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地板建材通路廠寶陞（2948）12日以每股72元掛牌上櫃，首日股價 上漲6.39％、收76.6元。寶陞董事長黃楷倫表示，將持續深耕美國六 大區，並已跨足至加拿大，進入資本市場後目標成為國際型企業，擴 大品牌至澳洲、東南亞等市場發展。

寶陞今年前11月合併營收20.33億元、年減4.6％；前三季稅後純益 9,102萬元，EPS為3.67元。

寶陞主要產品為實木複合地板、塑料地板、超耐磨地板、櫥櫃、石 英石檯面、其他室內裝修所需建材，美國市場營收占比94％、台灣6 ％。

黃楷倫指出，寶陞以Artisan Hardwood品牌經營美國市場，鎖定設 計師、施工者等專業客戶，採「以去中間化」方式直接服務客戶，如 今已在加州、德州、佛州等地區擁有倉儲、物流供應鏈。

展望明年，寶陞指出，看好美國舊屋翻修具剛需，且地板建材取代 地毯，滲透率持續提升，每年的商機達250億美元，且仍在成長中。 寶陞目前在北美的市占率極低，仍在積極擴大布局中，繼加州、德州 後，也正擴大佛州、東北的紐約、紐澤西、北部湖區芝加哥、西北的 西雅圖等地市場，盼成未來動能。

寶陞指出，集團已鎖定全美前30大都會區評估當地市場潛力，目前 旗下零售商、裝修工、設計師等客戶分布已涵蓋44個州，隨著集團積 極快速擴展美國業務版圖，同時仍持續擴增旗下據點產品線，包括櫥 櫃、石英石檯面、中島、室內裝修邊條等產品，以利於滿足客戶一站 式購足需求。

目前寶陞美國客戶數量約4,500個，明年目標成長至5,200個，其中 佛州客戶數量將從目前100多個增加到500個以上，預期可成為明年業 績重回成長的能之一。

寶陞（2948）董事長黃楷倫指出，寶陞營收約94%以上在美國市場，台灣僅6%；上半年營運受美國升息等影響，業績年減近5%，但下半年美國營運開始從底部翻轉，且佛羅里達州自有營運據點7月投入營運，挹注營收，第4季起積極開發客戶，隨著營業據點增加，業績有望逐步向上，同時樂觀看待明年營運表現。

寶陞是全美最大的台灣自有品牌地板通路商，2016年10月成立，銷售地板及室內建材，預計12月12日掛牌上櫃。

寶陞主要產品有海島型木地板、超耐磨地板、SPC石塑地板、櫥櫃、石英石檯面等室內裝修所需建材，銷售區域涵蓋美國及台灣等，並擁有美國地板品牌Artisan Hardwood，旗下Modern Home Concepts子公司於加州、德克薩斯州等地設有銷售據點，在美國市場有超過千家的零售通路。

黃楷倫表示，公司業務有較大比重在舊屋翻新，今年上半年營運受美國升息影響，加上美國區域38%在加州，而北加州科技業房價偏高，近期又有裁員潮，影響營收表現，年減近5%。今年寶陞前三季累計營收16.69億元，稅後純益9,103萬元，年減34.5%，每股純益3.67元。

衝刺獲利 開發新客戶

黃楷倫表示，下半年美國營運從底部翻轉，佛州營運據點7月投入營運，加上第4季起持續開發周邊客戶，看好東岸人口數比西岸多，會以佛州物流中心為據點，開發東北岸和東岸客戶，樂觀看待明年營運表現。以下是專訪紀要：

問：寶陞營運的利基點為何？

答：美國建材市場相對分散，不過光地板就有250億美元（約新台幣7,856.2億元）的產值。寶陞以加州為起點，目前加州客戶數約1,700多個，德州有1,200至1,300個，今年第3季擴增佛州營運據點及倉儲已啟用，佛州客戶已有300多個，分散區域也分散風險，只要在地板產值250億元中占比1%，營運表現就很可觀。

寶陞的客戶非常分散，疫情期間受到的衝擊不大，最大客戶零售商占公司營收不到3%，其他是設計師跟裝修工，比較沒有大起大落的情況；寶陞賣建材會觀察當地房屋數量或是平米數，美國人口主要聚集在加州、德州、佛州，寶陞已站穩加州和德州，其中德州也是人口密集度夠高的區域，對於挹注營收頗有助益。

寶陞的優勢相較於傳統供應鏈是「去中間化」，將自有品牌直接銷售給零售商或是第一線裝修師父，沒有中盤或是大盤商，因為沒有直接銷售給業主，只賣給專業工作者，提供的附加價值是客製化服務。而且有自建的物流車隊，自己送貨，又提供倉儲服務，加上整體去中間化，毛利率約達40%。

高效營運商業模式可以貼近市場需求，以每年預計開發十至15個符合市場潮流的產品，今年2月還推出具防水功能的超耐磨地板新品，增添銷售產品線。

問：寶陞與美國當地廠商有何差異性？

答：寶陞製造地最大宗為中國大陸，近年來美中貿易戰確實有影響，但影響不大，無論寶陞或是競爭對手，產品都是從大陸進口為主，生產成本沒掉太多，加上關稅差距不大，大陸整體產能穩定，SPC石塑地板每年七成從大陸進口，要跟競爭對手在同一個階層，因採購成本差距不大，又比競爭對手價格便宜低10%至12%，讓寶陞在美國市場立於不敗之地。

因地制宜 產品客製化

美國客戶都願意在玄關或是走廊的地材做不同變化，寶陞希望給客戶有更多變化的地材選擇。如客人訂製特殊花色或特殊形狀的產品，因為很多廠商為代理商，量不大，原廠也不會願意供貨。但寶陞價格比較低，產品品質好，供貨很穩定，又提供高價值的客製化服務，設計師也更願意找寶陞供貨。

問：明年的營運展望如何？

答：看好明年市場，對寶陞來說，東岸是新市場，市場很大，目標明年要擴充增加東岸300至400個客戶，明年全美預計可以增加六、七百個。每個區域客戶喜歡的產品不同，內陸喜好粗獷感，西岸偏好白色的淺色系，因為寶陞做過市調，會因地制宜挑選商品。

寶陞（2948）銷售主要區域涵蓋美國及台灣，透過平價、優質產品完成客戶的一站式採購需求；今年第2季產品組合營收比重為實木複合地板51%、塑料地板38%、強化超耐磨地板4%、邊條與其他7%。

市場法人表示，寶陞第3季因為認列一次性的佛州分銷據點建置費用3,000萬至4,000萬元，導致費用率偏高，後續預期在費用認列完畢後，可望帶動獲利開始成長，預估第4季營收5.3億元，季減8.3%，稅後純益0.29億元，季增37.3%，單季每股純益1元。

展望2024年，法人指出，隨著佛州分銷據點建置完畢，預期將擴大佛州銷售占比，長期毛利率逐漸在35%至37%；費用部分，考量持續深化美國東岸的布局，例如近期的佛州擴點、未來三至五年的紐澤西擴點、以及五至十年的美國西北部擴點等，費用將持續上升。預估2024年全年營收24.1億元，年增9.6%，稅後純益1.6億元，年增34.3%，每股純益約5.7元。

2011年寶陞董事長黃楷倫與舅舅赴美國創業、考察市場需求，並成立品牌「Bausen Hardwood」跨入美國建材裝修市場，經過多年努力，終於站穩美國裝修市場。蘋果執行長庫克位於加州的宅邸，設計團隊選用的地板就是出自於寶陞。

黃楷倫表示，一開始在美國創業很困難，「傳統美國人對亞洲人不太信任，甚至有美國人直接說，不要跟華人企業做生意，甚至有客戶敲了五年的門才打入」。因此初期先做華人市場，打入裝修工或是設計師，提供客製化服務來獲得顧客忠誠度。

舉例來說，一開始會讓裝修師傅預作時可先試用看看，客戶發現寶陞的價格和品質不錯，之後再藉由口碑行銷，由客戶來介紹客戶。

他說，美國地材裝修產業屬於相當成熟的市場，且傳統產業特性是從進口商賣給當地大盤，再賣給中小盤，再賣給裝修業主，最後再轉嫁屋主，以地板建材產品價格透過每個銷售環節以成本加價法，每個環節若至少估增加20%利潤，至終端消費者則將大幅拉升整體產品成本。

其次，當地的地材裝修廠商或品牌商長期耕耘美國市場，已有基礎，地材產品供應鏈相當穩固僵化，因此寶陞也祭出不同經營方式來贏得美國顧客的心。

黃楷倫回憶，之前有位美國藍領階級客訴，「看起來是因對方沒有裝好，但客人批評是寶陞的東西不好，公司就直接幫客人換新的材料，讓他用到滿意為止，客人用寶陞的材料用久了，往往就變成忠實客戶」。他說：「工人或是設計師要搏感情，因為是做人的生意，我們和大廠做大生意不同，是在做小生意，小生意主要是贏得顧客的心，才可能會有高忠誠度。」因忠誠度高，收現金也比大廠速度快。

他表示，寶陞有4,500個客戶，以零售商為主，擴充客戶數比較快，再來是設計師，通常會成立設計公司，最難是裝修工，因為很多是個體戶，就必須靠口碑行銷，這也是寶陞難以取代之處。

寶陞（2948）辦理初次上櫃普通股股票（IPO）競價拍賣承銷作業，已於昨（28）日完成電腦開標作業，本次辦理競價拍賣2,297張，已全部順利拍賣成功，最高得標價格為129.51元，得標加權平均價格78.98元。

寶陞本次辦理上櫃前公開承銷競價拍賣，市場反應熱烈，吸引參與投標的合格投標數量共計9,793張，競價拍賣超額認購比率達4.26倍，其中，法人得標數量共577張、占總得標數量為5.89%。寶陞將於11月30日至12月4日進行公開申購754張，承銷價格72元，預計於12月6日公開抽籤，並預計於12月12日掛牌上櫃。

寶陞透過採取「縮短營銷通路層級」營運模式，除產品定價相較同業更具10%~12%優勢，亦有效於第一線掌握客戶對於產品反應、同業與市場變化趨勢，此外，集團近年仍積極深化美國地區銷售布局，已擁有六個直營分銷據點與倉儲。

室內建材銷售商寶陞國際（2948）董事長兼總經理黃楷倫13日表示 ，看好美國裝修市場商機，將持續擴張業務版圖，並持續深化多元產 品線以滿足客戶一站式購足需求。2024年營運可維持成長。

寶陞主要耕耘美國裝修市場，美國地區銷售占比達94％。寶陞佛州 直營分銷據點於第三季啟用，並為寶陞創造營運貢獻，法人樂觀寶陞 2024年營運將有10％∼15％的增長。

寶陞前十月合併營收18.51億元、年減5.53％。寶陞在美國擁有六 個直營分銷據點與倉儲，包括加州二個、德州三個，及2023年第三季 新增的佛州分銷據點，同時亦擁有超過20輛卡車的自建物流車隊。

黃楷倫表示，寶陞營運的優勢是採取「縮短營銷通路層級」營運模 式，不僅在產品定價上較同業具10％∼12％的優勢，更有效於第一線 掌握客戶對產品反應、同業與市場變化趨勢，加上良好採購供應鏈管 理，助力寶陞新品開發時間約二至三個月便迅速推出，相較同業平均 六至九個月的開發期，寶陞更具競爭力。

黃楷倫指出，過去三年，美國地板市場銷售規模約284億至376億美 元，對於寶陞業務發展仍具相當發展潛力，且觀察美國的房屋整體屋 齡持續攀高，有助於保持美國舊屋翻新剛性市場需求，寶陞未來將穩 健布建全美六大區直營分銷據點。

櫃買中心積極推動企業進入多層次資本市場，今年來至10日，包含上櫃、興櫃、創櫃板，總家數來到1,242家。其中上櫃新增掛牌有12家，興櫃新增掛牌56家，創櫃板新增登錄家數17家。

上櫃股票部分，股票已上櫃家數有813家（包含外國公司29家），今年來上櫃掛牌公司有12家。櫃買中心已同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌家數有六家，包括衛司特、進能服、伯鑫、竣邦-KY、寶陞、欣新網，都是上櫃準新兵。已經通過上櫃審議委員會審議，俟董事會核議的有四家，包括創為精密、佑全、國邑*，以及10日甫通過審議的昱展新藥。待審議則有三家，包括諾貝兒、安倉，以及米斯特。

昱展新藥是以科技事業申請上櫃，從事中樞神經系統疾病之新劑型新藥開發，董事長為林東和，推薦證券商是中國信託綜合證券、富邦綜合證券及群益金鼎證券，申請時資本額5.70億元，10日興櫃均價收在206.32元。

興櫃股票方面，股票已櫃檯買賣家數有322家（包含外國公司四家），今年來興櫃掛牌有56家（包含13家戰略新板）。目前登錄創櫃板有107家，今年來登錄家數有17家。

年底IPO進度加速狂飆！櫃買中心上周上櫃審議三連發，陸續通過 國內知名連鎖藥局佑全（6929），及國邑*（6875）、昱展新藥（67 85）兩家新劑型新藥研發商三家公司上櫃申請，3檔均與生技題材相 關，上櫃生技小尖兵聲勢浩大，可望持續吸引資金湧入。

櫃買中心上周分別於8日、9日、10日依序通過佑全、國邑、昱展新 藥三家上櫃審議，成為今年來第15∼17檔通過審議的上櫃股。

櫃買中心今年喊出上櫃家數24家、興櫃包含戰略新板45家的目標， 截至目前為止申請登錄興櫃共56家，已提前達標。而關注今年上櫃申 請狀況，目前申請掛牌上櫃但尚未進行上櫃審議的個股中，扣除自撤 及退件者，尚有諾貝兒、安倉及米斯特3檔。

至於已同意櫃檯買賣契約，但尚未掛牌者，則有衛司特、進能服、 伯鑫、竣邦-KY、欣新網、寶陞等6檔排隊中，加計今年來已掛牌上櫃 的11檔，今年全年上櫃掛牌家數可望逼近20家。

櫃賣中心8日審議通過佑全上櫃案，佑全主要從事連鎖藥妝及藥局 之經營，董事長為鄭振文，推薦證券商係台新證券及華南永昌證券， 申請時資本額4億元；業績表現方面，佑全今年累計前三季營收為23 .11億元、稅後純益891.4萬元、每股稅後純益（EPS）為0.21元。

國邑、昱展新藥兩家也分別於9日、10日通過上櫃審議。

其中，國邑主要從事新劑型新藥之研發，董事長為王建治，推薦證 券商係國泰綜合證券、元大證券、第一金證券及統一證券，申請時資 本額5.85億元；業績方面，國邑今年前三季為營收3.15億元，稅後純 益9,980.6萬元，EPS 0.89元。

此外，昱展新藥則是以科技事業申請上櫃，主要從事中樞神經系統 疾病之新劑型新藥開發，董事長為林東和，推薦證券商為中國信託證 券、富邦證券及群益金鼎證券，申請時資本額5.7億元；昱展新藥今 年前三季營收為80萬元、稅後淨損為2,481.7萬元，每股虧損則為0. 44元。

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寶陞國際股票的交易流程

交易流程如下：

1.報價撮合：

買賣方提出要投資寶陞國際或要賣寶陞國際時，版主都會先行報寶陞國際的價位等，彼此協議出雙方同意的成交價格；成交後，按照約定的價款、股票交付方式進行下個流程。

2.賣方:約時間及地點交付寶陞國際股票

未上市股票有實體股票的交割方式跟無實體的集保交割(375券商辦理或673帳戶匯撥)方式，要先確認好是哪一種。

賣方賣股:當雙方協議好成交價後成交，未上市專業投資人會先與賣方約定時間地點進行股票交割流程，當到了現場時(375無實體則要約集保庫存所在的券商)，確認賣方股票及印章沒問題時，則馬上匯款，當匯款確認收到時，則會用印，完成後銀貨兩訖了。股款都是透過電腦匯款，立即會入帳，過去地點都會約在銀行刷摺確認，但現在手機網路銀行查詢入帳方便，所以現在都以賣方方便的地點為主。賣方要備妥「股票」、「原印鑑」、「出讓人姓名與身分證字號」。(375無實體則是準備券商集保存摺、身分證、開戶印章)

3.買方:辦理過戶後約時間地點交付股票：

當雙方協議好成交價後，會確認股票是實體股票還是無實體股票，確認後未上市專業投資人會向買方收取身分證影本及印章(新戶會代刻印章)並確認股票交付的時間及地點，然後帶股票至該股票發行公司股務部門或所委託的股務代理機構，完成過戶的手續，並依與買方約定的時間地點，交付股票及收取款項(通常會用匯款方式所以比較常約在買方要匯款的銀行)，買方會取得1.完成過戶自己名下的股票、2.證交稅單(紅色)3.印章。(如果是375則會約在買方的券商，辦理匯入買方的集保)

4.如何確認寶陞國際股票真偽?

買方若需確認寶陞國際股票真偽無誤，可以在過戶完成後聯絡寶陞國際的股務機構、確定股東姓名與股東戶號相同也可確認股票正面的號碼與股務留存的號碼是否一致。

注意事項：

寶陞國際是未上市股票也是有價證券，建議當面交易，銀貨兩訖，避免郵寄過程遺失引發爭議。除非協調好遺失責任對方付完全責任，否則還是以當面交割較為安全。

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