明揚國際科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

全國最大高爾夫球代工製造商明揚國際(8420)昨(16)日召開上 櫃業績發表會，總經理朱國棟表示，在經歷今年第二季季末，到9月 的庫存消化期之後，訂單從第4季開始，已經陸續回升，訂單可以看 到明年，展望明年的營收和獲利，也將雙雙上揚。

朱國棟說，今年上半年每股盈餘約0.49元的明揚國際，今年上半年 的表現，其實還算不錯，不過從Q2開始，因為主力客戶出現庫存消化 問題，導致營收出現滑落的現象。

但是朱國棟強調，從Q4開始，整體營收已經大幅回升，迎接旺季的 到來，接單狀況「可以看到明年3月」。

他說，明揚主要是為國外客戶代工生產高爾夫球，客戶主要集中在 Callaway、TaylorMade、以及Mizuno等3大國外客戶，分別占明揚10 2年營收比例的70％、25％、以及3％，今(103)年上半年則產生變 化，Callaway營收比例大幅降為55％，而TaylorMade則拉升到32％。

朱國棟表示，明揚在中短期營運計劃還是以代工為主，不會發展自 有品牌，避免與主力客戶發生利益衝突，因此，除繼續主攻高價精緻 球，也將把營收主力鎖定低價的高爾夫練習球。

他說，根據Golf Data Tech在2014年的研究報告，102年全球高爾 夫球需求約7,800萬打，103年約8,000萬打，而高爾夫球練習球則有 1,200萬打的量，這是非常具有開發潛力的。

明揚從100年營收7.73億元的谷底回升，連續3年都呈現成長狀態， 董事長鄭鍚潛說，明揚已經進入新的里程碑，明年的營收成長動能仍 將持續。

對於營收成長動能的來源，業務經理林士傑表示，主要來自OEM代 工、高價球銷售、高爾夫練習球、以及最近開發的一家日本大型通路 商訂單。

展望明年，林士傑認為，明揚的營收將比今年更好，獲利也將相對 提升。

由台新證券輔導的高爾夫球製造商明揚國際科技(8420)，昨(1 6)日舉辦上櫃前法人說明會，並預計於11月上旬掛牌交易。

明揚國際科技為高爾夫球頭廠明安集團(8938)旗下之子公司，目 前股本為4.53億元，明揚國際在董事長鄭錫潛及總經理朱國棟領軍下 ，目前總年產能為高爾夫球800至900萬打，約占全球市場年銷售量的 10％，其中Callaway是主要客戶之一。而全球目前仍有眾多運動品牌 高爾夫代工訂單待進一步開發。

明揚總經理朱國棟表示，高爾夫球的製作技術含量很高，包含材料 的研發、構造的設計、球體大小重量的規劃以及外殼風洞的設計，都 是高度精密計算的結果，才能研發出具有多重優異性能的球體。

朱國棟指出，明揚現有產量約占市場代工量3成左右，主要客戶包 括Callaway、TaylarMade、Mizuno及日本主要品牌與通路商，雖然過 去Callaway的占比偏高，但在公司技術成熟、產品線完整的優勢下， 近年來積極佈建通路商業務，績效正逐漸發酵中。

在產品線方面，未來將積極拓展練習球市場、職業比賽等級的TPU ／PU(聚氨酯樹脂球)產品市場，以及提供精準及樂趣擊球體驗的晶 片球，都是未來公司營運成長動能。

國內小白球生產大廠明揚（8420）正為以TaylorMade為首的三大品牌客戶群展開新款產品打樣、開模作業，預計下一季有新單落袋，為營運添新動能。

據了解，明揚本季雖處傳統出貨淡季，但因接獲美國高爾夫練習場業者訂單，一個月出貨量增加4萬至6萬打，讓業績保持在一定水準，即使面對步入第4季，有機會展現成長力道。

明揚因應旗下包括TaylorMade、Callaway及Mizuno等三大知名品牌客戶布局明年新款式產品鋪貨，公司正進行新品開發的打樣及開模，若獲客戶確認，即可展開下單、出貨時程安排等事宜。

法人推估，新單進帳，可望讓明揚出貨高峰維持一季以上時間，若有追加，更能推進至明年首季。明揚使用的原料丁苯橡膠（BR）受大陸輪胎廠需求轉差影響，近期行情處於每公噸2,000美元低點，加上泰國政府出清21萬噸天然橡膠庫存，將進一步打壓價格，可讓明揚獲利拉高。

櫃買中心本周審議委員會接力舉行，根據公開資訊顯示，台名(5 878)、明揚(8420)、F-jpp(5284)、正德(2641)、興采(443 3)、京晨科(6419)、霹靂(8450)、F-環宇(4991)等8家公司都已獲得櫃買同意上櫃，將組成生力軍並加速掛牌。

據統計，今年來櫃買市場累計已有16家公司掛牌上櫃，若9月份能至少3∼5家公司掛牌，今年度掛牌數量將有機會突破20家大關。櫃買中心審查部主管指出，若按照以往經驗來看，第4季通常是全年掛牌最緊湊的上櫃旺季，其掛牌家數可望急起直追。

進一步觀察這8家上櫃生力軍，其中6家為國內公司包括台名、明揚、正德、興采、京晨科及霹靂；國外公司則有2家，包含F-jpp與F-環宇，未來都可望陸續掛牌上櫃。

櫃買中心表示，股票已上櫃家數為672家，目前不但已有8家公司可隨時申請掛牌外，另董事會也通過，待核發同意函則有杏國，俟董事會核議則有統新，待審議公司則有環瑞醫、浩鼎、匯鑽科、笙泉、六角等。

值得一提的是，文創類指標股霹靂預計下周二(16日)舉辦上櫃前法人說明會，有機會在10月上旬掛牌上櫃，法人推估，每股上櫃承銷價可能暫訂為160元。

霹靂國際多媒體目前股本為3.9億元，以原創偶動畫(俗稱布袋戲 )劇集發行、商品銷售、各項授權及衛星電視台等為主要業務，今年上半年營收3.34億元，稅前盈餘9,007萬元，每股稅後盈餘(EPS)1 .95元。

霹靂今年前7月累計營收達3.85億元，年成長18％，法人預估，今年營收可望從去年5.75億元成長2成，挑戰7億元關卡，資本額上櫃後估計增加至4.38億元，每股盈餘上看4元。

國內小白球生產大廠明揚（8420）接獲美國高爾夫練習場業者大單，將挹注9月出貨量4萬至6萬打，為業績成長新增火力，加上下季開始進入出貨旺季，可讓母公司明安營運加分。

明揚表示，由於先前小白球品牌客戶群對今年市場預估過於樂觀，歷經一波大舉下單後，現有庫存水位偏高，以致近期接單相較去年呈現萎縮；預計舊款式產品最快半年、最慢一年方能完成消化。

不過，本月新客戶有斬獲；美國一家高爾夫練習場業者TOPGOLF自今年初開始對該公司下單後，隨著其據點由原本的兩家擴增至15家，從接單量來看，占單月出貨量一成。

櫃買中心昨(11)日召開上櫃審議委員會，審核通過明揚國際科技公司(8420)申請上櫃案。

櫃買中心表示，明揚國際科技公司主要經營業務為高爾夫球相關用品，公司成立於民國95年7月28日，99年9月15日申報上櫃輔導契約， 99年10月13日登錄興櫃，申請上櫃時資本額4億5,320萬元，董事長為鄭錫潛，推薦證券商係台新證券、新光證券及致和證券，主辦承銷商為台新證券。

櫃買中心表示，明揚國際科技公司102年度之營業收入為12.22億元，稅後淨利為6,921萬元，每股盈餘為1.52元。103年第1季之營業收入為3.55億元，稅後淨利為2,672萬元，每股盈餘為0.59元。

小白球（高爾夫球）代工大廠明揚（8420）昨（30）日股東會，通過配發現金股利0.45元。今年出貨量目標900萬打，若能達標，年增率逾15%，全年營收、獲利將可優於去年。

據了解，明揚昨日的股東會為保留部分盈餘進行資金調度，決議通過配發0.45元的現金股利。

明揚表示，受惠於美國經濟持續復甦，以及該公司屏東加工區新廠運作已步入軌道，今年營運漸入佳境，雖然自7月開始，將是傳統的出貨淡季，惟預期9月起，在主力客戶展開新款式產品鋪貨行動下，出貨可望逐步加溫，重返旺季水準。

明揚今年訂出全年出貨目標為900萬打，與去年實際出貨量780萬打相比，將成長超過15%，可望刷新紀錄。

而該公司除現有的TaylorMade、Callaway及Mizuno等三大知名品牌客戶外，目前新增一家日系品牌客戶，已陸續通過產品認證，近期下單種類增多，可望挹注整體營運成長。

法人並指出，明揚製球主要原料合成橡膠，今年以來受到天然橡膠行情走跌影響，價格持續在谷底盤整，目前每公噸約在1,700至1,900美元間，比去年的平均在每公噸二、三千美元有頗大落差。

今年毛利率可望比去年的13%好，有助於獲利表現。

小白球製造龍頭明揚（8420）獲TaylorMade等三家大客戶訂單加持，第2季維持旺季接單水準，法人估每月業績可望站穩上億元，今年出貨量上看900 萬打，有年增15%機會，挑戰新高，可挹注母公司明安獲利。

明揚昨日股價以平盤收在33.5元，明安漲0.05元，收31.25 元。

據了解，明揚在屏東加工區內投資3.5億元的新廠運作步上軌道後，開始獲得三大主力客戶TaylorMade、Callaway及Mizuno等訂單奧援，去年第4季開始步入出貨旺季，挹注業績增長。全年交出12.2億元成績單，為歷史次高，年增8%。

進入今年，首季營收持續攀升至3.55億元後，本季接單延續順暢水準，法人表示，依往年經驗，第2季開始一向是小白球淡季，惟今年美國市場經濟復甦確立，讓各品牌客戶對銷售普遍寄予厚望，紛紛加碼拉貨。

明揚同時新增一家排名在全球前十大的日系品牌客戶，也挹注該公司單量快速提升，以在手訂單估算，四、五月都已達到上億元水位。

高爾夫球具代工龍頭明安（8938 ）旗下小金雞、生產小白球的明揚，計畫由興櫃申請轉上櫃，預計明年中提出，最快明年第4季或2015年初掛牌。

明安昨（4）日股價上漲1.55元，收盤價32.15元。

明安為延伸高爾夫球具經營觸角，2006年投資成立明揚國際，跨入高爾夫球（小白球）代工領域，持續向各品牌大廠邀單後，目前主力品牌客戶包括有TaylorMade 、Callaway、及Mizuno等，市場客戶群相當紮實。

明揚指出，原本已有上櫃規劃，但因遇到遷廠計畫而延遲，這兩年產能調整，營運重新步上軌道後，準備正式啟動。

小白球代工龍頭明揚（8420）出貨將回溫，在TaylorMade、Callaway等品牌的新款式訂單挹注下，四、五月營運可維持旺季水準，加上今年與客戶群談妥分散拉貨策略，將有利產能利用率增加。

據了解，明揚去年完成遷廠至屏東加工區工程，營運漸入佳境。

小白球代工龍頭明揚（8420）在TaylorMade、Callaway、等品牌的新款式訂單加持下，本月營運攻頂，法人推估單月營收上看近1.5億元，月增有1倍以上實力，並創新高，加上春節將提前開工，本季獲利可期。

據了解，明揚去年完成遷廠至屏東加工區工程，加上以美國為主的高球運動消費市場回到上升趨勢，營運漸入佳境，全年交出營收11.31億元成績單，年增46.32%，步入今年首月，營運更是火上加油。

法人表示，一如高爾夫球具代工業，小白球代工在去年11月左右即進入傳統的出貨旺季，明揚3大主力客戶包括TaylorMade、Callaway、Mizuno等看好今年美國市場前景，完成新款式產品開模後，普遍加足馬力拉貨。

單以本月來看，該公司手握滿載產能訂單，加上上月因配合船運結關，一些出貨量遲延至1月認列，讓其營運大爆發，推估單月營收可上衝至近1.5億元，與上月的7,100萬元相比，增幅可望超過1倍。

其次，明揚接單能見度並看到4月，2、3期間產能同時也已排滿，為因應客戶出貨如期出貨需求，正展開春節提前開工規劃作業，預計會提前大年初五開始上工，為下月營運成長再添動能。

法人認為，小白球主要原料為苯乙烯-丁二烯橡膠（SBR），受到歐債危機及大陸經濟成長放緩影響，對輪胎需求減緩，目前行情維持在每公噸2,050至2,100美元低檔，明揚將可減輕進料成本壓力，挹注毛利率提升。

國內小白球代工龍頭明揚（8420），在TaylorMade、Callaway、Dick's等高爾夫球品牌訂單加持下，上半年出貨量341萬打，全年挑戰600萬打，若成功達陣，將年增逾20%，挹注營收、獲利齊揚。

法人表示，明揚自去年完成生產線擴張動作，並進一步持續向各高爾夫球品牌大單邀單，目前已為全球龍頭TaylorMade 、Callaway、Dick's及Mizuno等代工生產。該公司昨日在興櫃市場未有成交，前一個交易日收15.96元。

國內最大小白球業者明揚（8420）受惠國際高爾夫球品牌TaylorMade、Callaway及Dick's提高委外代工，第3季營運將淡季不淡。法人推估，明揚第3季營收上看2.3億至2.5億元，年增率可望成長1倍。

據了解，高爾夫球具代工龍頭明安為擴大經營版圖，在2006年正式投資明揚，跨入小白球代工領域，在持續向各品牌大單邀單後，目前已為TaylorMade、Callaway、Dick's 及Mizuno等代工生產。

與高爾夫球具代工業周期類似，明揚營收自3月創下1.27億元的歷史次高，逐月滑落，但幅度並不明顯，以第2季來看，估算有近3億元水準，與第1季持平。

針對即將步入傳統的第3季淡季，法人認為，全球最大高球具品牌TaylorMade等客戶正持續透過提高委外代工的比率，壓低成本。

同時樂觀預期主力消費市場美國銷售增溫，在明揚已完成屏東新廠擴廠計劃，下一季拉貨力道大幅優於往年同期。

依明揚現有手握訂單來看，若出貨順暢，第3季單月均有7,000至9,000萬元營收實力，全季營收估在2.3億至2.5億之間，雖然比本季略遜色，但與去年同期的1.09億元相比，有機會成長超過1倍。

法人指出，小白球主要原料為合成橡膠，受到整體經濟發展放緩影響，目前行情由今年3月高點每公噸逾4,000美元下挫至3,000美元，跌幅25%，有利明揚獲利提升。

小白球製造龍頭明揚（8420）出貨轉佳，法人推估上月營收重新站上1億元，為近11個月來最高，加上Dick's等國際品牌加碼下單加持，接單能見度已看到第二季，營運可望繼續攻頂。

法人表示，明揚受到遷廠作業進度延遲影響，以及客戶們調整庫存，原本是旺季的去年第四季，一度出現旺季不旺情況，但自12月起訂單大幅回籠；雖然1月因春節長假關係，工作天數少，只交出7,000萬元營收成績，但2月開始暴衝。

法人估2月營收可望重返億元水準，3月接單量也超過1億元，將挹注營收繼續挺進。整體營運將優於上一季。

其次，針對第二季營運，目前TaylorMade、Callaway、Dick's及Mizuno等國際品牌客戶，對於主力市場美國經濟復甦正緩步增溫，普遍有加大拉貨力道，繼續進行新款產品鋪貨，推升下一季出貨訂單增加。

明安（8938）旗下生產高爾夫球製造廠明揚（8420），將於今（13）日興櫃掛牌交易，參考價約30元。法人推估，明揚今年獲利將站上1億元，並創歷史新高，每股稅後純益挑戰2.6元。

明揚去年營收7.4億元、稅後純益4,500萬元，該公司今年營運成長更為穩健，主力客戶TaylorMade、Callaway等為降低成本，紛紛透過提高委外代工的比率，進行鋪貨布局；而明揚的技術及品質掌握均獲得高度肯定，成為國際品牌大廠下單首選。

明揚今年前八月營收約8.2億元，已超越去年全年水準，前八月稅後純益近7,500萬元，甚至高出去年全年獲利六成以上，由於步入第四季後，是明揚傳統的出貨旺季，今年營收上看13億元，年增75%，將再創歷史新高，全年獲利也有機會站上1億元以上。