南光化學製藥公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

一反掛牌後一日行情，新上櫃股在南光（1752）愈走愈勇，昨

日並以35.9元改寫掛牌後新高中，掀起寶利徠（1813）和杏昌

（1788）的比價空間。法人認為，挾著旺季效應來臨，新上櫃股

應有機會重啟上櫃蜜月行情。

營運倒吃甘蔗的南光，由於率先興建符合國際規格的PIC/S

GMP藥廠，不僅生產的藥品將享有高於原廠8折水準的藥價，也

吸引日本、泰國和中國等藥廠採購，預期下半年將出現不錯的轉

單效應，推波下半年將啟動亮麗的成長動能下，連日股價表現堅

挺，若以15元的掛牌價計算，該股的漲幅已達139％，走勢不弱。

由於南光和寶利徠獲利差距不大，並同步看好下半年業績中，

南光的強勢走揚，刺激寶利徠昨日奮勇以漲停板收盤，二股較勁

味道濃厚。

南光化學（1752）昨（10）日掛牌上櫃首日股價上漲85%，收

27.75元。南光董事長陳立賢表示，樂觀看好下半年營收將比上半

年成長10%至15%，未來五年產品外銷比重也將達全公司營收五成

。

南光昨以15元承銷價掛牌，一開盤即跳空大漲106%至31元，後受

大盤影響股價一度下挫至25元，最後以27.75元收盤。

南光7月營收0.58億元，年增率2.86%，前七月累計營收3.9億元，

年增率3.63%。該公司產品除了已進軍日本之外，也已在東南亞及

中國大陸展開布局，目標五年內營收比重將有五成來自海外市場。

由於南光去年起持續進行新生產線投資，至明年為止共將投資

10.3億元，設立三條新生產線。受到提列建廠費用影響，法人推

估南光今年稅後純益僅約1,600萬元，獲利表現不如預期。

陳立賢表示，南光已取得大陸的降腦壓的藥證，並獲准與醫院單

獨議價，估計自8月起出貨量可大幅成長。南光來自日本客戶的代

工訂單，也將自下半年起大幅成長，預期帶動業績較上半年增10%

至15%。

南光分析，該公司所規劃的三條新生產線，都符合衛生署要求的

PIC／S規格，藥品將享有原廠專利藥80%的核價優惠，南光預期

明年全公司所有藥品都能受惠。南光已擁有兩項癌症藥品藥證，

配合癌症藥廠明年投產，將再申請五張癌症藥的藥證。由於明年

全球將有多項癌症藥專利將到期，屆時將釋出大量專利過期藥品

的市場空間，南光也有機會切入達30億元市值的癌症用藥領域。

南光除了衝刺海內外藥品市場，也開始跨入高毛利的醫學美容市

場。南光所推出的美白針劑為主，屬於處方藥，毛利率約50%至

70%，自今年第二季起業績大幅成長。

法人預估，由於南光在第三季並沒有任何新廠動工計劃，再加上

口服製劑廠投入後，接單將愈來愈穩定，預期全年營收能較去年

成長兩成，每股稅後純益約1.5元。

老牌製藥廠南光（1752）董事長陳立賢表示，將積極布建海

外市場，由於中國大陸的降腦壓藥症獲准與醫院單獨議價，8月起

出貨量大增，日本ODM訂單下半年起出貨量大增，將帶動整體業

績較上半年成長10-15％，未來5年，內外銷比重將提升到5成。

以15元掛牌上櫃的南光，昨日以31元跳空大漲106％，但之前

掛牌的杏昌和寶利徠上櫃行情，都只有一日行情下，加上生醫族

群近來陷入整理，使南光首日掛牌行情未如預期強勁，終場以

27.75元收盤，漲幅85％，明顯低於興櫃掛牌時價位。

不過，法人認為，南光第3季在沒有提列掛牌費用等因素，加

上新完工的PIC/S廠投入營運，業績將明顯較第2季改善，使今年

營收仍能較去年成長20％，每股獲利約1.5元，仍優於去年。

陳立賢表示，未來將持續擴展生技版圖，開發新的技術平台

，研發具市場爆發性的新藥產品，由於國內市場規模太小，南光

將積極並開拓國外市場，斥資逾10億元積極興建的PIC/S三座新廠

將陸續於明年底前完成並加入投產下，將有助於爭取國外代工訂

單，而國內在PIC/S廠將可享受優渥的健保價下，亦將出現轉單效

應，整體來看，未來不僅營運可續保成長力道，5年內外銷比重應

可拉高至五成。

本土藥廠中第一家將產品外銷到日本的南光，目前是國內最

大的針劑廠，該公司早期以小型針劑和點滴產品為大宗 ，在市場

上有「點滴王國」的美譽。據了解，美國第二大學名藥廠 Mylan

，及日本光製藥等公司，都是南光的 代工合作夥伴。

陳立賢說，南光現除了降腦壓藥症已獲准在 大陸與醫院單獨

議價，8月起出貨量大增外，日本ODM訂單下半年起出貨量也大

增，使未來營運將是倒吃甘蔗。

南光化學(1752)在率先興建符合國際規格的PIC/S GMP藥廠，不

僅生產的藥品將享有高於原廠8折水準的藥價，也吸引日本、泰國

和中國等藥廠採購，副總經理胡夢藹指出，在健保局藥品政策下

，南光的PIC/S 廠帶進轉單和代工訂單，下半年將啟動亮麗的成長

動能。

胡夢藹指出，在政府積極推波藥廠進行整併下，目前祭出藥廠

要具備PIC/S 認證的措施，預計自9月1日實施獎勵，符合國際規格

的PIC/S 藥廠，生產專利過期的藥品藥價給付最低有原廠8折水準

，如果包裝符合方便需求，價格最多可與原廠相同，此舉不僅將

促成藥廠積極興建PIC/S藥廠，有利於國內藥品品質技術提升，

沒有能力興建新廠的藥廠，為了提高健保給付藥價，則將尋求委

外代工模式，這使得南光未來營運應可有不錯的成長力道。

南光化學製藥公司（1752）為國內大型綜合製藥公司，95、

96、97年度營收分別為5.98億元、6.23億元、6.61億元，營運逐

年走高，每股純益分別為1.52元、1.53元、1.10元，獲利能力穩定

，未來將以高技術層次學名藥及發展高單價、高毛利產品，推波

成長動能。由於未來市場成長性可預期，加上題材面的加持，營

運表現亮麗可期，南光化學8月10日以15元生技股掛牌上櫃，勢必

成為最具吸引力的投資標的。

南光多次榮獲國家生技醫療品質獎肯定，連年獲頒衛生署藥

物科技研究發展獎，研發成果豐碩，去年底獲頒台灣工業界最高

獎項「工業精銳獎」，是台灣不可多得的成功企業，在研發、生

產、行銷方面，擁有絕佳的競爭利基，加上綿密銷售通路，建構

堅強的營運體質，營業額年年穩健成長。

根據ITIS及Newport Horizon統計資料，學名藥產值複合成長率

達10.7％；南光受惠於學名藥之成長趨勢，加上綜合製劑新廠取

得PIC/S GMP認證，可與國際GMP標準接軌，有助於拓展外銷市

場及代工訂單，將推升長期營收成長之動能。

南光公司研發方向已由傳統學名藥轉向生產癌症用藥及類新

藥發展，亦透過多角化經營，發展高單價、高毛利產品，如抗衰

老產品、隱形眼鏡清潔用品等，加上積極布局外銷市場，營收將

明顯成長。

法人認為，生醫類股今年獲利十分耀眼，加上目前有大利多

題材支撐，一是央行總裁彭淮南在政府推動6大新興產業中，最看

好生技產業發展，前景可期；二是國際大廠轉單，生醫類股營運

加溫；且產業長期趨勢向上，生醫族群產業前景明朗，具籌碼優

勢，類股走勢勢必相當活絡。

老牌藥廠南光化學（1752）將在今（10）日以15元承銷價上櫃，

南光總經理王玉杯昨天表示，去年起先後投資逾10億元新建三座

符合PIC／S（歐盟查廠規範）認證的生產線，第三座癌症生產線

明年底投產後，將可加速取得五張市值30億元的藥證。

成立於民國52年的南光化學，早期以小型針劑及點滴為主力產品

，市場上向來有「點滴王國」的稱號。

南光靠著針劑建立的口碑，成為台灣第一家產品外銷到日本的藥

廠，日本市場客戶包括日商光製藥及美商Mylan公司等。

王玉杯表示，南光去年起展開三階段產能擴充計畫，一是投資5.5

億元興建綜合製劑廠，其中口服製劑生產線6月量產；第二階段是

擴充針劑生產線，投資金額1.8億元，預定明年第二季完成查廠並

投產。

南光的第三階段計畫是預定明年將投資3億元，興建一座癌症用藥

廠，預定明年年底投產。

南光三階段產能擴充共投資10.3億元，是近年來國內藥廠投資規

模最大的公司。

王玉杯表示，三座生產線都符合衛生署要求的PIC／S規格，根據

最新的健保核價政策，通過PIC／S的生產線，將享有原廠專利藥

80%的核價優惠，南光占四成營收比重的口服製劑，將可受惠；

明年針劑生產線投產後，全公司100%藥品都可享受到健保局的優

惠核價。

另外，南光已擁有兩項癌症藥品藥證，配合癌症藥廠明年底的投

產，該公司將再爭取五張癌症用藥藥證，由於明年全球將有多項

癌症藥專利將到期，屆時將釋出大量專利過期藥品的市場空間，

南光也有機會切入達30億元市值的癌症用藥領域。

王玉杯表示，南光除在日本已擁有11張藥證，明年在中國累計取

得的藥證將達12張，南光並將積極簽訂歐美代工訂單，預估五年

內，外銷比重將由目前的7%提升到50%。

南光去年營收6.37億元，稅後純益6,087萬元，每股稅後純益1.1元

。法人推估，今年營收能較去年成長兩成，每股獲利也能達到1.5

元左右。

新上櫃股寶利徠（1813）未受大盤震盪回檔整理影響，周二

掛牌股價呈現大漲走勢，累計今年15檔新上櫃股受惠台股漲升行

情，超過5成比重（9檔個股）目前股價較掛牌價漲逾倍數，漲勢

相當可觀。

車用電子廠同致電（3552）漲幅更高達3.35倍，而即將在8月

中旬掛牌的南光化學（1752）與閎康科技（3587）兩檔準上櫃股

，由於目前興櫃價格遠高於掛牌價，因此後續掛牌蜜月漲勢也看

俏。

新上市櫃股由於流通股本較少、籌碼面優勢，尤其今年台股

以來漲升行情，使得新上櫃股都掀起可觀漲勢，其中寶利徠周二

以16元價位掛牌，由於先前興櫃股價一波漲勢拉大與掛牌價差價

空間，周二上櫃首日以47元跳空開高，盤中高點還達53元，雖然

有短線獲利了結賣壓，最後仍收在43元價位，而以還原6月初的

0.5元現金股利息值之後的價位計算，漲幅達171.8％。

而之前已掛牌之14檔新上櫃股，包含同致電、上緯、熒茂、

遠翔科、為升、安可、宏捷科、綠意等，目前股價也都較掛牌價

漲幅超過100％，其中同致電股價87元較20元掛牌價漲幅達335％

，風力概念股上緯股價收高79.2元，漲幅也達135.5％，遠翔科周

二股價更尾盤急拉到33.15元漲停價收市，漲幅達155％。

至於宏捷科與綠意兩檔6月1日才掛牌的新股，漲幅都逾倍數

，而7月20日才掛牌的杏昌生技，先前漲逾100％，震盪拉回後目

前價位之漲幅仍有97.78％。

繼寶利徠之後，南光化學以及閎康科技兩檔準上櫃股，將分

別在8月10日與17日掛牌，南光掛牌價為15元，而近期興櫃市場價

格曾逾40元成交均價，周二興櫃均價仍有39.75元，較掛牌價165

％漲幅；至於閎康掛牌價為18元，7月興櫃價格曾漲逾37元，而周

二興櫃市場成交均價也有33.36元，較掛牌價漲幅達85％，因此兩

檔準上櫃股後續掛牌蜜月漲勢也看俏。

老牌製藥廠南光化學（1752）公司將在8月10日以15元承銷價上櫃

，南光化學指出，去年投資10億元新建的PIC／S（歐盟查廠規範）

新藥廠，將在9月底完工，未來搶攻歐美藥品市場，推估今年營收

將比去年成長兩成。

南光化學是國內第一家將產品外銷到日本的藥廠，也是國內最大

的針劑廠，該公司早期以小型針劑和點滴產品為大宗，在市場上

有「點滴王國」的美譽，美國第二大學名藥廠Mylan公司，及日本

光製藥等公司，都是南光的代工合作夥伴。

南光為了擴充海外市場規模，已陸續展開三次建廠計畫，一是在

去年起投資5.5億元興建口服錠劑廠，這座廠房今年6月已加入量

產；南光目前也以1.8億元興建無菌設備廠，預計9月底完工，明

年第二季以前完成查廠並投產。

南光第三座廠房將投資3億元，目標是建立一座癌症用藥的專門針

劑廠，總計三座廠房共投資10.3億元，是近年來國內藥廠投資規

模最大的公司。

製藥界分析，南光近年來大力發展固體劑型製劑，是國內少數幾

家同時擁有針劑，及固體劑型製劑生產能力的大型製藥公司。南

光化學在中國大陸及東南亞也有布局。

南光定8月10日上櫃，該公司去年營收6.37億元，稅後純益6,087萬

元，隨著新廠在二、三季陸續投產，未來外銷市場可望達到營收

比重五成。法人估計，今年營收能較去年成長兩成，每股獲利約

1.5元。

受惠政府政策鼓勵及新流感的威脅，生技類股持續火熱，50年的

老字號製藥廠南光化學（1752）趕搭上櫃掛牌列車，預計8月10

日掛牌上櫃。

南光化學總經理王玉杯表示，該公司為國內最大針劑藥廠，為爭

取國外釋出的學名藥代工訂單，去年投資5.4億元興建綜合製劑大

樓，符合美國FDA及歐盟PIC/S最新製藥標準，其中口服錠劑廠己

在6月加入量產行列，未來膠囊、無菌針劑等多條生產線也將投入

量產。另外，明年亦將興建癌症用藥的專用針劑廠。

南光化學早期以小型針劑和點滴產品為大宗，有「點滴王國」之

美譽。近十年來大力發展固體劑型製劑，目前針劑（含點滴）和

固體劑型製劑佔營業額比重約為6比4。是國內少數幾家同時擁有

針劑及固體劑型製劑生產能力的大型製藥公司。

南光化學是國內第一家出口針劑到日本之藥廠，在中國大陸及東

南亞也有商機布局。包括Mylan（北美第二大學名藥廠）、日本光

製藥等國際知名藥廠都委託南光為其代工。

該公司近期跨入高技術層次的研發領域，如高技術之學名藥、非

新成分新藥之開發等。並以癌症、心臟血管、神經內科、精神科

用藥及其它如新陳代謝科等慢性疾病方面之藥物為發展重點。同

時透過與國科會、國家衛生研究院、南台科大、成大等學研單位

的共同研發合作案，加強其研發及產品開發能量。

全球掀起生技產業熱潮，在政府強力推動要扶持生技為兆元

產業下，生技公司亦搶搭掛牌列車，除了杏昌（1788）、寶利徠

（1813）、南光（1752）陸續上櫃外，東洋（4105）轉投資的上

海旭東海普亦將回台上市，而中天（4128）轉投資的中裕亦規劃

明年回台掛興櫃。

拜央行總裁彭淮南加持，飆漲近一個月的生醫股，在以醫療

洗腎為營運主軸的杏昌，掛牌首日漲幅高達180％，並以126元的

歷史天價作收下，不僅掀起上櫃掛牌的寶利徠和南光抽籤熱絡，

目前的興櫃股價勢亦相當凌厲。

營運性質與精華光類似，以生產鏡片為主的寶利徠，目前與

世界級光學鏡片集團簽訂供貨合作協定，未來5年將供應該集團

全系列PC太空鏡片需求。寶利徠因大園三廠將在今年第三季落成

，可望全面投入生產滿足訂單所需，使今年營運頗為樂觀。

寶利徠去年度鏡片出貨數量約500萬片，合併營業淨利為

7,500萬元，稅後淨利是 7,200萬元，每股盈餘為1.93元，該股因寶

島科持有該公司21.5％股權，在可望有承銷釋股利益挹注下，亦

使寶島科股價強漲，由45元處上漲至24日最高的72元價位，短短

三周的漲幅60％，是母以子貴的最佳代表。

成立近50年的南光，95-97年營收分別是5.98億元、6.23億元

、6.37億元；而年度每股稅後盈餘是1.52元、1.53元和1.1元。該公

司今年上半年營收約3.4億元，法人初估上半年稅後盈餘約1,600萬

元。

南光總經理王玉杯表示，為與國際市場接軌，該公司3年內斥

資逾10億元，興建符合國際規格的PIC/S針劑廠和口服劑廠，在健

保持續砍價下，由於PIC/S生產的藥品，藥價的核發是原廠藥價的

8成，這使南光生產的藥品可享有較高的毛利，如果政府確實執行

未來藥品都必須由PIC/S認證的藥廠生產，則不排除將有轉單效應

，讓南光後市營運展望樂觀。

瑞實投資總經理陳冠融指出，國內生醫產業原本即有不錯的

生產優勢和研發能力，將可吸引國際大藥廠的轉單，在產業前景

明朗下，加上股價亦水漲船高下，將推波生技公司掀起掛牌熱潮

。

生技熱潮紅火，50年的老牌製藥廠南光化學（1752）亦趕搭

上櫃掛牌列車，已訂8月10日上櫃，承銷價約15元；南光總經理

王玉杯說，公司定位為專業針劑廠，預計斥資逾10億元興建符合

PIC/S GMP規格的新藥廠陸續完全投入量產後，未來營運展望樂

觀。

目前是國內最大針劑藥廠的南光，為爭取國外釋出的學名藥

代工訂單，去年起即大手筆在台南興建PIC/S廠。王玉杯說，去

年花費5.5億元興建的口服錠劑廠，6月已加入量產行列，而正在

興建的無菌設備廠，初估9月底完工，明年第二季以前應可完成

查廠動作並投產，該廠預計將花費1.8億元，另外，明年初亦將斥

資3億元興建癌症用藥的專門針劑廠。

初步統計，生技製藥業在產業景氣看漲中，近年儘管有不少

公司都投入建廠和擴增生產線和設備動作，南光以逾10億元興建

PIC/S廠，算是目前製藥業最大的手筆，後續則還有中天預計也

要以超過10億元的金額，興建蛋白質藥廠。

成立近50年來從未虧損過的南光，增資後股本6.3億元，該公

司營運穩定，95-97年營收分別是5.98億元、6.23億元、6.37億元；

而年度每股稅後盈餘是1.52元、1.53元和1.1元。該公司今年上半

年營收約3.4億元，法人初估上半年稅後盈餘約1600萬元。

王玉杯表示，由於健保費的砍價，加上建廠和上櫃等費用支

出，致上半年獲利不如預期，不過，口服劑新廠投入後，6月業績

一口氣增加約600萬元，在未來營運接單穩定，且下半年除了新

廠成立將有的舊提列外，亦不會有太大的業外支出，使下半年將

有急起直追機會，營運狀況應不會比去年度差。

被視為是新世紀熱門產業的生技業，在央行總裁彭淮南看好

下，股價直飆，亦推波市場掀起一股掛牌熱，而初估今年每股稅

後盈餘約4元的杏昌，上櫃後一度飆破百元價位，亦讓即將掛牌的

寶利徠和南光近日在興櫃交易熱絡，南光昨日興櫃日均價是38.2

元。

成功搭上7月以來生技投資熱，醫療通路商杏昌生技昨（20）日掛

牌首日股價大漲180%，收126元，除帶動8月將上櫃的寶利徠及南

光兩生技新兵掛牌信心，更激勵後續多家生技製藥公司今、明兩

年申請掛牌。

受到生技月本周起跑，及「生技起飛鑽石行動方案」月底前完成

投資架構規劃的影響，生技類股昨天再漲1.86%，類股指數創下近

兩年來新高。

以洗腎耗材為主要收入的杏昌，趕上這波生技投資熱潮掛牌，上

市承銷價45元，昨天掛牌後，股價一度大漲130元，尾盤收126元

，漲幅180%，是三年來掛牌首日股價漲幅次高的公司，僅次訊聯

。

除了杏昌生技以外，包括寶利徠光學及南光製藥兩家生技新兵，

也將分別在8月4日及15日掛牌上櫃，能否趕上這波生技投資熱潮

，成為後續觀注重點。

寶利徠昨天表示，該公司去年稅後純益7,200萬元，每股稅後純益

1.93元，最近剛與世界級光學鏡片集團簽訂供貨合作協定，未來

五年出貨量可由去年的500萬片，倍數成長。

本周將為您介紹三檔興櫃股，IC設計瑞鼎—興櫃的股王，本周重新

站上200元，但去年已撤上市案；南光預定9月份掛牌；德勝則已

獲證期局通過，可望在下半年掛牌。

瑞鼎 富爸爸是友達

瑞鼎科技（3592）有富爸爸友達，是屬於友達旗下面板驅動IC廠

，97年度每股稅後盈餘20.42元，為面板驅動IC廠獲利王。該公司

97年度盈餘分配每股配發現金股利7.5元、股票股利1.5元（即每仟

股配發150股），訂於7月23日除權、息交易，7月24日為最後過戶

日。該公司於去年11月撤回上市案，預計在今年底友達所占營收

比重降至8成以下，再重啟上市計畫。

南光 8月可望上櫃

南光化學（1752）目前實收資本額為5.55億餘元，公司主要產品

包括大型輸注液、小型注射液、錠劑、膠囊、軟膏、顆粒、口服

懸液等項，為國內最大輸注液專業製造廠。97年度營收總額為6億

6194萬元，全年每股稅後盈餘為1.09元。該公司年度盈餘分配每

股現金股利1元，訂7月7日除息交易，7月8日為最後過戶日。另外

，該公司預定8月掛牌上櫃。

德勝 Q3掛牌上櫃

德勝科技（8048）主要營業項目為光纖網路局端、用戶端設備及

網管交換器之研發製造及買賣、室外無線網路之研發製造及買賣

等，目前實收資本額為3.6億餘元，董事長林坤銘為創投公會理事

長。該公司已獲證期局核准上櫃，預計第三季掛牌。97年度全年

營收總額5億4156萬餘元，每股稅後盈餘2.03元。另外，97年度盈

餘分配每股現金股利0.6元、股票股利0.5元，合計1.1元。

南光製藥以品質、營運和環保上的傑出成果，獲經濟部工業局指

定為國資 cGMP 藥廠觀摩廠商，並在嚴格評審後，獲經濟部工業

精銳獎肯定。

南光製藥董事長陳立賢表示，該公司非常注重環保，14 年前率先

引進環保材質軟袋 500cc 來取代玻璃瓶，由於材質有環保概念對

國內醫療品質非常有助益，更受到日本業界肯定讓南光成為第一

家進口日本的針劑的製造廠；廠內以國際級品質標準規劃生產線

，品質獲國內醫藥界肯定，9 月就被工業局指定為觀摩廠，邀請

全國各大醫院院長參觀，對國產藥品品質有很大的提昇，新建綜

合大樓，也是依國際 PIC /S 標準興建；該公司一直以研發做為企

業永續經營的根基，從 92 年到 96 年每一年都獲得衛生署藥物科

技研發獎，目前短、中、長期目標計劃在開發特殊劑型，最終目

的將開發新藥。

由於製藥產業品質已要符合國際化，衛生署推行PICS 認證，南光

也已將新廠建好，明年底要符合標準，成為業界典範。

南光化學製藥45年來秉持著「守護全人類健康」的理念，不斷在

研發技術以及製造品質上持續精進。在技術上，不僅在注射針劑

及口服製劑的新劑型技術平台上取得相當成果，更跨入抗癌藥品

的研發。在製造品質上，除通過國內CGMP及日本厚生省藥廠標

準外，符合PI C/S國際最新製藥標準的全新廠房也將於年底完工

。不僅提升國產藥品的品質形象，且有能力外銷日本等製藥先進

國家。

讓企業及環境都能永續發展也一直是南光的理想。在1997年率先

自德國引進亞洲首部全自動NON-PVC軟袋點滴充填機，其不溶出

有毒物質以及廢棄物焚燒時不產生戴歐辛的環保特點，使南光投

入大量資本進行設備和製程的更新，以這項點滴產品榮獲國內環

保標章以及日本市場的肯定，也是環境永續的理想承諾。

持續的精進需要使命感和熱情，而永續的理想更需要堅持以及承

諾。南光將繼續秉持「寧為最好、毋為最大，追求卓越、永無止

境」的經營理念，研發生產價廉質高的藥品，降低國人藥價負擔

並提升人類的健康和生活品質；並傳承永續的理想，使後代享受

更翠綠的青山，更晶瑩的綠水。

南光化學製藥（1752）九十五年營收六億九百萬元，較前一年同期成

長一○．二％，去年上半年稅後淨利四千六百萬元，微幅衰退四．二

％，每股純益一．一五元，南光指出，去年過期的學名藥，由於沒有

明星商品，故舊有產品只能維持穩定性成長，反觀今年又有兩種過期

學名藥，其中一種在三月份過期，市場需求量約十五億元，對該公司

業績而言，將有所助益。

南光表示，今年過期學名藥，雖只有兩種，不過市場胃納量相對可

觀，但受限於該公司新廠在今年底才能完成，加入營運陣容後產能效

益將落在明年，因此，保守估計今年業績可較去年成長，但幅度應有

一成以上的空間。

南光近兩年來在產品結構、行銷策略改變，加上產能達到經濟規模

，九十四年每股純益達二．一四元，在增資配股後，目前股本已達四

億四千六百餘萬元，該公司預估今年第三季將再送件申請上櫃。

南光主要營收來自西藥銷售，均為醫生處方用藥，其中錠劑占四成

，針劑占六○％，錠劑主要應用在消化系統、呼吸系統、心血管疾病

、神經系統等，南光指出，十年來健保費用成長一倍，但面對健保醫

療用品給付金額不斷壓低，各醫院在成本與品質考量下，尤其是學名

藥，院方積極採用本土廠商，促使南光繼前年標得多家醫院錠劑標案

後，去年與經銷商策略聯盟擴大參加醫院標案，成效再進一步挺進。

另水劑藥品如點滴、20ml及小型注射液等，內為食鹽水與葡萄糖等

，對於病情不同，醫生再行增加其它藥劑等；南光表示，目前國內製

藥業者均以銷售內需市場為主，價格呈現白熱化，為提升獲利率，則

尋找價格較優的區域，外銷比重約一五％左右，主要地區為日本、東

南亞及越南。

南光進一步指出，去年熱賣藥品為針劑的點滴、錠劑的腦寶有助於

減緩老年痴呆症，憂解則是屬於抗憂鬱症，另推出美白系列的針劑和

錠劑，仍是屬於處方用藥，雖然美白產品是自費，不過受到市場許多

愛美人士的追求，初入市場，業績就表現不俗，預估今年市場仍有進

步空間。

另，大陸市場去年該公司已取得兩個藥品行銷執照，不過，透過藥

商通路，期許獲得大醫院與醫學中心採用，屆時，藥品市場的需求量

才能倍增，目前該公司粗估今年來自大陸市場的貢獻約二千五百萬元

。

南光六十二年成立，於七十五年與日本小林製藥工業株式會社技術

合作，藥品製造業係一具高科技、高附加價值、低污染、低耗能且開

發期長、生命週期長等性質的產業。

南光化學製藥（１７５２）今年前十月營收五億二百萬元，較去年同

期成長一○．六九％，上半年稅後淨利四千六百萬元，微幅衰退四．

二％，每股純益一．一五元；南光指出，今年過期的學名藥，由於沒

有明星商品，故舊有產品只能維持穩定性成長，第四季起因氣候轉涼

，心血管疾病與呼吸道感染機會提高，使得藥品出貨量增加，單月營

收將維持在五千萬元左右。

去年該公司在產品結構、行銷策略改變，加上產能達到經濟規模，每

股純益達二．一四元，在增資配股後，目前股本已達四億四千六百餘

萬元，另該公司預估明年第三季將再送件申請上櫃。

南光主要營收來自西藥銷售，均為醫生處方用藥，其中錠劑占四成，

針劑占六○％，錠劑主要應用在消化系統、呼吸系統、心血管疾病、

神經系統等。南光指出，面對健保醫療用品給付金額不斷壓低，各醫

院在成本與品質考量下，尤其是學名藥，院方則積極採用本土廠商，

使南光繼去年標得多家醫院錠劑標案後，今年與經銷商策略聯盟擴大

參加醫院標案，成效優於去年，且錠劑相對毛利率優於針劑。

另針劑藥品如點滴、２０ｍｌ及小型注射液等，內為食鹽水與葡萄糖

等，對於病情不同醫生再行增加其它藥劑等；南光表示，目前國內製

藥業者均以銷售內需市場為主，價格呈現白熱化，為提升獲利率，則

尋找價格較優的區域，去年外銷日本為主要銷售區域，預估今年外銷

比重將與去年相當約一五％左右。

南光進一步指出，今年熱賣藥品為針劑的點滴、錠劑的腦寶有助於減

緩老年痴呆症，憂解則是屬於抗憂鬱症，另外，今年該公司也推出美

白系列的針劑和錠劑，仍是屬於處方用藥，雖然美白產品是自費，不

過仍受市場許多愛美人士的追求，初入市場業績就表現不俗。

南光六十二年成立，於七十五年與日本小林製藥工業株式會社技術合

作，藥品製造業係一具高科技、高附加價值、低污染、低耗能且開發

期長、生命週期長的產業。

南光化學製藥（１７５２）今年前九月營收四億四千九百萬元，較去

年同期成長八．四％，上半年稅後淨利四千六百萬元，微幅衰退四．

二％，每股純益一．一五元，南光指出，今年過期的學名藥，由於沒

有明星商品，故舊有產品只能維持穩定性成長，不過，今年經銷商積

極參加各大醫院錠劑的標案，因此，業績仍可維持成長的局面。

去年該公司在產品結構、行銷策略改變，加上產能達到經濟規模，營

收五億四千九百萬元，雖然成長三％，但是毛利率增加近二％，稅後

盈餘八千六百萬元，每股純益二．一四元，股東常會通過每股配二元

股利，其中現金股利一元，盈餘轉增資一元，訂定十一月十五日為除

權基準日。

南光去年主要營收來自西藥銷售，均為醫生處方用藥，其中錠劑占四

成，針劑占六○％，錠劑主要應用在消化系統、呼吸系統、心血管疾

病、神經系統等，南光指出，面對健保醫療用品給付金額不斷壓低，

業者獲利空間受到壓低，不過各醫院在成本與品質考量下，尤其是學

名藥，院方則積極採用本土廠商，使南光繼去年標得多家醫院錠劑標

案後，今年與經銷商策略聯盟擴大參加醫院標案，尤其是錠劑相對毛

利率優於水劑。

另水劑藥品如點滴、２０ｍｌ及小型注射液等，內為食鹽水與葡萄糖

等，對於病情不同醫生再行增加其它藥劑等；南光表示，目前國內製

藥業者均以銷售內需市場為主，價格呈現白熱化，為提升獲利率，則

尋找價格較優的區域，去年南光外銷比重提升到二成，並以日本為主

要銷售區域，今年外銷市場將進一步拓展至東南亞、中國大陸，預估

外銷比重將拉升到二五％，不過出口主要市場仍以日本為主，未來也

會增加錠劑的比重，中國大陸今年已開始布局，每年將會有二種新產

品銷售。

南光六十二年成立，於七十五年與日本小林製藥工業株式會社技術合

作，藥品製造業係一具高科技、高附加價值、低污染、低耗能且開發

期長、生命週期長等性質的產業。

目前國內各醫院依賴健保局給付的營運比重，受限於健保虧損的擴大

與藥價給付的日漸減低，將不易有成長空間，值此之際，針對國內高

齡化社會的來臨，積極投入老年用藥、慢性病用藥、自費用藥及機能

性食品等市場，將是該公司擴展營運的重心，另外，爭取歐美的ＯＥ

Ｍ訂單，也是策略之一。

六月底送件申請上櫃生產散熱模組的力致及生產藥品的南光，上半年

自結獲利出爐，每股稅後盈餘分別為二．一元和○．○九元，櫃買中

心將於二十三日及二十四日召開內部審議會，進行上櫃內部審查作業。

即將在二十三日接受內審的力致科技，成立於民國八十六年，目前資

本額二．二億元，公司主要產品為散熱模組及風扇，雖然散熱產品在

電子產業中是屬成熟性的產業，但無論是ＮＢ或是一般桌上型電腦，

隨著ＣＰＵ產能的提升，散熱問題也成為重要課題，而該公司自前年

起開始量產零組件之一的熱導管，為目前國內散熱模組廠中，唯一能

自行量產兩種關鍵零組件者，同時均獲得Ｄｅｌｌ的認證。因該公司

掌握住熱導管關鍵性零組件，在同業中成長快速。

近幾年來該公司營收從九十年的二．○一億元一路向上成長，至去年

已成長至九．○九億元，且除了九十一年的小幅虧損近五百萬元，其

餘各年度均穩定獲利，去年度獲利更是成長至○．九億元，每股稅後

盈餘七．三二元。

今年第一季力致營收二，七一億元，稅後盈餘○．二八億元，每股稅

後盈餘已達一．九三元，而依據公司的自行結算，今年上半年營收七

．一五億元，稅前盈餘○．五六億元，每股稅後盈餘二．一元。

至於二十四日將接受內審的南光化學，成立於民國六十二年，目前資

本額四．○四億元，該公司主要從事各種西藥的研發生產，主力產品

為點滴注射液、小趣注射液等針劑學名藥外，公司也生產錠劑與膠囊

等學名藥。

由於藥品獲利相當平穩，該公司自九十一年以來，年營收都保持在四

．五億元間，去年度該公司營收五．四六億元，稅後盈餘○．六八億

元，每股稅後盈餘二．一四元。今年第一季南光營收一．四五億元，

稅後盈餘○．二億元，每股稅後盈餘○．四九元。另根據公司自行結

算，今年上半年營收二．九四億元，稅前盈餘○．一五億元，每股稅

後盈餘達○．○九元；會造成上半年獲利較第一季大衰退的情況，主

要原因在於該公司上半年認列了轉投資損失四千多萬元，否則依營業

利益來看，第一季單季營業利益○．二六億元，第二季單季營業利益

○．三二億元，公司本業續維持正常成長態勢。

鑑於學名藥市場的成長性，南光此間正擴建新廠，興建符合美國ＦＤ

Ａ及歐盟ＰＩＣ／Ｓ製藥標準的廠房，並投資高成本高標準的Ｉｓｏ

ｌａｔｏｒ／ＲＡＢＳ先進無菌製程，並以新劑型為核心技術搶攻全

球學名藥市場。

面臨申請上櫃案件大減的櫃買中心，在上半年結束前，終於又接獲了

二家上櫃申請案，分別是生產散熱模組的力致及生產藥品的南光，這

也使得上半年櫃買中心受理上櫃申請的家數達到十二家，與去年上半

年的十七家相較，仍少了五家，寫下了歷年新低紀錄。

力致科技成立於民國八十六年，目前資本案一．四三億元。九十年營

收二．○一億元一路向上成長，至去年已成長至九．○九億元，且除

了九十一年小幅虧損近五百萬元，其餘各年度均穩定獲利，去年度獲

利更是成長至○．九億元，每股稅後盈餘七．三二元。

今年第一季力致營收二．七一億元，稅後盈餘○．二八億元，每股稅

後盈餘已達一．九三元，今年前五月累計營收五．六五億元，與去年

同期的二．六九億元相較，年成長率一一○．一四％，營運續保持高

度成長態勢。

南光化學成立於民國六十二年，目前資本額四．○四億元。九開一年

來，年營收都保持在四至五億元間，去年度該公司營收五．四六億元

，稅後盈餘○．八六億元，每股稅後盈餘二．一四元。

今年第一季南光營收一．四五億元，稅後盈餘○．二億元，每股稅後

盈餘○．四九元。今年前五月南光營收二．五億元，與去年同期的二

．三一億元相較，成長八．二％。