智捷科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

智捷科技（8176）昨（25）日掛牌上櫃，挾著4G題材的熱點，首日漲幅22.33%。

智捷總經理謝金生表示，今年第2季有望轉虧為盈，全年每股稅後純益有機會與去年的2.29元相同。

台股昨天持續下挫，但智捷不受大盤走勢影響，首日以15元價格掛牌，終場收18.35元作收，成交量6,867張。

謝金生表示，今年首季虧損，但第2季已大幅改善。往年第4季是業務淡季，但預估今年第4季會比去年熱絡。

法人認為，智捷第2季就有機會轉虧為盈，在兩岸4G及最後一哩相關題材帶動下，第3季有可能是今年的營運高峰。

櫃買中心董事長吳壽山表示，最近櫃買中心完成39檔上櫃公司成為羅素全球指數成分股，主要是讓外資能投資台灣中小企業，增加上櫃公司的流動性，審核標準包括營收、獲利及每股純益，智捷未來很有機會被納入。

謝金生說，納入羅素全球指數是目標，未來幾年營收希望成長數倍，讓獲利情況更好，屆時納入的可行性會較高。

根據了解，智捷去年營收主要集中在無線整合模組、數位家庭產品及無線頻應用系統，比重各占三成左右，銷售地區以歐洲及台灣為主。

智捷強調，目前與中國移動、中國聯通等大陸電信商有業務往來，大陸在2010年推出3G行動網路後，2012、2013年開始推動4G網路，將會刺激無線設備最後一哩的興起。

台灣4G釋照也在進行，預料4G手機在亞洲市場會有很高的成長性，智捷指出，將積極尋找大陸及台灣以外，新興國家4G最後一哩的商機。

櫃買中心持續推廣企業上櫃、興櫃掛牌。

上櫃方面，智捷(8176)、聿新(4151)將分別於今(25)日、明 (26)日上櫃掛牌，興櫃方面，榮創(3437)和晟田(4541)今日將登錄興櫃交易。

其中，智捷承銷價15元，而聿新承銷價38元，晟田和榮創則均在今日正式登錄興櫃。

智捷營運看俏 6月25 星期二上櫃 G+W Solution及最後一哩應用產品需求看好，法人估今年獲利可期

智捷科技(8176)將於6月25日掛牌上櫃。受惠無線傳輸急遽成長需求及大陸通訊政策大力發展4G利多下，智捷近幾年業績及獲利皆呈現穩定的成長，100年與101年每股稅後盈餘(EPS)分別為2.27及2. 29元。今年第1季因大陸政府換屆，營運商採購進度延遲，造成子公司出貨延緩。但看好G+W Solution及最後一哩應用產品的成長需求，法人推估今年高毛利產品的營收成長將對獲利挹注有明顯表現。

智捷科技於2001年轉投資南京智達康，目前智捷持股約50％，南京智達康專長於軟體與系統建置，以在地化服務切入中國運營商供應鏈，2008年為北京奧運熱點基地台供應商，2010年以802.11b/g高功率分布式基站系統，獲中國上海世博會採用；2011年以802.11n為基礎的G+W分流系統，獲中國電信運營商採用，南京智達康公司已為中國電信運營商G+W分流系統建置的AC與TAP主要供應商。另外，南京智達康和中國科學院合資成立南京中科智達，將切入行業物聯網雲端應用領域，與中國科學院的技術交流，有助於公司在特定行業應用中，有較大斬獲。

智捷產品中G+W的應用產品為AC(無線控制器)、TAP(無線基站) 、無線CPE等無線寬頻產品，應用在電信級3G/4G無線分流及最後一哩。另外，在最後一哩的產品方面，十二五城鎮發展將對智捷產生利多效應，智捷在大陸市場占有率約近3成，將隨著大陸城鎮化速度加快而受惠。在新興市場開拓，智捷也與國內網通大廠洽談策略聯盟的合作事宜，法人推估一旦藉由網通大廠的新興國家既有通路開拓，將會很快的將智捷高性價比的網通產品成功打開通路，對於營收效益會有持續顯著挹注。

就智捷科技後續發展計畫來看，其持續看好電信級WLAN設備需求，對於未來4G LTE的布局，將立足無線寬頻技術緊跟4G技術，其正研發 3G/4G終端設備，未來將積極參與競標，也因其AC設備已經為運應商採用，故將較有機會為運營商大量採用。估計在中國運營商的四網協同戰略目標下，WLAN作為電信級網路仍然會持續進行完善和運營。除了中國大陸市場外，海外市場將會是智捷科技積極搶攻的布局。未來公司成長動能將展現在公司產品策略布局下，如3G/4G Wi-Fi無線分流系統應用、智能基站、智慧聯網系統應用及最後一哩無線寬頻系統應用。

智捷科技受惠於中國網通市場熱絡，並持續開拓國內外新客戶，與上下游客戶保持密切合作，以技術合作方式同步為客戶設計及開發新機種，在不斷投入研發新技術，適時提供客戶需求下，持續擴大該公司之業務規模，業績成長可期。

智捷科技(8176)昨(4)日舉辦上櫃前法說會，總經理謝金生表示，智捷以生產電信級網通設備為主，大陸電信三雄積極布建3G、T D-LTE及無線城市，將為台廠網通設備帶來新商機，大陸最後一哩( last miles)相關產品今年成長力道強勁，智捷今年全年營收希望保持兩位數成長力道。

智捷科技主攻網通系統整合，大股東包括友訊旗下友佳投資及光寶科(2301)，預計本月25日掛牌上櫃，承銷價暫定每股16元。

智捷去年營收19.66億元，每股稅後盈餘2.29元；今年第1季營收3 .71億元，卻因為大陸客戶採購減緩，導致智捷大陸子公司出貨減緩，首季每股虧損0.47元，4月合併營收2.04億元、月增率75％，謝金生表示，5月營收會比4月好。

大陸積極擴建WiFi熱點，帶動相關網通概念股表現強勁，智捷以生產電信無線網路系統(WLAN)，提供電信營運商數據分流、最後一哩及專業戶外基站解決方案為主，謝金生指出，智捷耕耘大陸市場多年，與中移動、中聯通、中國電信合作緊密，爭取不少大陸電信三雄。智捷目前在北京、成都、上海、遼寧、廣東、南京設有服務據點，並在新竹及南京成立研發中心。

無線網路設備公司智捷（8176）將於25日掛牌上櫃，承銷價暫定16元，智捷總經理謝金生表示，近年成功搶進大陸中國移動無線網路布建商機，已拿下大陸三成市占率，未來將積極發展物聯網及雲端應用，預估營收要拚二位數成長。

智捷資本額約7.11億元，主要產品無線寬頻、無線模組及數位家庭。智捷兩岸三地布局，在大陸成立南京智達康，專責電信無線網路應用；南京中科智達則負責發展大陸產業物聯網及雲端應用、江西智微亞是生產製造、南京智威以研發為主、南京智微亞及重慶志為雅專司中小企業SMB方案。

智捷去年營收19.67億元，年增6.5%，毛利率20%，優於2011年的16%，稅後純益1.54億元，年增4.8%，每股稅後純益2.29元，但今年第1季受產業淡季及大陸市場影響，單季營收2.24億元，毛利率14%，單季每股純損0.47元。昨天興櫃參考價20.4元、上漲0.13元。

智捷早期發展標準無線產品，後來切入工規產品模組，2011年起全力搶攻最後一哩無線寬頻應用，並打入電信業者3G、4G無線分流系統，切入居家照護及智慧門市等物聯網應用。去年無線分流G+W產品占營收60.52%、最後一哩占16.45%、雲應用15.55%。主要客戶包含中國移動、中國電信、華為及中興。

謝金生也看好無線網路在最後一哩的應用，尤其大陸市場農村寬頻用戶未來將透過無線網路推動寬頻網路而普及，智捷透過智達康打入電信營運商，已拿下大陸28%市占率，去年出貨量約50萬台，今年將明顯成長。

智捷無線基地台也從電信應用往中小企業應用發展，預估明年導入11ac新技術。

謝金生表示，第1季營運表現較淡，預估第2季回溫並轉盈，全年營收拚二位數成長，獲利小幅成長。

友訊（2332）董事長高鶴軒昨（4）日表示，下半年無線通訊新技術802.11ac可望有換機潮可期，友訊營運下半年可望優於上半年。

近期智捷將掛牌上櫃，友訊是智捷股東之一，也是合作夥伴。高鶴軒昨天也參與智捷上櫃前法說。高鶴軒說：「11ac會起來，因為友訊會發功，產品線最齊全。」下半年看好11ac需求，不僅是因為新技術，而是透過雲端應用給予11ac賦予新生命，讓11ac擁有更有用、更好玩的應用。

過去友訊將雲端應用放在網路監控，未來也提供雲端應用在11ac產品。高鶴軒認為，受惠11ac及雲端應用發展，友訊下半年營運會比上半年好。

友訊在台北國際電腦展上推出搭配11ac的雲路由及雲監控兩大系列產品，今年推出五款11ac雲路由及兩款11ac網卡，今年11ac占整體無線產品貢獻營收比重可望達10%至20%。友訊11ac產品採用聯發科等廠商晶片，代工廠商為明泰及友勁。友訊昨天收平盤價17.7元。

據Cisco Visual Networking Index研究報告指出，隨行動寬頻服務需求激增，全球行動數據流量預期至2016年前，將以每年2倍的速度快速增長，因此如何有效的進行數據分流，已成為當前電信運營商面臨的重要課題。

而選擇佈建Public Wi-Fi Hotspot，是目前普遍為營運商所接受之成熟解決方案之一。

智捷科技3G/4G無線Wi-Fi分流系統方案，成功滿足電信運營商解決數據分流之需求。

智捷科技以自行開發之電信級無線控制器(Wireless Controller )、電信級Wi-Fi智能基站與電信級室內與室外Wi-Fi AP設備，搭配遠端網路管理軟體，提供集中管理、自動升級維護、頻道自動分配與負載流量均衡等功能，可幫助電信運營商減少設備部署和網路維護的成本，並且降低設備的配置與日常維護工作的難度。

智捷科技所開發的盒式與機架式無線控制器，可分別達到一台控制一千台及一萬台的AP之能力。結合人性化的軟體配置介面與完善的系統備援功能(如1+1、N+1備份)，確保網管人員能輕易地掌握所佈建的網路系統，並維持全天候穩定運行。

於使用者資料安全方面，該系統更提供多種無線加密方式及嚴格的用戶接入控制，保證使用者資料的安全性。

另外，智捷科技今年將推出搭載自行研發之智能天線系列產品，透過智能天線陣列產生數千種的天線場型變化，可於環境有障礙物阻擋或干擾因子影響傳輸的情況下，快速改變天線場型，避開干擾範圍與尋求最佳傳輸方式，有效提升訊號覆蓋率。

智捷科技為國內少數擁有智能化無線產品之廠商，預估其搭載智能天線系列的產品，可為機場、百貨商場、車站與學校等小面積、高流量的應用環境，帶來更佳的使用者上網體驗，並成為WISP與電信服務商佈建高效益Wi-Fi網路的最佳解決方案之一。

無線網通廠智捷(8176)即將掛牌上櫃，但首季卻仍虧損，明(4 )日將召開的上櫃前業績發表會，將說明今年營運前景，解除投資人疑慮。

智捷為國內專業的無線通訊ODM廠商，主要產品為無線模組、無線寬頻及行動寬頻整合無線技術產品，近2年每股稅後純益都超過2元。但今年第1季稅前淨損5,629萬元，稅後純損5,538萬元，每股稅後虧損0.47元。

智捷目前股本7.11億元，2011年營收18.13億元，稅前盈餘1.79億元，EPS 2.27元；2012年營收19.66億元，稅前盈餘1.81億元，EPS2 .29元；累計今年前4月營收5.75億元，較去年同期小幅成長9.19％。

受惠於無線傳輸急遽成長需求及中國大陸通訊政策大力發展4G利多下，已獲櫃買中心核准上櫃掛牌的智捷科技(8176)近幾年業績及獲利皆呈現穩定成長，100年與101年智捷科技，每股稅後盈餘(EPS) 皆逾2元。

特別是隨著智慧行動裝置、雲端應用普及、寬頻網路持續發展，消費者上網方式已習慣採無線或行動連網模式，造就智捷科技101年亮眼的營收表現。該公司去年營收21.78億元，毛利率超過19％，稅後純益1.54億元，每股稅後盈餘(EPS)2.3元。

智捷(8176)主要是研發生產各種符合IEEE802.11 WLAN之相關產品，包含：無線模組、無線寬頻產品、3G/4G+ WLAN電信分流解決方案及數位家庭產品等產品線。目前智捷成功的透過無線模組進入龐大的大陸物聯網之應用商機，包括未來智慧門店應用、交通應用、農業應用等。

智捷的合併子公司包括南京智達康，其為大陸運營商採用3G分流設備的主要供應商之一，在中國移動現網應用約400萬台AP中占有約一半。另外，因大陸在無線寬頻的用戶端設備(CPE)已成為最後一哩的重要選項，其提供農村寬帶服務，南京智達康也是主要供應商之一；智捷看好無線寬頻的用戶端設備商機，努力積極的在技術上有所突破，預估在今年會將智能基站導入目前產品線，透過智能天線的天線陣列產生數千多種的天線場型變化，增加產品的覆蓋率與抗干擾能力，來繼續提升競爭優勢。

而在數位家庭產品方面，智捷目前積極投入下一世代802.11ac 5G hz頻道及整合2.4Ghz 802.11n 3×3產品設計與開發。目前802.11ac 在數位家庭影音運用之趨勢能達到目前802.11n產品的2至3倍的頻寬，讓居家能享受到高畫質的無線影音。

智捷科技表示，該公司近幾年銷售無線整合模組及無線寬頻應用系統產品占營收比重逐漸提升，且此兩項主力產品具有較高之未來發展潛力。智捷看好未來雲端市場需求、智慧聯網、行動醫療的市場的發展潛力，目前積極布局之研發產品線，包括：(一)無線覆蓋方案，智能天線開發，提升數倍覆蓋範圍。(二)3G/4G+ WLAN電信分流解決方案及Small Cell解決方案。(三)搭載M2M 和雲端應用技術。( 四)802.11ac相關應用產品。

法人推估智捷透過自有核心技術，結合軟體與硬體開發、產業資源整合，以完整系統整合服務，提供多元化無線通訊產品。新的產品線在雲端市場需求、智慧聯網、行動醫療的市場的發展上極具潛力。

已獲櫃買中心核准上櫃掛牌的智捷科技(8176)，3月營收1.16億元，累計第1季營收達3.71億元，比去年同期成長5.82％。

智捷成立近20年，100年與101年表現相當穩健，每股盈餘都有2元以上。受惠無線傳輸需求與中國大力發展4G利多下，未來前景可期。

智捷101年營收21.78億元，稅前純益1.42億元，每股稅後盈餘(E PS)2.29元。隨著寬頻網路持續發展與智慧行動裝置、雲端應用普及，消費者上網方式習慣採無線或行動連網模式，智捷透過自有核心技術，結合軟體與硬體開發、產業資源整合，以完整系統整合服務，提供多元化無線通訊產品，以滿足網際網路接取需求。

智捷股東包括中經合創投基金、光寶科技、友訊集團、三陽金屬工業及華邦電子等公司。

櫃買中心昨(14)日召開上櫃審議委員會，全數通過智捷科技(8 176)申請上櫃案。

智捷科技100年度營收為18.13億元，稅前純益為1.79億元，每股盈餘為2.19元。101年前3季之營收為15.05億元，累計稅前純益為1.86 億元，每股盈餘為2.4元。

櫃買中心擬於今(14)日召開上櫃審議委員會，審議智捷科技(8 176)申請上櫃案，智捷科技申請時資本額6.95億元，董事長為王傳芳，推薦證券商係永豐金證券、中國信託綜合證券及第一金證券。1 00年度營收18.13億元，稅前純益為1.79億元，每股盈餘為2.19元。 101年前3季營收為15.05億元，每股盈餘為2.40元。

台股連續震盪走弱，衝擊股價大幅下挫，也影響資本市場面臨嚴峻考驗，其中今年新上市櫃股已有國光生技（4142）、光燿科（3428）等達3成比重跌破掛牌價，而上市櫃及興櫃公司現金增資案被迫調降認購價、延長募集期限、甚至逕行取消現增案等，也屢見不鮮，台股行情連續走弱後遺症持續浮現。

台股從3月下旬證所稅議題浮上檯面，影響量能萎縮行情震盪拉回，4、5月又接續有希臘、法國大選變天以及歐債風波再起，衝擊台股指數量能、指數接連創新低，在股價大幅拉回修正，以今年以來20家新上市櫃股中，已有昭輝、F-龍燈、國光生技、F-保綠、牧東及光燿科等6家目前股價跌破掛牌價，其中僅F-保綠是3月中旬掛牌，其餘5家都是4月下旬以後掛牌不到一個月，國光生技及光燿科兩家更是5月3日及9日才新掛牌。

多家上市櫃及興櫃公司現金增資案，也因為股價連續走弱，影響募資計畫進行，尤以華新集團旗下PCB廠瀚宇博以及興櫃股智捷兩公司，都曾先展延募集期限，後再逕行取消現增案，而英格爾、琉明斯以及官田鋼等都有調降現增認購價動作，其中英格爾之前已將認購價由70元降為60元，以現增2.2億元之募資規模由15.4億元縮減為13.2億元，但上周五跌停長黑股價收59元再跌破調降後認購價，對於6月1日到7日展開繳款面臨極大考驗，而官田鋼及琉明斯兩公司目前市價較認購價之差幅僅8％與3.5％。

至於現增案即將在5月底前生效的奇美材料、新世紀、海光、歐買尬等，也面臨極大壓力，其中新世紀3億元現增案將在5月28日生效，但上周五股價收低30.75元已跌破35元認購價，志超現增案將在5月25日生效，但市價35.5元已接近35元認購價，而合晶現增案在5月14日暫停生效（還待補正資料），目前價位21元剛好與認購價相同；更早在4月中旬生效之昱晶4億元現增案，目前市價31.5元也已跌破32元認購價；連高價位遊戲軟體股歐買尬近期持續走弱，上周五股價195元與認購價180元差距縮減到僅8％。

經濟部工業局昨（22）日假台大醫院國際會議中心舉辦之「頒證暨企業智慧財產經營管理說明會」，由經濟部工業局副局長周能傳親自頒發「TIPS」登錄證書予去年通過TIPS驗證之26家企業機構，期強化企業經

營面對訴訟時的應對能力，以鞏固企業市場競爭力及獲利實力。

周能傳於致辭時表示，目前已有達467家企業機構導入TIPS管理制度，更有逾120家企業申請TIPS驗證，顯示出國內企業對於智慧財產管理已日趨重視。今年度為因應企業市場競爭加劇與全球景氣的變動，將智慧財產管理的基礎－TIPS升級為TIPS+（智慧財產經營管理策略），以全面整合企業「營運」、「研發」與「智財」，促使企業將有限資源作最大利用，以發展並強化各企業獨特的競爭優勢。

昨（22）日獲頒證書之26家廠商，包括：新誼整合科技、綠能科技、加拿大商國際星力達、瑞寶基因、鈊象電子、智捷科技、永光化學工業、大同公司、台糖公司研究所、台灣新光保全、奇菱科技、高雄應用科技大學、中衛發展中心、中美矽晶製品、南光化學製藥、南台科技大學等。

興櫃網通廠智捷（8176）今年以來營收成長表現亮眼，上半年更

轉虧為盈，每股稅後純益0.72元。智捷表示，看好大陸3G及無線

網路市場，今年已積極布局，明年將成為成長的動力。

智捷上半年營收達11.4億元，年增率超過七成，毛利率為11.81%

，稅後純益4,752萬元，相較於去年虧損478萬元，不但轉虧為盈

並大幅成長，每股稅後純益0.72元，更超過去年全年每股稅後純

益0.08元。

智捷8月營收1.22億元，較7月2.26億元衰退五成，不過前八月營收

累計達14.89億元，年增率近七成，已經超過去年全年營收表現。

智捷主要股東包含友訊及光寶，主要產品則為包無線區域網路應

用，包含無線路由器、無線網卡，3G整合WiFi路由器及嵌入式無

線網路模組，可應用在筆記型電腦、智慧型手機、數位相機及印

表機等消費性電子產品。

去年智捷受歐洲電信客戶出貨衰退影響，但去年底到今年則接獲

歐洲電信客戶IAD整合性接取產品訂單，目前出貨穩定，帶動今年

營收成長，預期第三季營收有機會持續成長。

除整合性網通設備，今年智捷也持續投入3G及4G應用產品研發，

並切入中小企業及工規應用無線區域網路產品，並積極開發無線

數位家庭產品。

今年以來大陸電信業者中國電信、中國移動及中國聯通積極推動

3G行動網路，同時也積極布建無線網路來補足3G網路不足，今年

以來已經陸續釋出訂單，包含友訊、中磊、正文都已經直接或間

接打入大陸電信市場。

智捷表示，看好大陸3G網路及無線網路市場，對於基礎建設及連

網設備有一定需求，目前已經與友訊合作3G路由器，並積極打入

大陸當地系統整合業者，已經擁有兩個當地客戶，今年積極布局

大陸市場，可望成明年成長的大重點。

受經濟衰退影響，台灣網通廠商去年來營運普遍衰退，其中又以

無線區域網路產品受傷最重。不過，興櫃公司智捷（8176）去年

底接獲歐洲電信客戶標案，又搭上中國大陸對無線區域網路產品

需求升溫，今年前五月營收逆勢成長近六成，年增率稱冠網通廠

。

智捷為台灣無線區域網路代工廠，主要股東包含友訊、光寶及公

司重要經營階層，主要產品為無線區域網路應用，包含無線路由

器、無線網卡，3G整合WiFi路由器、無線電話及無線傳輸照片影

像等設備，同時也擁有企業用區域網路電話機，以及嵌入式無線

網路模組，可應用在筆記型電腦、智慧型手機、數位相機、及印

表機等消費性電子產品。

智捷來自歐洲電信大客戶出貨量大幅衰退導致營收下滑，去年營

收約13.53億元，年衰退35%，稅後純益約540萬元，年衰退90%，

每股稅後純益約0.08元。智捷表示，雖然很難預估景氣何時回溫

，但大環境惡化狀況應該已經是谷底，感覺春燕已經在眼前。

智捷認為，今年802.11n技術成熟將帶動主力市場拓展，同時參與

英特爾ROP平台可望拓展新興市場，像是大陸等基礎建設商機。

大陸政府除積極推動電信業者進行3G網路基礎建設，也支持在大

陸各地建立無線城，或者整合3G與無線區域網路應用。智捷指出

，中國積極布建3G網路，預期可望帶起3G路由器及小筆電內建無

線模組應用，今年以來大陸市場需求多呈現穩定成長。

去年全球無線區域網路模組出貨量約3.8億套，預估今年約為3.9億

套，年增率約2.63%，其中無線區域網路消費性零售市場下半年才

有復甦可能，今年隨著802.11n新規格晶片價格平價化，筆記型電

腦及消費性電子內建無線網路模組的比率可望提升，智捷預期，

11n滲透率將持續提升，預估今年以後11n滲透率將提升至五成左

右。

去年智捷深受歐洲電信客戶訂單衰退影響，但去年第四季智捷也

接獲一批來自歐洲電信客戶的IAD整合網通設備訂單，每個月穩定

出貨，也帶動智捷前五月營收達到9.21億元，年增率58.21%。

智捷保守預估，在經濟不景氣衝擊下，企業支出及個人消費緊縮

，今年台灣通訊產業成長將趨緩，預估今年營收及毛利率較去年

小幅成長。今年智捷將持續投入3G及4G應用產品研發，並切入中

小企業及工規應用無線區域網路產品，並積極開發無線數位家庭

產品。

全球無線區域網路（ＷＬＡＮ）產業快速興起，帶動國內廠商業

績起飛，國內無線區域網路大廠智捷科技總經理謝金生表示，智

捷在代工與品牌兩大市場經營已久，是國內分工專業高階市場的

佼佼者，回顧去年在相關資訊商品帶動下，預計營收可望成長

４０％以上。

智捷２００６年營收約１９億，去年財測預估上看４０％，產品

主要應用於電信規格與公共規格。該公司近期在中國市場訂單方

面頗有斬獲，智捷表示，中國在舉辦奧運加持下，帶動相關業務

成長，幾個大的案子也接近最後結果，預計在今年農曆年前就可

以看到結果。

智捷表示，去年５月開始，在新增訂單效益下，單月營收將可激

增至１．５億至２億間，全年營收應可順利達成２０億以上的目

標。但去年歐洲市場受到德國罷工等因素影響，使得部份訂單向

後延期，到第四季才陸續展現，以致未達到原來預估年營收２５

億。展望今年，歐洲、北美、中國穩定成長，智捷也將步調稍做

調整，市場操作將更成熟。

智捷在北美、英國及中國均設有銷售分公司，尤其在中國更成為

當地ＢＷＡ（Ｂｒｏａｄｂａｎｄ　Ｗｉｒｅｌｅｓｓ

Ａｃｃｅｓｓ）市場領導廠商。謝金生表示，在中國主力為生產

無線區域網路產品。展望今年，將進一步開發ＣＥ等數位家庭等

消費性電子商品，希望將業績多元開發。

興櫃股市中屬無線網路股的智捷，這兩年來營運持續保持成長，近期

吸引外資青睞加碼，工銀證最近期的一份研究報告，即看好該公司營

運成長，預估該公司今年每股獲利將有機會挑戰三．五元，相較於目

前股價本溢比不到十倍，因此予以買進評等。

智捷公司成立於民國八十四年，目前股本六．八億元，公司主要研發

生產無線網路通訊產品。

九十三年智捷還處虧損情況，九十四年小賺了五百多萬元，去年則賺

了六千七百多萬元，今年上半年公司營收一二．五五億元，與去年同

期的一一．○九億元相較，成長率一三．一八％。

工銀證認為，現階段智捷因產品結構具競爭力，營運情況已具轉機。

也因此，七月初以來外資持續加碼買超已超過一千二百張，總持股張

數已達一萬張以靈，為外資近期加碼力道明顯的興櫃個股之一。

另外，該公司擁有富爸爸集團概念股題材，友訊持該公司五．二九％

股權外，光寶集團也持有四．八八％的股權，工銀證預估智捷下半年

在增加中南美洲市場新客戶下，全年營收有機會成長至三一．四五億

元以上，年增率增六七％以上，稅後盈餘可望達一．九五億元，年增

率將達一八八％，每股稅後盈餘將達二．八六元；工銀證並認為，若

中南美洲新客戶訂單發酵，全年每股稅後盈餘更可望達三．五元以上。

益登科技所代理的ＷＩＭＡＸ晶片廠商ＷＡＶＥＳＡＴ宣佈，智捷科

技已決利用ＷＡＶＥＳＡＴ的ＥＶＯＬＵＴＩＶＥ　ＷＩＭＡＸ晶片

發展符合８０２．１６－２００４標準的用戶端設備。智捷最快將於

二○○五年的第四季，在台灣和大陸推出第一套高品質而低成本的

ＷＩＭＡＸ用戶端設備。

智捷研發部門主管ＲＡＹＭＯＮＤ　ＯＵ表示，ＷＡＶＥＳＡＴ的

ＷＩＭＡＸ解決方案不但體積小，還包含射頻及媒體存取控制器

（ＭＡＣ）功能，這是我們選擇它的主要原因。ＷＡＶＥＳＡＴ另外

還提供完整的參考套件，幫助我們最快在市場上推出新產品，我們期

盼能與ＷＡＶＥＳＡＴ建立長期合作關係。

ＷＡＶＥＳＡＴ執行長ＭＩＣＨＥＬ　ＧＵＡＹ表示，智捷科技是極

有價值的合作夥伴，我們很驕傲他們願意加入我方陣營，也很高興看

到他們引起許多重要的ＯＥＭ廠商注意，我們認為ＷＩＭＡＸ產品近

期內就會在市場上出現。

ＷＡＶＥＳＡＴ的ＥＶＯＬＵＴＩＶＥ　８０２．１６／ＷＩＭＡＸ

系列最適合協助基地台和用戶單元等現有系統，轉換成為ＷＩＭＡＸ

相容設備，它未來還能輕鬆升級以滿足行動性的要求。

ＷＡＶＥＳＡＴ的ＷＩＭＡＸ參考套件是一組工具套件，它能做為發

展平台，引導和協助設計人員利用ＥＶＯＬＵＴＩＶＥ　ＷＩＭＡＸ

ＤＭ２５６元件發展ＷＩＭＡＸ相容無線系。這組套件提供ＩＥＥＥ

８０２．１６－２００４實體層和媒體存取控制器等各層協定，以及

ＥＴＳＩＨＩＰＥＲＭＡＮ功能實作；除此之外，它所提供的多種實

作範例還會讓設計工作變得更簡單。這組套件幫助設計人員更快在市

場上推出新產品，並讓ＷＩＭＡＸ在授權和免授權網路裡獲得更廣泛

應用。

隨著公司大陸廠生產營運逐漸步上軌道，WLAN廠智捷（８１７６）

今年營運可望好轉，公司預期今年產品總出貨量可望挑六五○萬套，

將較去年成長近五成，年度營業額則將約二八．四億元，將較去年成

長約一成，並以轉虧為盈為目標。

智捷主要生產WLAN網卡及AP等產品，該公司主要法人股東包括有光

寶及其旗下源泰投資，合計持股比重達一○．八一％，宏基集團旗下

開曼群島商中經合基金也持股約一．九一％，另友訊集團旗下的友佳

投資持股約五．一一％，三陽金屬工也持股二．九六％。

在友訊訂單的挹注下，智捷去年總出貨量達四三四萬套，較前年成長

約四成，不過在11g 產品價格快速滑落衝擊下，去年營收二五．七六

億元，反較前年衰退約一二．九％。

另因智捷去年大陸廠產能未能順利大量開出，致使公司仍有多達三成

左右比重須留在台灣生產，進而影響公司去年產品毛利率滑落至一一

％，下滑了四個百分點，本業也由盈轉虧，而在公司同時提列多達一

．一七億元存貨跌價等業外損失外，智捷去年稅後淨損達一．六億元

，每股虧損二．○七元。智捷週二（２１日）股東常會順利通過去年

度虧損撥補案，至去年底待彌補虧損有一．五五億元。

今年來該公司業績表現持穩，智捷前五月總營收一一．八一億元，較

去年同期微幅成長約○．四八％，智捷指出，下半年隨著旺季來臨，

公司業績應可順利攀升，預期今年總出貨量可望達六五○萬套，將較

去年再成長約三九％。只是今年產品價格持續走跌，智捷保守預估，

該公司今年總營收將約二八．四億元，將較去年成長約一成，而公司

則將以轉虧為盈為目標。