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興櫃再添三檔生力軍，東又悅、世禾及紅電醫學三家公司八日正式在

興櫃掛牌交易，其中，東又悅及世禾去年自結每股稅後盈餘分別達到

一一．二三元和七．七六元，獲利表現相當突出。

東又悅成立民國六十二年，目前資本額二．九八億元。九十二年度營

收一六．○七億元，稅後盈餘○．六三億元，每股稅後盈餘二．六一

元，到了九十四年營收已達到三四．四六億元，稅後盈餘一．六八億

元每股稅後盈餘五．六五元；依據公司自行結算，去年營收更成長至

六六．二九億元，稅後盈餘三．三四億元，年增率將近九三％和九九

％，每股稅後盈餘也達到一一．二三元的新高水準。

世禾則成立於民國八十六年，目前資本額二．九二億元。九十二年至

九十四年，該公司營收分別達五．一三億元、六．四三億元和七．二

一億元，每股稅後盈餘也分別達到五．六五元、七．三三元和六．五

九元的水準。去年自公司自結營收進一步成長至九．○八億元，稅後

盈餘二．○七億元，每股稅後盈餘七．七六元，同樣寫下歷年新高紀

錄。

至於紅電醫學成立於民國八十七年，目前資本額一．五四億元。九十

三年公司營收一．九一億元，稅後盈餘○．一九億元，每股稅後盈餘

一．六二元，九十四年營收小幅成長至一．九五億元，稅後盈餘卻倍

增至○．四三億元，每股稅後盈餘二．九七元；去年度公司自結營收

二．一五億元，稅後盈餘○．四八億元，每股稅後盈餘達三．○八元。

鍍銅原料陽極磷銅球生產大廠東又悅企業公司（３５０３），因應Ｐ

ＣＢ產業景氣增溫，大幅增加製造設備，更新包裝自動線，在大陸太

倉廠開始產出的效應下，提供客戶更快速完整的服務。

東又悅副總經理劉顯棟指出，整體ＰＣＢ呈大者恆大趨勢，一線大廠

積極接收日、韓、歐美釋出的面板、手機及遊戲機大訂單，該公司為

因應需求增加，適時擴充生產線，今年銷售數量達２８，０００ＭＴ

，比去年成長二成。

由於原物料銅價大漲，東又悅今年營業額挑戰６０億元，比去年３３

億元成長八成。董事長劉顯模表示，該公司以追求完美品質、符合客

戶要求產品為品質政策，近年ＥＰＳ都在４元以上，今年３月完成公

開發行，為明年上櫃之路踏出第一步。

東又悅為陽極磷銅球單一產品全球最大生產廠之一，產品線完整，球

徑從１２ｍｍ到６０ｍｍ都可在廠內生產，本身擁有造機能力，不僅

成本相對最低，且經不斷改造提升效率，產品品質穩定度也更具優勢

。其他量產產品包括：陽極磷銅塊、板、白銅線、矽青銅、磷青銅線

、７０／３０以上黃銅線、板等共計２０多種。

劉顯模表示，長年布局大陸後現已顯現成果，連續五年業績成長率均

達２５％以上，去年起展開三階段擴廠計劃，目前第一期建廠已順利

完成並產出，第二期工程也開始籌劃建設。

台灣廠於去年第四季跨入無氧銅裸銅線製造，在卓越製造技術下，以

導電性佳、抽細線不易斷裂的特性為訴求區隔，專攻高階市場。經測

試，產品含氧量低於１０ＰＰＭ，遠低於一般同業使用ＳＣＲ生產裸

銅線的含氧量（達２００ＰＰＭ以上的標準），無氧銅月產量可達２

，５００噸。由於今年又增加新式的抽線機組，包括無氧銅線及其他

的各種銅合金從０．５ｍｍ至２０ｍｍ的線徑皆可直接供應。

該公司今年與金屬研究中心合作進行長期人才培訓，並在柳營新購１

８，０００坪廠地，未來柳營廠完成生產線遷移整合，並加以擴充，

新開發的產品如氧化銅、銅管、特殊銅合金線材、錠材等新生產線也

將逐步建構，航向「永續經營、勝出銅海」的願景。

國內鍍銅原料陽極磷銅球生產大廠東又悅企業公司，因應ＰＣＢ產業

景氣增溫，大幅增加製造設備，更新包裝自動線，並在大陸太倉廠開

始產出的效應下，直接供應大陸內銷市場，提供客戶更快速完整的服

務。

東又悅副總經理劉顯棟指出，今年整體ＰＣＢ仍呈大者恆大的趨勢，

一線大廠積極接收日、韓、歐美釋出的面板、手機及遊戲機大訂單，

該公司為因應需求增加，適時擴充生產線，今年銷售數量達２８，０

００ＭＴ，比去年成長兩成。

由於原物料銅價大漲，東又悅今年營業額估計可達６０億元，比去年

３３億元成長八成。董事長劉顯模表示，該公司以追求完美品質、符

合客戶要求產品為品質政策，近年ＥＰＳ都在４元以上，今年３月完

成公開發行，為明年上櫃之路踏出第一步。

東又悅為陽極磷銅球單一產品全球最大生產廠，產品線完整，球徑從

最小的１２ｍｍ到６０ｍｍ都可在廠內生產，加上本身擁有造機能力

，不僅成本相對最低，且經由不斷改造，效率不斷提升，產品品質穩

定度也更具優勢。其他量產產品包括：陽極磷銅塊、板、白銅線、矽

青銅、磷青銅線、７０／３０以上黃銅線、板等共計２０多種，市占

率居絕對領先。

劉顯棟表示，銅合金是基本工業材料之一，與電子、半導體、資訊業

均有密切關係，銅合金技術性比純銅金屬高，不同客戶各有不同精度

要求，常需針對客戶需求生產客製化產品。磷銅、無氧銅等銅合金是

ＰＣＢ鍍孔製程的重要原料，東又悅作為國內銅合金線材領導廠，各

種電子級銅合金產品月總產能已擴充為５，０００噸，以高研發能力

推出各種特殊銅材，技術及產能遙遙領先對手。

劉顯棟表示，經長年布局大陸，現已顯現成果，連續五年業績成長率

均達２５％以上，去年起展開三階段擴廠計畫，目前第一期建廠已順

利完成並產出，第二期工程也隨之開始籌劃建設。

台灣部分該公司去年第四季跨入無氧銅裸銅線製造，在卓越製造技術

下，以導電性佳、抽細線不易斷裂的特性為訴求，與同業形成區隔，

專攻高階市場。經測試，產品含氧量低於１０ＰＰＭ，遠低於一般同

業使用ＳＣＲ生產裸銅線的含氧量（達２００ＰＰＭ以上的標準），

無氧銅月產量可達２，５００噸。由於今年又增加新式的抽線機組，

包括無氧銅線及其他的各種銅合金從０．５ｍｍ至２０ｍｍ的線徑皆

可直接供應。

公開發行公司上半年大多已如期申報，依各公司申報資料，專攻低階

主機板的華碩子公司華擎，繼去年創下每股獲利二七．四六元的佳績

後，今年上半年每股獲利高達九．八元，搶下公開發行公司之冠，另

外，生產各式銅線的東又悅拜銅價上揚，上半年也創下了每股八．五

九元的獲利佳績。

依各公司申報的資料，今年上半年公開發行公司中，計有四十多家公

司的每股稅後盈餘在二元以上，其中，又以華擎表現最突出。華擎是

華碩轉投資的主機板廠，目前資本額七．四三億元，該公司是以ＡＳ

ＲＯＣＫ品牌主攻ＣＬＯＮＥ，其中以歐洲為主要市場，占期銷售總

額約五○％，亞洲市場的銷售比重約三八％。

挾著華碩子公司的形象，以及華碩的奧援，近幾年來華擎營運表現十

分突出，九十三年營收四四．三九億元，稅後盈餘五．九二億元，每

股稅後盈餘一○．八三元；去年該公司營收已達到一百億元，稅後盈

餘超過十六億元，每股稅後盈餘高達二七．四六

而依據公司所申報的資料，成年上半年華擎營收成長至六一．四九億

元，稅後盈餘五．七四億元，每股稅後盈餘達到九．八元；據了解，

華擎過去一度評估要到香港上市，不過，從該公司日先補辦公開發行

且將股票改為無實體發行的動作來看，預估該公司近期應會登錄興櫃

，依國內股市發展情況考量留在國內資本市場掛牌。

至於獲利排名第二的公司東又悅，公司主要產品為各式銅線，產品已

量產化的有陽極磷銅塊、球、板、白銅線，矽青銅、磷青銅線、七○

／三○以上黃銅線、板，產品除供應國防工業外，也銷售給印刷電路

板業、電子業、眼鏡業、螺絲、螺帽業、五金業、拉鍊業、電鍍業、

焊接業。

近年來東又悅一直維持穩定的獲利表現，前年營收二五．五二億元，

稅後盈餘一．二一億元，每股盈餘四．五六元，去年營收進一步成長

至三四．四六億元，稅後盈餘一．六八億元，每股稅後盈餘五．六五

元；今年受銅價上揚之賜，東又稅上半年營收二七．七二億元，稅後

盈餘二．五五億元，每股稅後盈餘高達八．五九元。

專業量產ＰＣＢ（印刷電路板）重要製程原料導孔電鍍材的東又悅企

業（３５０３），國內市占率高達七○％，躍居龍頭，去年在產能提

升及銅價上漲之賜，營收三十四億四千七百萬元，較前一年度成長三

五•一％，內部自結粗估每股獲利應有五元以上。

東又悅成立已三十三年，以生產銅條、黃銅條及扁線為主，八十五年

即推出印刷電路板電鍍用陽極磷銅，為該公司最具競爭力產品，並國

內最大導孔電鍍材料的生產商。

陽極磷銅為印刷電路板的導孔電鍍材料，品質優劣對印刷電路板良率

有重大影響，尤其ＰＣ　Ｂ製作日趨精細化，導孔製程（埋孔和盲孔

）技術廣泛使用，陽極磷銅的電離子分布及雜質率，對導孔電鍍製程

良率有重大影響。因此，一般工業電鍍使用陽極銅，無法有效運用在

電子級使用產品，需具備較高冶煉技術方可精煉導孔電鍍材料，因此

全球供應業者並不多。

國內外主要供應者，以東又悅、美商ＩＭＣ（Ｉ　ｎｔｅｒｎａｔｉ

ｏｎ　Ｍｅｔａｌｓ　＆　Ｃｈｅｍｉｃａｌ）、美商Ｕｎｉｖ　ｅ

ｒｔｉｃａｌ、日商三菱、日商淺葉、芬蘭Ｏｕｔｏｋ　ｕ　ｍｐｕ

等。

東又悅表示，近來銅價不斷走揚，導孔電鍍材料所需原料銅占有相當

的比重，故去年銅價上揚下，適時反映原料成本上升，加上代工費用

調漲，均促使該公司營收與獲利的雙雙走揚。

近年來國內ＰＣＢ業者紛紛西進，市場不斷萎縮，因此，去年底該公

司已於蘇州設廠，目前產能仍相對有限，仍以台灣供貨為主，年產能

二萬五千公噸，至於大陸市場上業者有西江電子材料為主要供應商，

但是產品純度較不高，而東又悅在台商ＰＣＢ業者早已建立知名品牌

，隨著蘇州產能提升，有助於在當地市占率進一步的提高。

東又悅九十三年營收二十五億五千一百萬元，稅後淨利一億二千一百

萬元，每股純益四•　五六元。

東又悅目前股本二億九千七百萬元，法人股東占四七•九九％，故股

權相當集中。

印刷電路板產業熱絡，國內供應ＰＣＢ原料「陽極磷銅」的主要廠商

東又悅企業公司，十日與彰化銀行等十家行庫簽訂五年期新台幣八億

二千萬元聯合授信合約，簽約儀式由該公司董事長劉顯模與主辦銀行

彰化銀行副總經理林維樑代表簽訂，東又悅所取得聯貸款，將作為充

實中長期營運資金。

該聯貸案由彰化銀行主辦，參加銀行團包括彰化銀行、合作金庫、復

華銀行、國泰世華銀行、中聯信託、亞洲信託、中央信託局、中華銀

行、新光銀行及陽信銀行等十家金融機構。

彰化銀行等十行庫在台南市大億麗緻酒店與東又悅企業股份有限公司

簽訂五年期新台幣８億２，０００萬元聯合授信合約，以支應東又悅

企業公司中長期營運資金。

此次聯貸案由彰化銀行主辦，參加銀行團包括彰化銀行、合作金庫、

復華商業銀行、國泰世華商業銀行、中聯信託投資公司、亞洲信託投

資公司、中央信託局、中華商業銀行、臺灣新光商業銀行及陽信商業

銀行等十家金融機構。

東又悅企業公司成立於民國６３年，迄今已３０餘年，由劉顯模董事

長家族集資成立，初期以生產銅條及扁線為主要業務，民國８５年在

研發人員努力下，發展出利基型產品－印刷電路板用「陽極磷銅」，

成為該公司最具競爭力之明星產品，由於產品品質穩定，獲國內外Ｐ

ＣＢ廠商指定採用，目前陽極磷銅在台市占率達七成以上；此外，近

年來ＰＣＢ業者紛紛西進，東又悅公司在台商ＰＣＢ業界已建立知名

品牌，為搶攻大陸市場商機，在蘇州成立子公司強力佈建大陸市場，

營運面展現良好的契機，未來成長可期。