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東元電機總經理邱純枝身兼亞太電信董事長以來，多保持低調，

15日難得對外談論亞太電信減增資規劃等情況。雖然投資傳聞甚

多，但至今都沒有提案，她希望若趕快有提案就可討論，並說東

元是否參加亞太電信增資，要考量如何促使大股東參與，在提案

討論之前，該公司沒有意願。

邱純枝表示，當初東元受政府委託，答應幫忙協助亞太電信3~6

個月，現在時間已有些超過了，近來是希望維持該公司短期正常

經營，並維護用戶權益，且繼續爭取資金挹注亞太電信。

對於傳出新光集團規劃攜手KDDI與東元，投資亞太電信及大眾電

信，邱純枝強調，東元是否參加增資要看如何促使大股東參與增

資，在提案討論之前，該公司沒有意願投資亞太電信，如果有要

配合大股東參與增資的條件，則再提交東元董事會討論。

另外邱純枝也認為，新光要投資亞太電信可能還設定很多條件，

如果趕快提案就可以討論，因為二鳥在林不如一鳥在手，相關程

序或許需要時間，其實政府也可以拿錢出來整合，然後再賣亞太

電信就好。她甚至說，如果中華電信願意來投資，也伸雙手歡迎

。

邱純枝並提到，大眾電信有自己的問題，亞太電信也不是沒問題

，只是希望說若投資亞太電信就好好經營，如果分別投資這2家公

司，她沒有意見，如果要同時談投資，就要再審慎評估。

雖然擬投資亞太電信的消息眾多，不過至今還沒有確切的提案，

邱純枝對此表示，最終還沒落實，是有些擔心，沒定案前這麼多

消息會有困擾，但也高興至少有人願意討論。

談到已有多少業者到亞太電信做過實地查核(Due Diligence；D.D.)

，邱純枝透露約有3~4家業者來做過深度實地查核，包括台灣與

國外的對象，主要都是電信業者，也期待能有電信背景的業者來

入股，該公司業務如要繼續突破，電信業者加入會有幫助。

由於規劃增資的金額有一部分應是用以進行設備升級，才能提供

寬頻數據服務，邱純枝也不諱言，最壞的打算是亞太電信當純語

音的經營者，不過這違反市場的趨勢，還是希望能引進資金以升

級。目前亞太電信行動用戶已經超過165萬戶。

對於未來減增資若完成，邱純枝指出，希望找「大咖」來主導亞

太電信，經營權會順利移轉給未來的主人，目前新股與老股股東

可能對於減增資看法分歧，希望能逐漸整合，兼顧雙方權益，她

對於目前的發展是審慎樂觀，就等雲開見月明。

由於目前政府仍是亞太電信最大股東，邱純枝也期盼在增資方面

政府能幫更多忙，身為亞太電信股東的台鐵可能有自己的考量，

她不敢說一定得以原股東出資，但政府有很多資源，或許可以給

予實質幫助。至於希望政府釋出哪些具體的幫助，她說沒有具體

想法，只是目前市場仍是不公平競爭，開放如此多的執照是否是

最好的政策？是否可思考電信資源整併，做更好的應用，否則業

者就陷入價格戰當中。

近日傳出新光集團與日本電信業者KDDI等可能共同合作，投資大

眾電信與亞太電信的消息，雖然可能被投資的公司對於上述消息

表示尚未定案，但是相關規劃也讓外界對於未來的台灣電信市場

發展有更多想像。

據了解，KDDI的確於年中到過大眾電信做實地查核(Due Diligence

；D.D.)，不過後續便沒有下文。而在相關投資定案之前，投資者

可能還有個問題需要解決。亞太電信先前還是亞太固網時，曾經

投標申請WiMAX執照，不過在第1階段資格審查時就被刷下來，而

大眾電信則是競逐WiMAX執照成功。不論申請執照成敗，這2家公

司都是執照申請人。

根據無線寬頻接取業務管理規則，不只對於同一申請人與聯合申

請人有嚴格規範，而且執照申請人的其中1股東同時持有其他申請

人的股份時，除了在其中1個申請人的持有比率不受限制外，在其

他申請人的持有股份比率不得超過10%。重點是，這些規定在申請

人得標之後取得特許執照之前也適用。

先前中華電信擬投資全球一動被首屆國家通訊傳播委員會(NCC)委

員會議駁回，由於雙方都是申請人，全球一動得標執照，最後

NCC是依據聯合申請人的規範，認為其投資不符合公平原則而做

出裁定。

由此來看，如果新光與KDDI定案合組公司要同時投資亞太電信與

大眾電信，恐怕一樣要面對上述同一申請人、聯合申請人以及同

時持有在其中1家持股比率不得超過10%的限制。NCC對此表示，

相關投資仍要遵守無線寬頻接取業務管理規則的規定。不過第2屆

NCC委員畢竟與首屆委員組成不大相同，如何解釋定義相關法規

，也可能有不同看法與答案。

如果在亞太電信與大眾電信其中1家的持股不能超過10%，又想要

公司主導權，就要看投資者如何安排投資架構與時間先後，或是

與既有股東之間如何協商。不過，上述規範都是在申請者拿到特

許執照前的規範，只要大眾電信能夠盡快獲得資金投入建設，取

得WiMAX執照以開台營運，相關投資限制問題都迎刃而解。

而亞太電信與大眾電信之間是否具互補可能性？後者所採的PHS

技術規格在全球市場不是主流，在台灣也經營得辛苦，由於吃過

特殊規格的虧，未來不太可能走向次世代PHS技術，同時該公司

也已取得WiMAX業務籌設許可，自是走向WiMAX發展。而亞太電

信是全台唯一採CDMA系統的業者，先前競逐WiMAX執照失敗，

但是有固網建設撐腰。

目前亞太電信的行動業務與大眾電信的PHS服務都是以語音為主

，如果採各自獨立，但雙網網內互打免費的策略，的確有機會擴

大用戶規模，不過前提是方案增加的收入要足以彌補網內互打各

自短少的營收；長期而言，如果雙方行動用戶合併移轉，用戶規

模就達200多萬~300萬戶，也可能有助於其在市場上與電信三雄

競爭。

至於在數據服務上，WiMAX業務顯然可以是個合作重點，大眾電

信沒有固網建設，可以借重亞太電信以節省電路等成本，而在第

2波WiMAX執照不見得會發放的情況下，亞太電信不需再競逐執

照，就可透過與大眾電信策略聯盟的方式，有機會利用與參與

WiMAX商機。

大眾電信與亞太電信最終獲得何方資金與資源，不但關係這2家各

別遭遇財務問題的公司後續生存，更將牽動其他電信業者包括電

信三雄與威寶電信的發展。

大眾電信聲請重整與緊急保全處分，11日收到法院核准緊急保全

的公文，該公司財產因此暫時保全無虞，預計下週開始針對先前

退票進行處置，並研擬還款計畫。

法院是於10日核准大眾電信的緊急保全處分，在獲准財產緊急保

全之後，大眾電信相關債權人就不能假扣押該公司財產，該公司

的帳戶資金也不會被留置而無法自由使用，因此網路運作應當較

無問題，而可運用資金也較多些。

維持通信服務正常是目前大眾電信最重要的課題，因此該公司對

於營運所需相關費用會優先償還，並已表示包括手機採購、基地

台租金與員工薪水等都會優先支付。

另外大眾電信也規劃從下週開始，針對先前退票事宜進行處理，

讓債權人前來登記，再排定還款計畫，基本上小額債務會先清償

，至於較大額度的債務則再洽商分期支付。至於與銀行協商方面

，大眾電信還在與會計師、律師商量，希望擬訂計畫後再與銀行

團洽談。

而在先前申請特許費分期繳納遭國家通訊傳播委員會(NCC)駁回之

後，大眾電信也將再次申請特許費與頻率使用費分期繳納，這2項

費用總計金額約有新台幣4,000多萬元，基於該公司目前的處境，

預料NCC有機會准許上述費用可分期繳納。

在獲准緊急保全之後，大眾電信暫時無立即危機，接下來該公司

就進入聲請重整準備程序，因此還要擬定更詳細的重整計畫呈送

法院，也對於後續是否可獲准重整保持樂觀。

行政院調降證交稅的激勵措施，台股竟不買帳，金管會將股市重

挫的原因，歸咎於美商鄧白氏指稱台灣有數十家企業財務出現警

訊的報告。金管會昨（11）日表示，以「企業付款指數」為衡量

指標，認定企業財務有危機，失之偏頗。

金管會主委陳樹親自主持例行記者會，並發布以「嚴正澄清」用

語的新聞稿，顯示對此報告高度重視。金管會指出，企業財務結

構須綜合考量多項指標觀察，包括毛利率、負債比率及現金流量

比率等。金管會昨天還要求證交所與櫃買中心出面澄清，呼籲投

資人不必恐慌。

另外，金管會還說，將深入了解該集團對外說明的依據及允當性

，「為必要之處置」。但陳樹並未說明要對鄧白氏作怎樣的處置

。

金管會表示，據該鄧白氏集團所稱的部分已發生財務困難之公司

，據證交所及櫃買中心瞭解，大部分發生財務困難之公司並非上

市櫃公司，例如東雲、仕欽、大眾電信、雅新實業、宏億國際、

中友百貨、新泰伸等。

此外，例如歌林、亞全科技、鴻禾科技、和立聯合、鼎營科技、

艾群科技等雖然是上市櫃公司，但已因財務有問題被停止交易，

證交所與櫃買中心的財務專區都有揭示。

另外，遠茂光電已被列為管理股票，預定本月29日下櫃；遠航也

已經停止交易，預計下月20日下櫃。這兩檔股票，也在公開資訊

站的財務專區揭示。

【記者蕭志忠／台北報導】美商鄧白氏集團昨（11）日對20餘家

上市、櫃公司提出「財務示警」，證交所及櫃買中心昨天緊急出

面「滅火、澄清」，表示兩個市場都對上市、櫃公司公告的各項

財報指標進行持續及必要監理，投資人不必因單一徵信機構的報

告而恐慌。

證交所及櫃買中心表示，鄧白氏的預警機制僅以企業支付款條件

作為衡量指標恐有偏頗。通常大型企業擁有有利財務資金運作的

談判能力（bargain power），除會要求縮短收款天期，也會考量

延長付款天期，以爭取有利的現金流量。因此，付款天期延長不

必然是因財務危機造成。

證交所及櫃買中心同時提醒投資人，公開資訊觀測站的公司「財

務重點專區」已揭露各上市櫃公司相關的財務資訊，投資人可多

加利用。

大眾投控董事長簡明仁與昨（10）日二度造訪中華電信董事長呂

學錦，陪同簡明仁前往的包括新光金控大股東洪文棟之子洪士琪

。大眾電信兩大股東連袂造訪呂學錦，意在勸說中華電入股或併

購大眾電。

呂學錦昨晚針對此只表示，「沒有、沒有」，隨即關機，總經

理張曉東則未接電話。中華電信2年前曾評估入股大眾電信，後

來因為PHS系統整合度不高，做成不投資決定。上週簡明仁拜會

中華電至今，內部至今都未展開任何評估動作，因此，市場人士

認為，中華電無意金援大眾電，除非交通部政策指示援助，中華

電才會重新考慮或展開評估入股或金援行動。

洪文棟是新光金控創始大股東之一，其與歌仔戲天后楊麗花所

生兒子洪士琪，被市場視為是泛新光集團第三代，而洪士琪所投

資的群和創投目前也投資大眾電信，算是大眾電的股東之一，這

次洪士琪陪同簡明仁前往，被市場認為是展現大眾電兩大股東希

望中華電金援的表態行動。

大眾電信因整體經濟景氣不好，獲利能力大幅衰退，卻揹負48億

元龐大賌務，爆發支付困難的財務危機，向法院聲請重 ，並同時

聲請重整前財產保全緊急處分，昨天獲得台北地院承審法官匡偉

裁定，准予大眾電信在3個月內暫時凍結所有對外的債權、債務關

係的行使。

大眾電信在聲請書中指出，截至今年8月31日止，向台新銀行等35

家銀行借款34.65億元、非金融機構借款5.93億元，及其他供款等

共48億餘元，因債務清償即將屆期，固定資產變現困難，恐因無

法支付，而有陷於停業之虞。

大眾現有董事因此認為，公司整體資產雖然還是大於負債，而且

營運能力正常，只是因短期週轉資金不足發生財務危機，可是公

司的營運收入，足以提供為償債基礎。因此公司重建更生的機會

很大。

緊急處分聲請是由大眾電信公司本身，以及目前僅有的四名董事

，即法人碩英公司、大眾電信負責人吳清源、董事汪怡珊及法人

大眾全球投資控股公司共同提出。

法官裁定緊急處分，不過針對大眾請求債權人不得提示票據部分

，法官認為那是債權人保障票據權利，對大眾現有財產不會產生

立即、現實短少的危險，因此裁定不准。

大眾投控董事長簡明仁與新光人壽監察人洪士琪昨（10）日連袂

拜訪中華電信董事長呂學錦，由於大眾投控、新光集團都是大眾

電信的重要股東，這也是簡明仁十天內第二次與呂學錦會晤。外

界揣測，這應是簡明仁積極尋求中華電金援；但中華電的態度仍

不明朗。

簡明仁與洪士琪在面對媒體詢問是否來談中華電金援大眾電信或

是神乎奇機等合作事宜時，一概以「沒有」回答，匆匆離去。中

華電則表示，入股大眾電信的機率不大，昨晚是呂學錦與高層主

管歡送前董事長賀陳旦的晚宴，沒有提及大眾電信事宜。

洪士琪是新光金董事洪文棟之子，據了解，簡明仁此次與洪士琪

一起前往中華電，應是與新光金董事長吳東進取得共識，希望爭

取中華電的金援。簡明仁之前已竭盡可能的尋求各方援助，有機

會投資大眾電信的電信公司也幾乎都已會晤過。

市場傳言，由於國家通訊傳播委員會（NCC）之前不准中華電入

股WiMAX廠商全球一動，除非解決法令問題，現在也不能批准中

華電入股大眾電信；目前比較有可能的是大眾電信以發行可轉換

公司債的方式讓中華電認購，使中華電間接成為大眾電信股東，

或是等法院批准大眾電信重整計畫，指定中華電為重整人。

市場評估，由於大眾電信擁有北區WiMAX執照，而中華電並沒有

WiMAX的執照，是中華電可以考慮以投資、合併或取得主導權等

各種方式金援大眾電信的原因。

大眾電信因為發生財務困難，聲請重整與緊急保全處分，據了解

，該公司大股東積極尋求資金援助，甚至傳出如果能夠順利找到

奧援，尋得特別股洽購對象，可以商談讓出經營權。

大眾集團是大眾電信現階段最大股東，大眾電信近日爆發財務危

機，大眾投控董事長簡明仁陸續拜訪過不止1家電信業者，據指出

，他又與新光方面代表洪士琪2度造訪中華電信。不過對此消息，

中華電信董事長呂學錦的回答是「沒有、沒有」。

為解決營運資金缺口，大眾電信規劃私募特別股2億股，市場傳出

該公司積極尋求資金挹注，若有電信同業願意入股，該公司2大股

東群新光集團與大眾集團甚至也不排除聯手支持其掌控經營。

由於前述特別股先前訂出的參考價格是每股新台幣5元，如果有單

一企業全數吃下特別股股份，最多也僅花費新台幣10億元，而且

在大眾電信淨值繼續往下探的情況下，有意者甚至可以更便宜的

價格入主。

對於可能的潛在入股者，目前需考慮的不只是擔任救火隊，花多

少錢可以便宜入股，還得估量投資之後，還需要面對哪些挑戰、

能否有機會回本；而對於大眾電信來說，目前要尋求的不光是資

金，最好能找到強而有利的支援，不但可為其止血，還可獲得銀

行團的信任，甚至可以為往後整體業務加分。

大眾電信則表示，引進特別股資金不一定限定來源要分散為多少

家，如果單一業者願意全數吃下也可以，而如果對方要經營權，

看進來是哪個團隊，也可以談。

雖然大眾電信與其他電信同業採用的技術不同，但是該公司仍坐

擁上百萬PHS用戶，有其價值存在，不管大眾電信未來的情勢變

化是好是壞，其客源都是同業覬覦的對象，就看其同業在評估之

後認為是否有勝算，在現階段進場擔任救援投手，有沒有機會拿

到救援點。

另一方面，也有業者認為，大眾電信以超過12%的營收比率數值

拿下WiMAX執照，由於數值過高，可能阻礙外界投資意願。所以

大眾電信不管想說服何者成為其投資夥伴，在這點上都必須提出

讓潛在合作夥伴認為加入並參與其WiMAX業務經營有利的條件。

目前台灣電信市場主要由中華電信、台灣大哥大與遠傳電信等電

信三雄瓜分大部分行動服務市場，另外亞太電信與威寶電信、大

眾電信則是較為小型的行動業者，大眾電信的後續發展，也牽動

整體電信版圖變化。

在大眾電信聲請重整與緊急財產保全處分後，據業界研判，緊急

保全處分大致也要2個工作天才能處理，大眾電信是於5日聲請，

所以扣除假日，如無意外，最快有可能於10日可獲准緊急保全處

分。

大眾電信於2008年3月將該公司北市建國北路總部3層樓售予新光

人壽，總交易價格為新台幣3.96億元。該公司原先規劃其中7成價

款用以歸還聯貸案部分金額，不過最後與聯貸銀行沒有達成協議

，也因此無法歸還於5月到期的部分聯貸本金，使得近日銀行團決

議認定此聯貸案將提前到期。不過如果大眾電信聲請緊急保全處

分獲准，相關債權便暫時無法行使。

大眾電信因過度投資，財務調度困難，不勝負荷，已向法院聲請

重整，國家通訊傳播委員會（NCC）昨（9）日表示，大眾電信

PHS業務營運正常，但財務面資金缺口還未弭平，聲請重整若獲

裁定，建議重整期間，應先清償重整債權。

大眾電信聯貸案的主要銀行台新銀在與債權銀行協商後，將對

大眾電採取法律行動、保障銀行債權。大眾電信最大股東大眾投

控則在昨日公告，因大眾電聲請重整，該公司已在上半年度財報

認列投資損失1.9億元及資產減損1.2億元，截至至8月底、對大眾

電信綜合持股比例17.58％約1.2億元，大眾投控子公司大眾電腦對

大眾電信上半年度其他應收款4,000萬元已在8月收回。

NCC對大眾電信進行行政訪查，及大眾電信每日提報資金流量

資訊的結果顯示，目前大眾PHS電信業務營運雖然正常，但財務

資料分析，資金缺口卻仍然沒有到位跡象。

大眾電信過度投資，向銀行進行多項短期、長期貸款，日積月

累以致於償債壓力龐大，資金周轉不及，產生缺口。為避免公司

持續惡化，大眾電信向法院聲請重整，是解決目前困境不得不為

的決定。

NCC表示，在收到法院徵詢意見時，依該公司用戶結構、財務

狀況，及提供電信服務特性等，提供意見供法院參考。

大眾電信上周聲請重整，主辦30億元聯貸案的台新銀行，昨（8）

日與其他債權銀行做出決議，聯貸案提前到期並循法律程序，昨

天並寄出存證信函給大眾電信。

據了解，聯貸第二期應償還本金為4.31億元，已於日前到期，各

銀行卻尚未收到大眾電信的還款，明顯已經違約。

台新銀表示，參與聯貸的十幾家銀行，近日將查詢大眾電信在各

銀行的存款餘額、債權金額，在確定債權額度後，聯貸案將提前

到期，並讓聯貸案走入法律程序，以保障銀行債權。

在上週聲請重整與緊急財產保全處分之後，大眾電信到8日傍晚為

止，尚未獲得法院准予保全處分，其貸款銀行方面也暫時沒有大

動作。

如果法院准許大眾電信緊急財產保全，則相關債權人的債權行使

就受到限制，而關於聲請重整，依照公司法規定，若由公司提出

，必須同時遞交重整具體方案。對於上述方案內容，該公司表示

，主要是向法院報告償債能力與規畫，希望能夠強化業務以支應

。

通信服務不中斷、消費者權益不受損是目前國家通訊傳播委員會

(NCC)對於大眾電信最主要的要求，NCC表示，至今大眾電信的網

路運作都正常，用戶數與通話分鐘數資料也沒有顯示異常，目前

其用戶仍有140多萬戶。

大眾電信於上週向法院聲請重整與緊急保全處分，在資金壓力下

暫時獲得喘息空間，而該公司也力求網路運作與服務正常，要求

各供應商共體時艱。未來大眾電信聲請重整獲准駁與否，重要關

鍵是法院認定該公司是否還有重建更生的價值。

大眾電信之所以採取聲請重整的手段，主要是銀行持續抽銀根，

而大股東也不想參與增資的資金全數立刻被銀行抽走，因此也暫

時沒有匯入資金，讓該公司難以因應資金壓力，不得不規劃走上

聲請重整之路。

大眾電信也向法院請求緊急保全處分，法院可裁定相關債權現階

段不得行使，也不能對於資產進行假扣押，大眾電信因此可先喘

口氣，與銀行團持續進行協商。據了解，大眾電信8日早上就將

與銀行洽商。由於何時可有資金挹注還不明朗，所以大眾電信跳

票紀錄勢必難以註銷，也影響往後的債信。

即便在大筆資金調度上可有喘息空間，但要確保網路與服務不出

問題，大眾電信還是得穩定軍心，所幸上週發薪日，該公司仍及

時得以足額發出員工薪資，該公司未來也會優先支付每月約新台

幣5,000萬元的各地基地台租金。該公司表示，7日找來廣告、通

路、相關設備與服務供應商等開會，已獲得共體時艱的共識。

到7月為止，大眾電信月虧損大約有2,000多萬元，資本額45億元

，淨值約還有15億元左右，等於每股淨值剩3元多，所以即便後續

有增資規畫，是否還能如原先的規畫以每股5元為參考價格還值得

觀察。

據了解，大眾電信初步構想，不排除先減資再增資，或是讓原股

東都先增資，再進行減資。等公司狀態穩定，如有資本調整，新

光與大眾集團參與大眾電信增資的機會比較大些，至於其他股東

的動向可能還得看後續發展情形。

另外，身為主管機關的國家通訊傳播委員會(NCC)對於大眾電信財

務運作難以施力，除了要求該公司申報每日營運資料外，尤其重

視網路不能斷線，與服務不能中斷，所以也已經派人進駐該公司

設於新莊的網路監控中心。

雖然整體財務狀況不佳，不過大眾電信WiMAX服務在年底試營運

的時程目前仍不變。

台股大跌，再加上受大眾電信跳票事件拖累，台新金控股價昨天

跌幅達6%，居金控類股跌幅榜首。股價則跌到8.88元，創有史以

來新低價位。

已經有許多金控啟動庫藏股機制救自家股價，例如中信金控；但

台新金控礙於資本適足率未達標準，無法實施庫藏制機制。

台新金控總經理林克孝說，這波台股行情明顯是因為外資大幅撤

退，但投資大環境非台新所能控制，台新金會審慎因應。

台新金股價6月最高曾達15.19元價位，和昨天收盤價8.88元，已

下跌6元。

台新金目前資本額488.81億元，3個多月下來，金控市值已縮水

308億元左右。

不過，台新金控也表示，在國內外經濟金融情勢這麼嚴峻情況下

，上半年稅後盈餘仍有9.54億元，今年下半年台新金控應仍維持

小幅獲利局面，下半年營運應可在保守中持平。

大眾電信分割WiMAX事業　出現一線生機投資有誘因　解決資金

缺口更有望

先前國家通訊傳播委員會(NCC)駁回大眾電信申請分割WiMAX事業

，理由是不論籌設許可或特許執照都不得租借或轉讓，不過現在

第2屆NCC委員上任後，有機會出現轉圜討論空間，這對於財務吃

緊、急需資金挹注的大眾電信來說，無疑是一大好消息。

雖然目前NCC並沒有明確表示大眾電信在拿到WiMAX執照後，是

否有分割WiMAX事業的機會，不過對於電信特許事業分割案的申

請，幕僚單位初步認為可以有討論空間，或許可以提報委員會議

決定否准，而不是就認定不可分割。

這對於大眾電信來說，無疑是露出一線曙光，因為如果拿到執照

後可以分割WiMAX事業，在目前籌設階段就有誘因先引入外部資

金，解除該公司目前的資金缺口危機，等獲照開台之後再行獨立

WiMAX事業。

大眾電信投入在WiMAX事業的相關投資金額已經有約新台幣9億元

，包括7億元的建設經費以及2.1億元的保證金，對於其財務是不

小的負擔，不過如果未來有機會分割WiMAX事業，那麼負擔或許

有機會變成救命丹。

NCC目前的立場仍是認定大眾電信的WiMAX事業仍在籌設許可階

段，因此規範較嚴，不過開台之後，相關管制就會較為寬鬆，除

非大眾電信在WiMAX業務開台之前便面臨倒閉危機，那麼為了顧

及消費者權益，或許在接手事業的過濾上可以有其他考量。

而對於大眾電信來說，由於退票紀錄註銷必須在1個禮拜之內完成

，因此引進資金最好來得及在此時限前。

大眾電信財務危機露曙光，國家通訊傳播委員會（NCC）政策改

變，大眾電信打算切割WiMAX業務，NCC今年6月不予核准，不過

，NCC官員昨（3）日表示，大眾電信WiMAX開台營運後，與PHS

業務做分割，核准過關機率大。

NCC此說法，對大眾電信來說是個好消息，據了解，WiMAX、

PHS業務分割後，將有利引進資金，且WiMAX開台後，中華電信

等業者即可投資大眾電信。WiMAX開台門檻低，只要在一個縣市

，基地台訊號涵蓋率達人口數七成即可。

大眾電信董事長吳清源昨日說，公司目前在台北市已經建設52 個

基地台，再增加50至60個基地台後，即可以完成單一縣市的建設

，取得WiMAX營運執照。

吳清源指出，有了營運執照，即可以向NCC申請分割，將WiMAX

與PHS業務分開，將有利於WiMAX業務引進新資金，發展WiMAX

業務，也有益於原本PHS的營運資金，公司目前在WiMAX相關費

用上投入已經達到10億元。

今年上半年大眾電信向NCC提出計畫，切割WiMAX給百分百持股

子公司，吸引外資目光，NCC6月審查，認為於法無據，且違背當

初營運計畫承諾，及公平原則，決議不予核准。

NCC官員指出，大眾電信WiMAX業務在籌設期間，根據無線寬頻

接取業務管理規則第48條規定，在籌設許可等期間，除法規另有

規定外，不得出租、出借、轉讓或設定擔保予他人。

官員表示，WiMAX開台營運後，法規即鬆綁，根據電信法第15條

之二，電信業務讓與全部或主要部份的營業或財產，應先經主管

機關申請核准，NCC委員會有否決權。

官員說，大眾電信目前有財務困難，時空背景與日前不同，委員

會將視市場結構，做出適當的裁量，預期通過分割核准的機率大

，也希望大眾電信的WiMAX可儘早開台營運。

【記者費家琪／台北報導】中華電信今（4）日將與大眾電信轉投

資的神乎科技、鑫豐投顧，合作推出股票機服務，由於正值大眾

電信出現財務缺口，雙方合作更引發外界聯想。

據了解，行政院對大眾電信的財務危機很關切，但中華電信受制

於法令與兼顧投資人的權益，內部評估要進行財務稽核等動作，

短期內要渡過難關，有賴新光集團與大眾投控兩大集團參與增資

。

中華電總經理張曉東說，日前大眾投控董事長簡明仁造訪，「的

確是談神乎奇機上市的事情」，目前大眾電信沒有積欠中華電費

用，而是中華電還要每個月支付數百萬元的接續費給大眾電信，

也不能先支付金額給大眾電信，現在沒有考慮金援大眾電信，未

來事情就說不一定。

國家通訊傳播委員會（NCC）昨天放寬對大眾電信分割案的限制

，加上行政院對大眾電信財務缺口的關切，促成中華電董事長呂

學錦與大眾投控董事長簡明仁的會面，似乎為大眾電信帶來一絲

曙光，但要解決短期資金的缺口，仍有賴新光集團與大眾投控兩

大股東必須齊心才行。

大眾電信退票8,600萬元必須在七天內註銷，加上9月底前，還有

累計1億元的財務缺口，都是短期內得解決的問題，不然會留下紀

錄，但公司經營層現在的重心，放在努力維持網路正常營運，不

然一旦網路停擺，談任何引資都枉然。

NCC以往駁回大眾電信分割案，現在增加了幾分彈性，讓大眾電

信可以儘快分割WiMAX與PHS業務，之前外傳英特爾等外資，有

機會參與投資WiMAX，像中華電信這類沒有拿到WiMAX執照的業

者也有機會介入，但這都還需要相當的作業時間，恐怕快半年，

慢則一年。

大眾電信短期內要彌平資金缺口，仍有靠新光集團與大眾投控兩

大股東齊心，兩大股東若能拿出10億元，則大眾電信起碼還可以

再加把勁，談未來引進新資金的計畫，不然眼前這一關恐怕都很

難過，尤其是電信三雄開始瞄準大眾電信在竹科的客戶挖牆角，

時間流逝，對大眾電信穩住客戶將更增加困難度。

大眾電信爆發退票8,600萬元的財務危機後，大眾投控董事長簡明

仁昨（2）日積極奔走，並密會中華電董事長呂學錦與總經理張曉

東，外傳中華電可能伸出援手，以投資、合併或取得主導權等形

式金援大眾電信，並順勢取得北區WiMAX執照。

簡明仁昨天下午密會呂學錦與張曉東，呂、張二人隨後前往交通

部。消息來源指出，應是向交通部長毛治國報告並會商此事，簡

明仁則一直守候在中華電，一直等到呂學錦、張曉東回到中華電

進行二度交換意見後，簡明仁才離去，歷時二個多小時，之後呂

學錦就召集行動通訊部門高層主管密商。

據指出，中華電基於維護大眾電信百萬用戶權益，並順勢進入

WiMAX領域，可能金援大眾電信。不過，呂學錦在前往交通部面

對詢問是否會金援大眾電信時指出：「沒這回事、沒這回事。」

簡明仁則表示：「純粹是來談神乎奇機即將上市的事，有關大眾

電信事宜正由吳清源解決中。」

據了解，簡明仁在大眾電信出現財務問題後，就一直尋求國內外

買家入股，包括台灣大、遠傳等都曾接觸過，由於大眾電信經營

的PHS系統完全獨立於2G或3G的行動通訊系統之外，有其發展限

制，加上若維持兩套系統運作會相當龐雜，因此大多數電信業者

意願低落；中華電之前在入股簡明仁之子投資的KKBOX時，即曾

談過入股大眾電信事宜。

據了解，中華電如果金援大眾電信是為了取得WiMAX執照，還得

先解決法令的問題；中華電之前就欲投資何薇玲主導的全球一動

，卻遭國家通訊傳播委員會（NCC）駁回，目前還在訴願中，要

先解決法令問題，中華電才能順利入股大眾電信。

大眾電信董事長吳清源說，公司目前退票8,600萬元，到月底資金

缺口會擴大到1億多元，已先償還積欠台灣大、遠傳約1,000萬元

的接續費，NCC也出面溝通，各家業者暫不會對大眾電信停止接

續，故不會有電話打不通的問題。

吳清源強調，新光集團、大眾投控二大股東未來一周若願意拿錢

出來，參與增資，將是解決大眾電信財務問題的關鍵；簡明仁已

表達要認股17%以上的意願，但是新光集團還不確定，「錢在別

人口袋裡，何時掏出來難以預估」。

對此，新光相關人士昨天指出，會依原比例參加大眾電信的2億股

私募增資，但大眾電信應儘快訂出私募價格及時間，讓股東了解

價格是否合理。

大眾電信預計在15日與銀行協商，希望通過先只還利息、不還本

的作法，也希望財政部、金管會、NCC等能協助與銀行團協商降

息方案。

有一百四十八萬用戶，提供低功率、低電磁波PHS通訊服務的大

眾電信，前天驚傳跳票八千六百萬元，且九月底前尚有一億元資

金缺口，國家通訊傳播委員會（NCC）昨天緊急成立危機小組，

每天到大眾了解財務與營運，確保用戶不斷訊。

大眾電信這次被退票，軋票的對象包括彰銀等多家銀行、設備商

與電信同業，尤其是大眾因積欠同業互聯費用而被軋票，引發用

戶擔心，如果大眾仍拿不出錢，與中華電信、遠傳、台灣大等號

碼的互聯恐被切斷，一百四十八萬PHS用戶形同「聯外斷訊」。

大眾是全台唯一核可的低功率無線電話PHS系統，重視商業機密

及對電磁波敏感的竹科園區、企業界與醫院是大眾電信主要用戶

，許多企業用戶很擔心斷訊，NCC低調指出，現有3G系統可降低

功率替代。

大眾電信董事長吳清源昨天對外聲明，保證網路正常運作、用戶

不斷訊，更召開董事會尋求短期可調度資金因應，一早就先償還

積欠同業的一千多萬元互聯費。

他指出，經濟不景氣，只有四十五億元的大眾電信資本額偏低，

網路建置需要大量融資，因此去年虧損七點九億元，今年上半年

又虧損十二點二九億元，加上砸了七億元建置WiMAX設備，公司

還向銀行借款卅五億元，銀行緊縮銀根，他很無奈。

吳清源指出，八千六百萬元跳票金額，會在本周補上，十五日會

再與聯貸銀行團協商，盼暫停償還本金。他強調，目前大眾的現

金流量仍是正數，每月約有兩千萬元，如果特別股增資十億元月

底能及時到位，就可度過難關。他說，大眾的最大股東大眾投控

董事長簡明仁已參與增資，但他希望政府比照高鐵模式，能給予

紓困。

債權銀行昨天表示，將等大眾提出重整或自救計畫，再考慮是否

提供財務支援。部分債權銀行認為，大眾最後可能依遠東航空模

式，向法院聲請緊急處分或重整。

外傳新光集團對投資大眾電信興趣很高，但新光大股東昨天透露

，大眾不能跨足3G市場，市場打不開，加上手機人口就這麼多，

如果不能擴張營業項目，對接手大眾意願不高。

據了解，NCC昨天已緊急向中華電信等業者「道德勸說」，希望

同業不要切斷與大眾的互聯，另大眾今年未繳的四千萬元特許費

與頻率使用費，NCC透露會同意大眾分期繳款。

大眾電信跳票危機　大眾投控可望參與增資救急 新光仍待協商

另期盼協調銀行暫還息不還本

PHS業者大眾電信傳出跳票新台幣8,600萬元的消息，到9月底該

公司資金缺口可能達1億多元。該公司大股東大眾投控應會參加其

特別股增資認購，新光集團方面則還需等待協商。目前看來，大

眾電信是否能渡過難關，就看增資案能否及時順利進行，以及是

否能與銀行達成協議暫緩抽銀根。另傳出大眾電信有可能向中華

電信求援，但雙方高層都表示沒有聽聞。

大眾電信於1日支付租賃公司及廠商款項共8,600萬元的支票發生

跳票，退票往來銀行為彰化商銀，其中約有3,000多萬元是與銀行

相關，其餘往來對象則是包括廣告、零配件與設備供應商等。該

公司表示，已於2日上午電匯償付部分款項，但對於償付之後，還

有多少跳票金額，則不願透露。

針對未來的資金缺口，大眾電信董事長吳清源指出，9月底大約會

增加到1億多元，由於銀行緊縮資金，所以得靠私募特別股資金彌

補。根據大眾電信揭露的2008年上半財報，其營收為20.97億元，

營業損失為2.96億元，稅後純損達12.29億元，該公司解釋其中包

括7億多元的資產減損。

大眾電信擬發行特別股，額度約為10億元，據透露，該公司的大

股東大眾投控大致會參與私募認股，額度可能在17%以上，至於

另一大股東新光集團的部分，還要等大股東相互協商。

目前大眾電信希望協商註銷跳票，另外也期盼能獲得銀行團支持

，到2009年底前能允許其還息不還本，預定於15日向銀行提出相

關計畫。該公司現有貸款約35億元，其中約有24億元為聯貸款項

，其每月利息支出約有1,500萬元。據了解，目前與大眾電信往來

的30多家銀行中，約有10多家對於其資金調度較有顧慮。

現階段大眾電信每月營收約有3.5億元，單月現金流入約為2,000萬

元，雖然勉強可以支應借貸的利息，不過難以償付貸款本金。而

目前該公司延遲支付台灣大哥大與遠傳電信接續費，另外基地台

租金也有延後付款的情形。至於該公司積欠國家通訊傳播委員會

(NCC)特許費與頻率使用費共4,000多萬元，預計將再次申請分期。

大眾電信指出，該公司由於資本額偏低，網路建設資金大部分都

必須向銀行融資，加上景氣低迷，導致2007年與2008年上半持續

虧損，而且又投入相當資金在WiMAX研發與建設，導致往來銀行

等陸續緊縮銀根。

大眾電信資本額為45億元，於2007年以營收的12.89%為特許費出

價拿下WiMAX執照，不但需繳交2.1億元保證金，且加上其參與M

台灣計畫，至今WiMAX相關投資已有7億多元，而在WiMAX業務開

台之前，目前每月也大約需要400多萬元的營運資金。

吳清源強調，會確保網路正常運作，用戶權益不會受損，另外也

會保障員工工作權益，並維護協力廠商債權。

國家通訊傳播委員會(NCC)2日上午前往大眾電信進行行政訪查，

已經要求該公司從當日起，必須申報每日營收、資金流動情形、

員工數與用戶數，並形容現在該公司算是「綠燈偏黃」的初期狀

況，只要資金盡快挹注就可解決問題，NCC現在只能依法給予協

助，但非職權部分不宜過度介入。