)3.印章。(如果是375則會約在買方的券商，辦理匯入買方的集保)

4.如何確認光鋐科技股票真偽?

買方若需確認光鋐科技股票真偽無誤，可以在過戶完成後聯絡光鋐科技的股務機構、確定股東姓名與股東戶號相同也可確認股票正面的號碼與股務留存的號碼是否一致。

注意事項：

光鋐科技是未上市股票也是有價證券，建議當面交易，銀貨兩訖，避免郵寄過程遺失引發爭議。除非協調好遺失責任對方付完全責任，否則還是以當面交割較為安全。

光鋐科技股票如何買賣?

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在台灣，並未明文禁止買賣未上市公司股票。

而股票是有價證券，屬於個人財產，

但是根據證券交易法，只有已取得特許的證券業者，才可以針對不特定對象的社會大眾，進行未上市股票買賣

簡單說就是非券商不得經營證券買賣事務。

一般的投資顧問公司並不能從事未上市股票買賣，只能提供諮詢服務，否則就是違反證券交易法。

所以當一般人想要買賣光鋐科技股票，單純的個人買賣行為是合法的。

但是如果有涉及居間(仲介行為)、行紀之行為，那就有涉嫌違反證交法的疑慮。

因此光鋐科技股票的交易買賣都只能進行私人間的直接買賣，不能有委託交易的是情形發生。

在IPO贏家這邊，所有的交易都是直接與IPO贏家的投資人直接交易，雙方協議好張數價格，直接成交，沒有額外收取手續費用，沒有勸募、推銷之行為。