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被動元件廠斐成（3313）去年財報跌破市場眼鏡，依該公司昨（

31）日公告的自結財報，去年12月單月每股大虧1.61元，累計去

年全年每股稅前盈餘僅1.84元，遠低於市場預期。

斐成產品線為積層陶瓷電容（MLCC），並自去年底積極搶攻固

態電容，可說是今年表現最令市場意外的被動元件廠。斐成前一

年才以每股純益近7元的成績，成為被動元件每股獲利王。

但斐成去年上半年因認列子公司松木高分子溢價投資韓廠

ENESOL商譽0.74億元，雖然去年上半年營收仍比前年同期成長9%

，但去年上半年獲利卻大幅衰退逾六成，累計去年前三季每股純

益僅1.8元，結果昨天全年自結財報出爐，更令市場意外。

據斐成公告，去年12月單月每股稅前大虧1.61元，幾乎吃掉去年

10、11月的獲利，以致去年全年每股稅前盈餘僅1.84元。斐成昨

日一度逼近跌停板價，終場大跌1.4元，收26.9元。

看好固態電容將逐步取代鋁質電解電容市場，國巨（2327）轉投資

的智寶（2375）將大舉擴充固態電容產能，明年底月產能將拉高至

2,000萬顆。加計斐成（3313）、金山電（8042）、立隆（2472）及

佳邦（6284 ）轉投資的鈺邦，累計台系固態電容廠明年月產能將增

加供應逾8,000萬顆，顯示將成為被動元件廠獲利的新歡。

固態電容穩定性優於液態的鋁質電解電容，有機會逐步取代鋁質電

解電容的使用，但因目前價差仍然高達三倍，在成本考量下，侵蝕

電解電容市場的步調較慢，若未來價差縮小，將出現具爆發力的成

長。

智寶認為，固態電容的應用範圍越來越廣，預估在2009年底將會取

代大部分鋁質電解電容。為因應市場趨勢，智寶正積極擴產固態電

容，預期至2009年，固態電容將取代鋁質電解電容，成為智寶的主

力產品。

智寶指出，經過開發團隊長期努力，已成功開發出高品質、超低阻

抗、低成本的固態電容，量產的良率也突破97%；目前台灣廠的固

態電容月產能為100萬顆，蘇州明年初可達300 萬顆，明年底達

2,000萬顆。

除了智寶以外，大舉搶進固態電容的台廠擴產目標都相當驚人，

擴產幅度最高的是斐成。斐成轉投資的松木高分子科技已於台中霧

峰設廠，月產能500萬顆，並透過投資韓國ENESOL取得固態電容生

產技術和產能。

至年底前，斐成的固態電容月產量可達到4,000萬顆到4,500萬顆間

，成為全世界前五大供應商；明年第二季會再擴充產能至6,000萬顆

以上。

現階段固態電容月產能為1,000萬顆的金山電，已於第三季開始對

客戶小量出貨，預計明年將會擴產三倍。

禾伸堂轉投資的佳邦則準備新募資金，為轉投資固態電容廠鈺邦擴

廠。鈺邦現正在大陸蘇州無錫積極擴廠，預期至明年底，可將目前

每月產能200萬顆拉高至3,200萬顆。

【記者謝佳雯／台北報導】日電貿（3090）代理的日本固態電容大

廠佳美工（Nippon Chemicon）產品第四季價格將降價，降幅最高達

8%，為今年第二度降價。由於日系固態電容持續擴產，價格又因

需求未能如期成長而下滑，預期將因此擠壓台系固態電容廠的市場。

日電貿表示，由於Vista帶動的換機潮不顯著，而日系各廠的產能陸

續開出，在終端需求未能同步成長的情況下，第四季固態電容價格

確定跌價，降幅最多到8%。今年第二季，日電貿代理的固態電容已

降價3%至8%。

日電貿指出，降幅8%的產品主要使用在PC用的主機板，但IPC（工

業電腦）和Server使用的高階固態因需求仍佳，這次價格維持不變。

針對明年固態電容價格走勢，日電貿認為，若Vista和四核心的換機

效應能如願在明年發酵，將能使得固態電容價格獲得控制；至於台

廠大舉擴產固態電容部分，因市場區隔不同，台系攻中低階市場，

日系強項在高階市場，倒不會特別擔心。

不過，被動元件廠認為，日系三大廠對固態電容積極擴產，一旦終

端需求未能順利銜接，日系價格勢必再走跌，以目前台系和日系價

差僅一、兩成來看，價差將越來越不明顯，恐怕會侵蝕台系的市場。

就日系固態電容廠的擴產情形來看，Fujitsu單月產能已達1億顆，成

為最大的供應商；SANYO則由年初的2,500萬顆提高至目前的4,000

萬顆；佳美工也自今年上半年的月產能5,000萬顆提高為7,000萬顆

，明年可能再提高至1億顆。