燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

受到國際鎳價漲多回跌影響，國內不銹鋼上游大廠燁聯(9957)、唐榮(2035)昨(30)日雙雙調降7月份大宗不銹鋼品內外銷價格，其中內銷價每公噸調降4,500元，外銷價每公噸降150美元，平均跌幅 4％∼5％，為4月份以來首度調降產品售價。

燁聯和唐榮這項調降售價的舉動，等於6月每公噸大漲新台幣9,00 0元，砍掉一大半價格，惟下游廠商對於這項降幅，認為不如預期，但也將跟著設法調降售價，來反映成本。

不銹鋼族群包括燁興(2007)、千興(2025)、大成鋼(2027)、彰源(2030)、唐榮(2035)、華祺(5015)、有益(9962)等股，不受鋼價下跌影響，仍呈現逆勢上漲的走勢，其中唐榮每股上漲0.3 0元，收在36.40元，單日漲幅0.83％，華祺每股上漲0.20元，收在2 1.35元，至於允強(2034)，則維持平盤，收在29.00元。

不銹鋼業者指出，近日來受到國際鎳價漲多回跌調節影響，英國倫敦金屬交易中心29日鎳原料現貨價每公噸為18,765美元左右，月均價為18,567美元左右，較5月份的月均價19,440美元，回跌873美元左右，加上市場需求有點疲弱，因此燁聯和唐榮考量下游競爭力情況，才決定適度調降大宗產品價格。

燁聯昨日開會決定，7月份300系各項不銹鋼捲板產品內銷價，每公噸調降4,500元，400系各項產品，維持平盤；各項不銹鋼捲板外銷價，每公噸降150美元。

對於燁聯300系列產品，每公噸調降4,500元，唐榮昨日表示，其7 月份300系列產品內銷價，每公噸也調降4,500元，202系列產品每公噸則降2,250元。

龍頭中鋼（2002）昨（28）日開出7月、8月盤價，下跌1.64%，碳鋼價格持續低迷；反觀燁聯不銹鋼300系大漲9.3%，為2009年8月以來最大漲幅，碳鋼、不銹鋼呈現兩樣情。

中鋼昨天開出平低盤，鋼板、棒線與電鍍鋅平盤外，大宗底材熱軋每公噸下跌479元，冷軋跌363元，電磁鋼捲下修536元，各類鋼材平均每公噸降價346元，跌幅1.64%。

中鋼指出，整體而言今年全球經濟呈現工業國穩定成長，新興市場成長放慢的態勢，但金融市場與地緣政治衝突的不確定風險，影響成長力度，因此OECD微幅下修今年全球成長預測至3.4%。

中鋼表示，全球經濟成長趨緩，導致第2季鋼鐵旺季需求不如預期，加上原料面的鐵礦砂受供給增加、大陸管控進口融資及港口庫存屢創新高等不利因素影響，價格持續走軟，市場信心薄弱，鋼鐵用戶對後市保守觀望，國際鋼價承受下跌壓力。中鋼昨日收盤25.15元，上漲0.15元。

法人分析說，中鋼6月平盤，第3季降價後，俗稱「黑鐵」的碳鋼價格將進入盤整期，主力單軋廠燁輝、盛餘外銷報價恐要跟進調整；而棒線持平，螺絲系統的春雨、聚亨有撐。不過「白鐵」不銹鋼因上游大漲，後市展望樂觀。

近來因國際鎳價狂漲、每公噸逼近2萬美元，加上整體需求強勁下，國內不銹鋼龍頭廠燁聯(9957)昨(28)日開出的6月份內外銷盤價，呈現大漲局面，其中300系大宗不銹鋼品內銷價，每公噸調漲9, 000元，外銷價每公噸調漲300∼400美元，平均漲幅近10％，創98年 8月份以來單月最大漲幅紀錄。

燁聯這項舉動，市場預期，另一上游大廠唐榮訂今(29)日開出的 6月份內外銷價格，也可望接近燁聯的漲幅，並將帶動下游彰源(20 30)、允強(2034)等相關不銹鋼廠，順勢調漲6月份內外銷價格，將可增添第2季營收和獲利動能。

惟昨日不銹鋼族群股價漲跌互見，除千興(2025)、大成鋼(202 7)、新鋼(2032)、F-東明(5538)等股，呈現小漲外，其它彰源、允強及唐榮(2035)等股，則呈現下跌局面。

燁聯指出，國際各大鋼廠在原料供給持續吃緊情況下，都大幅調漲產品山廠價格，且不銹鋼市場流通價格因庫存水位降低、用戶持續回補庫存而逐步墊高。而在回歸成本面下，該公司應可大幅調漲售價，但基於考量整體市場狀況及增加長期客戶的競爭力等因素下，決定適度調漲各項不銹鋼價格。

國際鎳價暴跌，每公噸跌破2萬美元，引發不銹鋼族群昨(15)日股價普遍下跌，但不銹鋼業者認為，國際鎳價日前急漲突破2萬美元大關，並衝上2.01萬美元左右，漲多回檔是正常的調節現象，預期對 6月份不銹鋼價格走勢影響不大。

昨日，不銹鋼類股包括千興(2025)、大成鋼(2027)、彰源(2 030)、新光鋼(2031)、新鋼(2032)、允強(2034)、唐榮(20 35)等多檔股價普遍下跌，其中大成鋼每股下跌0.6元，收在17.80元，允強每股下跌0.9元，收在29.10元，彰源每股下跌0.55元，收在1 2.70元。

燁聯指出，受到印尼紅土鎳原料禁止出口影響，國際鎳價近來由每公噸約1.6萬美元起漲，一路過關斬將，每公噸升破2萬美元，達到每公噸20,100元。昨日狂跌到1.9萬美元左右，主要是漲多回檔的正常調節現象，但月均價仍高於4月份1.7萬多美元很多，因此預期對6月份內銷盤價走勢影響不大。

業界表示，除非未來國小鎳持續下跌，否則6月份內外銷不銹鋼盤價仍將呈現調漲的局面。

今年初以來，伴隨國際鎳價走揚與接連調漲不銹鋼價帶動下，上游大廠唐榮(2035)第1季合併稅後淨利1.9億元，擺脫去年虧損的陰霾，正式轉虧為盈；不銹鋼管大廠允強(2034)單季合併稅後淨利為2 .97億元，每股淨利0.8元，優於去年同期。

另不銹鋼龍頭燁聯(9957)本身第1季可望打平，預期第2季力拚轉盈。

去年受到國際鎳價狂跌與不銹鋼產品價格調降影響下，唐榮營運衰退，全年淨損9.5億元，每股淨損2.76元；但今年初以來，伴隨國際鎳價一路攀升，且接單好轉，以致擺脫虧損陰霾，單季稅後淨利1.9 億元，每股淨利約0.05元，正式轉虧為盈。且隨著4∼5月份大幅調升鋼價，再加上單月訂單量都達到2萬多公噸。因此法人預期，唐榮第 2季營運有機會更上一層樓。

不銹鋼管大廠允強，也伴隨調漲鋼價與接單暢旺，單月接單量都達到26,000∼27,000公噸，使第1季營業利益3.09億、季增117.6％，單季稅後淨利為2.97億、季增84.5％，每股淨利0.8元，優於去年第4季的0.43元。

法人認為，隨上游鋼廠大幅調漲4∼5月份產品價格，再加接單和出貨都順暢，法人預估，允強第2季營運動能有望優於第1季。

法人也指出，雖然燁聯去年稅後淨損8.95億元，每股淨損0.38元，但隨著鎳價走揚與產能利用率提高到9成以上，因此燁聯第1季營運可望打平外，預期第2季伴隨大幅調漲各項產品價格帶動下，很有機會轉虧為盈。

國際鎳價強勁走揚，不銹鋼上游供貨商燁聯（9957）昨（29）日大漲5月盤價，每公噸漲價6,500元，創今年來單月最大的7.7%漲幅，另一業者唐榮也打算跟進，將可挹注獲利提升。

兩大上游原料供貨廠調價後，可望帶動下游各廠如允強、新鋼、彰源、大成鋼、千興等順勢進一步調高產品價格。後續營運看俏。

法人依據唐榮不銹鋼價格及出貨量估算，首季可望開始出現獲利，扭轉去年全年虧損的局面，4、5月相繼再漲價下，挹注第2季營運水漲船高。

燁聯昨日股價下跌0.11元，收8.06元，唐榮漲0.05元，收27.25元。

全球兩大鎳土產地近期均出現出口問題，印尼方面為保護當地產業，禁止該項原料外銷，在此同時，俄羅斯則因烏克蘭紛爭引發西方經濟制裁疑慮，導致國際鎳價快速走揚。

以英國倫敦金屬交易所（LME）現貨鎳價為例，近日一度漲至每公噸1.85萬美元，創下近15月來新高，雖然昨日小跌，但仍站穩在1.82萬美元，原料漲勢為國內兩大不鏽鋼上游供貨商開出的5月新盤漲價鋪路。

燁聯昨日率先表示，目前終端用戶需求隨著行情提升，正持續進行庫存回補動作，國際各大鋼廠也因原料價格大幅上漲，紛紛採取謹慎產銷規劃，因應當前料源緊張局面。

燁聯決定下月盤價將全面調漲含鎳成份的300系列產品，包括熱軋鋼捲、板及冷軋鋼捲、板各漲價每公噸6,500元，熱軋新基價漲至每公噸9.1萬元，冷軋新基價為每公噸9.6萬元，單月漲幅為7.3%、7.7%，為今年以來最大漲幅。另外銷漲價每公噸220至250美元。

燁聯並指出，旗下不銹鋼原料銷售國內市場占約65%、外銷市場占約35%，目前下月接單已近滿載水準，一個月約8萬公噸，至於6月來看，接單能見度也趨於明朗。

另一不銹鋼上游供貨商唐榮表示，該公司今日將開出下月新盤，在燁聯漲價下，也會跟進，至於漲幅將由盤價委員會討論敲定。

針對現階段的接單情況，唐榮指出，現有冷軋每月設計產能在2.1萬至2.2萬公噸間，今年初開始運作都很順利，以5月來看，產能已滿載，6月單量也正持續增加中。

受到國際鎳價爆漲，每公噸突破1.8萬美元，創去年2月份以來新高的帶動下，國內不銹鋼龍頭廠燁聯(9957)昨(29)日開出的5月份冷軋、熱軋不銹鋼內外銷價格大漲，平均漲幅7.5％左右，為今年以來單次最高漲幅，預料另一大廠唐榮(2035)可望跟進，調漲相關產品價格。

燁聯昨日決定，5月份300系列各項不銹鋼捲板產品內銷價，每公噸調漲6,500元，400系不銹鋼捲板產品，維持平盤；外銷價部份，各項不銹鋼捲板產品，則每公噸調漲220∼250美元。

在燁聯和唐榮相繼調漲產品價格帶動下，下游包括允強(2034)、彰源(2030)、大成鋼(2027)、新光鋼(2031)、新鋼(2032)等相關鋼廠，可望跟著調漲5月份產品內外銷價而受惠，增添第二季營運動能。

受到核四廠停工因素影響，昨日允強、彰源、新鋼等股價都呈現小跌局面，只有千興(2025)和F-東明(5538)等少數股價走揚，其中 F-東明每股上漲0.25元，收在26.90元，單日漲幅0.94％，至於燁興 (2007)、新光鋼則維持平盤。

燁聯指出，近來受到印尼紅土鎳原料禁止出口和烏克蘭情勢緊張因素影響下，國際鎳價一路走高，每公噸現貨價在突破1.8萬美元後，一度攀升到1.85萬美元，隨即又回跌至1.81萬美元左右，使得本月份月均價每公噸也跟著攀升到17,207美元，較3月份月均價15,660美元，大增1,547美元，漲幅近10％。

在原料成本激增下，燁聯考量整體市場狀況、生產成本快速提高及照顧長期客戶需求等因素下，昨日決定適度調漲5月份內外銷產品價格。其中內銷價部份，300系產品每公噸調漲6,500元，400系產品維持平盤；外銷價格部份，各項不銹鋼產品依不同地區，每公噸調漲2 20∼250美元。

對於燁聯這項漲價舉動，下游允強等多家廠商都認為，漲幅高於預期，但在進料成本激增下，也將跟著調漲相關產品價格，設法十足反映成本。

近日來受印尼禁止紅土鎳原料出口，與烏克蘭政治情勢不穩下，美元走弱、國際原物料價格走揚，引爆國際鎳價暴漲，每公噸現貨價近 1.8萬美元，創去年初以來新高，導致5月份不銹鋼報價看漲，增添燁聯(9957)、唐榮(2035)及允強(2034)等相關鋼廠第2季營運動能轉強。

國內不銹鋼上游大廠燁聯和唐榮預計29日開出5月份內外銷價格，以目前國際鎳價走勢看來，其冷軋、熱軋不銹鋼價格，每公噸有機會調漲新台幣逾3,000元，一旦確定調漲，則受惠族群包括燁興(2007 )、千興(2025)、大成鋼(2027)、彰源(2030)、新光鋼(203 1)、新鋼(2032)、允強(2034)等族群，可望跟著調漲產品售價，而推升其第2季營運能量。

不銹鋼分析師指出，近日來受到印尼紅土鎳原料禁止出口，以及烏克蘭與俄羅斯之間的關係緊張影響，國際社會擔憂鎳等原料供應短缺，引爆國際鎳價暴漲。

根據英國倫敦金屬交易中心報價，鎳每公噸現貨價又從17,200美元，反彈攀升到17,900美元，逼近18,000美元，如是從3月底每公噸16 ,000美元漲起，迄今平均漲幅超過10％，因此不銹鋼後市行情看漲。

不銹鋼業者透露，伴隨國際鎳價上揚，大陸市場最近需求有轉強的趨勢，價格也有蠢蠢欲動的情形，因此以目前鎳價走勢情況，5月份不銹鋼價格漲價幾乎已「箭在弦上」。市場研判，每公噸有機會上漲逾新台幣3,000元。

燁聯和唐榮今年前四個月，除3月份價格持平外，其它三個月都呈現漲價的情況，合計冷軋、熱軋不銹鋼價，每公噸已漲價5,000元，增添上半年營運動能。

另不銹鋼推升後市行情走高的另一個重要因素，是燁聯等相關鋼廠最近接單暢旺，產能利用率都達到9成以上，而且唐榮最近接單也大增，包括3∼4月接單量都突破2萬公噸，達到2.3萬公噸左右，創下今年新高，而且第1季營運也有獲利情況，正式轉虧為盈，另外，第2季營運有機會「漸入佳境」。

此外，允強、彰源、大成鋼等相關鋼廠最近接單也都有持續好轉情況，手中擁有的訂單幾乎至少2個月，即在6月份以前訂單都達到滿檔階段，股價後市行情持續看俏。

近日來受到印尼紅土鎳原料禁止出口與烏克蘭政治局勢緊張，與美元走弱影響，國際鎳價暴漲，每公噸突破1.7萬美元，創去年3月份以來新高，導致不銹鋼上游大廠燁聯(9957)與唐榮(2035)將於月底開出的5月份內外銷盤價，在原料成本激增下，很有機會大漲。

不銹鋼類股昨日在國際鎳價上漲的激勵下，燁興(2007)、千興( 2025)、大成鋼(2027)、允強(2034)等股都呈現上揚。

燁聯指出，4月份內外銷盤價開盤前，國際鎳原料現貨價一度站上每公噸1.6萬美元，但近半個月來受到印尼管制紅土鎳出口，以及烏克蘭與俄羅斯之間的緊張關係，導致國際美元走弱，推升鎳價上揚，自本月初以來，國際鎳價一路攀升，14日一度飆升到每公噸17,735美元，但15日又回檔到17,280美元。

業者指出，伴隨國際鎳價揚升，本月份鎳月均價跟著走高，每公噸為16,674美元。因此如鎳價持續穩在現在價位，甚至持續攀升，則預期燁聯和唐榮5月份不銹鋼價勢必調漲，每公噸有機會再漲新台幣3, 000元。

法人表示，燁聯和唐榮今年初以來，除3月份內外銷持平外，累計 1∼2月和4月份300系冷軋、熱軋產品每公噸上漲新台幣5,000元，如 5月份持續漲價，則其第2季營運動能勢必轉強。

國際鎳價攻上每公噸1.7萬美元，創13個月來新高，允強（2034）、燁聯、唐榮受益最大，除首季出貨量創歷史最高紀錄，法人預估第2季營運有機會持續成長。法人分析表示，不銹鋼行情受鎳價左右，上周站上每公噸1.7萬美元（約新台幣51萬元）之後，市場樂觀預期可往1.8萬美元挺進，後市展望看俏。11日允強收盤28.1元，上漲0.5元。

燁聯主管說，印尼禁止紅土鎳出口，帶動鎳價走揚，化解連續三年空頭陰影，而且漲勢目前沒有停止跡象，去年3月國際鎳價從每公噸1.7萬美元開始下修，至今13個月再回到高點。

燁聯主管指出，鎳金屬成本上漲，今年不銹鋼價逐月反應，最新的4月報價每公噸漲了3,000元，為今年單月最高漲幅，有效翻轉去年不銹鋼價跌多漲少的局面。

由於市場出現追漲氛圍，不銹鋼需求扶搖直上，燁聯今年第1季單月目標銷量8萬公噸，平均有95%以上達成率，另一上游廠唐榮，首季單月出貨普遍逾2萬公噸。

法人指出，不銹鋼廠允強隨著行情走穩，出貨量不斷提高，其3月合併營收22.2億元，創下13個月以來最佳表現，首季出貨量更改寫歷史新高紀錄。

允強表示，目前生產線排程已到7月，開始接8月訂單，除了接單情況穩健增長外，毛利率也持續提升，對第3季前的營運有充分信心。

法人指出，允強去年不銹鋼板、管出貨量合計可達30萬公噸，今年在持續拓展全球市場的前提下，出貨量將可增長20%以上，設定的銷售目標為36萬至40萬公噸。

目前允強不銹鋼管、板外銷占比高達90%，行銷美洲、歐洲、中東等87個國家，法人分析師對其成功的市場分散策略相當驚艷，認為是允強致勝關鍵之一。

今年允強將加強深耕中南美洲，當地不銹鋼消費潛力雄厚，市場需求快速增加，允強有一流的製造與銷售能力，業務人員成功開疆闢土，對今年營運有加分效果。

國際鎳價站穩每公噸1.6萬美元，不銹鋼行情看俏，燁聯（9957）昨（31）日開出4月盤價，300系每公噸調高3,000元，為今年單月最高漲幅，預期唐榮將跟進，不銹鋼上市櫃公司前景看旺。

法人分析指出，去年不銹鋼行情跌多漲少，市況低迷造成不銹鋼關連企業普遍出現虧損，今年首季營運改觀，前景轉趨樂觀，其中燁聯、唐榮今年來出貨量穩定增長，第1季轉虧為盈的機率大增。

昨天燁聯收盤8.04元，上漲0.02元；唐榮收盤27.7元，下跌0.15元。

燁聯主管指出，受到印尼紅土鎳禁止出口、俄羅斯與烏克蘭關係緊張等因素影響，國際鎳價明顯揚升，每公噸現貨價站穩1.6萬美元，為去年4月來新高。

法人分析說，鎳金屬原料雖僅占不銹鋼比重僅8%，但成本占比達五成以上，受鎳價走高激勵，不銹鋼下游認定原料將調高，燁聯、唐榮積極反應，今年前二個月盤價上漲，1月、2月熱軋不銹鋼累計每公噸上調3,000元，冷軋不銹鋼漲2500元，3月盤價持平。

昨天燁聯開盤，內銷300系每公噸上漲3,000元，為今年來最大單次調價，400系列則揚升500元；外銷每公噸調漲30美元至100美元。

燁聯主管說，今年來國際不銹鋼價漲勢明顯，加上各國穩定產能，促使產銷趨於平衡，市場流通行情也因用戶不吝釋出訂單，交易價出現強力支撐，都助漲不銹鋼價提升。

法人表示，燁聯今年第1季銷售量達單月目標值8萬公噸的95%以上，唐榮單月出貨普遍逾2萬公噸，二家上游廠首季都有機會轉虧為盈。另一方面，第2季起原料面墊高，千興、允強有行情加持題材。

業內人士指出，今年不銹鋼產業展望優於去年，但供給過剩的隱憂仍在。經統計，去年全球不銹鋼產量4,000萬公噸，其中大陸就生產2,050萬公噸，比前年同期增長17%，居全球產量的半數以上。

台股回檔，漲多股面臨獲利回吐，低基期的鋼鐵股此時反而肩負抗跌重任，法人指出，鋼鐵股營運逆風有機會告一段落，國際鎳價走升更激勵不鏽鋼族群，搭配高殖利率題材，鋼鐵股營運轉機與投資契機雙雙浮現，燁聯（2032）、唐榮、千興等不銹鋼業者率先受惠。

法人分析，鎳價近日氣勢強勁，今年來漲幅達15%以上，連帶推高不銹鋼價，燁聯、唐榮、千興等上中游廠，營收可望加成。法人指出，不銹鋼廠成本墊高，凸顯允強、東明等深度加工的上市鋼廠利基。燁聯昨日收盤9.51元，下跌0.11元。

同時，中鋼漲報價後，4、5月接單量仍超出目標值，顯見國內鋼鐵客戶願意提高庫存量，配合單軋廠燁輝、盛餘、裕鐵以高附加價值的鍍鋁鋅鋼捲創造獲利，短期平板鋼內外銷穩健運行。

鋼鐵業者表示，鋼鐵報價不再跌，表示業者已不需要虧本出售；另一方面，亞洲鋼市受內需強勁帶動，日、韓鋼廠連漲內外銷報價。第2季為傳統鋼鐵旺季，看好營運轉機將逐步發酵。

不過，外資麥格理證券對鋼鐵業看法，則非全面樂觀，在鋼鐵族群中，只看好專業鑄造廠勤美。法人指出，勤美主要成長動能來自於轉投資的勤美達，預期蘇州二廠將挹注獲利，長期則以營建事業最具利基。

麥格理還認為，台灣政府對房市的調控，已經使台灣房地產投資需求降溫，連帶也會影響鋼材的需求量。舉例來說，台北市信義區最後一塊公有土地A25開發案，日前二度招標，依舊以流標收場，建案不捧場對鋼鐵業而言是一大不確定因素。且鐵礦石價格修正，對上游鋼廠也帶來不確定因素，保守看待中鋼、東鋼、豐興的後市。

近日來國際鎳價走揚，每公噸現貨價突破1.6萬美元，創去年4月份以來新高，在原料成本激漲下，國內兩家不銹鋼上游大廠燁聯(995 7)和唐榮(2035)4月份內外銷盤價，正吹起「漲價的號角」，市場預期每公噸可望調漲新台幣3,000元，漲幅約3.5％。

一旦燁聯和唐榮調漲價格，則下游允強(2034)等相關鋼廠，勢必跟著調漲產品售價。雖然昨(19)日大盤指數受到「服貿議題」在立法院闖關未過影響下挫，但在國際鎳價急漲和接單回溫激勵下，不銹鋼類股包括燁興(2007)、千興(2025)、大成鋼(2027)、彰源( 2030)、新光鋼(2031)、新鋼(2031)、允強(2034)及有益(9 962)等多檔股價，都呈現上揚走勢。

其中新光鋼每股漲0.35元，收在19.35元，單日漲幅1.84％；新鋼每股上漲0.30元，收在11.95元，單日漲幅2.58％；允強每股勁揚0. 55元，收在25.70元，單日漲幅2.19％，單日成交量達5873張。

不銹鋼業者指出，近來受到印尼禁止紅土鎳原料出口和擔憂俄羅斯與烏克蘭之間的關係惡化，導致礦源出口受影響，引發近日來國際鎳價反彈攀升，根據18日英國倫敦金屬交易中心報價，每公噸破1.6萬美元，昨日現貨價一度爬升到1.62萬美元，創去年4月份以來新高。

業者說，以目前國際鎳價走勢，不僅較今年初每公噸報價約1.39萬美元，增加約15％，而且較去年的低點每公噸1.33萬美元，增加約2 0％。

業者分析，近來鎳價走高，主要是市場擔心紅土鎳後市供料吃緊，且國際不銹鋼價也處在「穩中趨堅」情況，再加上日前財政部對大陸和韓國進口的冷軋不銹鋼祭出反傾銷措施，有助於國內市場供需轉趨更加平穩。此外，在市場行情看漲下，上下游相關鋼廠近來接單也有轉好的趨勢。

其中唐榮表示，該公司2∼3月份內外銷接單持續好轉，尤其本月份接單量更達到2.3萬公噸，為近幾個月來新高。另允強也表示，該公司目前已接滿4∼5月份訂單，並開始承接6月份訂單。

財政部認定來自大陸與南韓的300系冷軋不銹鋼傾銷行為成立，將課徵最高38.11%的反傾銷稅，二家不銹鋼上游廠燁聯（9957）、唐榮歡呼，後續出貨量可望穩步增長，有效挹注營收獲利。

法人分析指出，全球不銹鋼生產過剩，海外低價鋼品流竄，衍生一波削價競爭風潮，亞洲不銹鋼深受影響，不僅毛利低，產能利用率降到50%左右，不銹鋼產銷嚴重失序。

唐榮說，來自大陸與南韓的不銹鋼頻頻叩關，價格低於正常行情10%以上，台灣不銹鋼進口量單月直逼1萬公噸、全年達10萬公噸，壓縮市場利基。燁聯7日收盤7.98元，上漲0.01元；唐榮下跌0.5元，收盤27.4元。

因此去年政府對大陸、南韓不銹鋼課徵20.52%至46.02%的臨時反傾銷稅後，進口量即大幅縮小，唐榮單月出貨回升到2萬公噸水平。目前終判確立，陸、韓冷軋不銹鋼反傾銷稅率20.18% 至38.11%，並追溯自去年8月15日實施，至2018年8月14日止，為期五年。

法人表示，反傾銷稅的保護傘撐開，擁有煉鋼設備的上游燁聯、唐榮是最大受惠者。

受到俄國擬出兵烏克蘭、印尼禁止紅土鎳等因素衝擊，近日來國際鎳價勁揚，每公噸漲破15,000美元，來到15,300美元，在不銹鋼後市行情看漲下，引爆下游加工廠積極下單補貨，國內上下游包括燁聯( 9957)、唐榮(2035)、允強(2034)及彰源(2030)等相關鋼廠接單轉好，目前手中都擁有1.5∼3個月的滿載訂單。

受到國際鎳價反彈激勵，昨日不銹鋼類股幾近全面走揚，包括大成鋼(2027)、彰源、新光鋼(2031)、新鋼(2032)、允強、F-東明 (5538)、唐榮(2035)、華祺(5015)、世鎧(2063)、有益(9 962)等股都呈上揚局面，其中世鎧還攻上漲停板，每股大漲1.75元收在26.75元，允強每股也上漲0.55元，收在23.25元。

根據英國倫敦金屬交易中心5日報價，鎳原料現貨價每公噸來到15 ,300美元，國際鎳原料月均價也應聲上揚，迄5日止，本月份月均價每公噸約14,882美元，創去年6月份月均價14,270美元的新高紀錄。

不銹鋼業者指出，在國際鎳價推升與市場看好不銹鋼後市行情可望上揚，加上財政部已經正式對中國大陸和韓國進口的冷軋不銹鋼品，祭出課徵20.18％∼38.11％不等的反傾銷稅率下，不僅吸引國內下游加工廠進場補貨，而且也激勵國外下游客戶積極下單增補庫存，導致國內上下游相關不銹鋼廠近來接單明顯轉強。

不銹鋼管大廠允強表示，目前手中擁有2∼3個月訂單，單月產銷量達到2.6∼2.7萬的滿載情況；另一大廠彰源也表示，該公司約有70％為外銷，目前擁有的訂單在1.5∼2個月左右，單月產量也達到1萬公噸的滿載階段。

不銹鋼上游龍頭廠燁聯（9957）昨（26）日針對3月盤價決定維持平盤，預估唐榮將跟進。

今年前二個月不銹鋼價走揚，即便3月平盤，法人估第1季燁聯與唐榮都有機會持續創造獲利，並且成功虧轉盈。

燁聯指出，不銹鋼市場產銷穩定，為維持長期客戶接單競爭力，內外銷都以平盤為3月行情定調，之後再擴大後續市場利基。

法人分析說，3月不銹鋼價有機會調漲，主因國際鎳金屬價格逐步回穩，每公噸達1.4萬美元，加上下游不銹鋼廠接單頗順利，原本預期3月每公噸有上漲1,000美元空間。

如今燁聯盤價趨於保守，另一家上游廠更無力獨自上漲，不銹鋼行情自今年1月、2月調高以來，到3月面臨瓶頸，唐榮3月盤價將跟進平盤。

法人指出，不銹鋼產業能見度不高，未來行情起伏還是以鎳價為依歸，上游的燁聯、唐榮受惠於報價持續調漲，推估今年1月與2月都可獲利，第1季單季將虧轉盈。

不銹鋼下游廠允強，在鋼管以及裁剪業務蓬勃發展下，今年表現將優於去年，成為市場贏家。

允強（2034）營運前景看好，總經理張金鈺表示，主要歸功於上游燁聯，能提供良好的不銹鋼品質，下游才能充分發揮所長，上下游攜手開創榮景。

張金鈺說，國內不銹鋼產業面臨大陸以及日本等強大的競爭，尤其印尼決定管制紅土鎳礦出口之後，如何有效掌握煉鋼料源，更具關鍵因素。

張金鈺指出，很感謝燁聯能投資上百億元在大陸福建興建鎳鐵廠，如此一來，從礦源、煉鋼、鋼捲產出都沒有缺口，不但品質穩定，而且可確保合理的價格。

允強在不銹鋼捲無後顧之憂的前提下，才能發揮所長。

張金鈺表示，允強近年營運有點成果，燁聯供應良好的品質至少占三成功勞，允強自己團隊的努力僅占七成，尤其大陸不銹鋼產業日益龐大，經濟規模快速膨脹，對台灣已經造成沈重壓力。

法人分析說，允強產品九成外銷，內銷占比不大，近年台灣不銹鋼內需萎縮，允強未受其害，反而海外擴展有成，新興國家毛利高，對營運直接加分。

另一方面，允強近年內部生產、資訊、內控管理大改革，營運體質躍進，當競爭者賠錢時允強還能維持獲利，當市場景況大好時，允強賺得比別人多，前景展望相當樂觀。

管理能量精進，加上全球布局奏效，允強今年出貨量將比去年增長20%以上，法人估允強（2034）去年每股稅後純益（EPS）逾2元，今年更將優於去年，獲利逐年墊高。

允強總經理張金鈺表示，去年不銹鋼板、管出貨量合計可達30萬公噸，今年在持續拓展全球市場的前提下，出貨量將可增長20%以上，設定的銷售目標為36萬至40萬公噸，並且「一定要達成」。

張金鈺說，國際鎳金屬價格挺在每公噸1.4萬美元大關，今年不銹鋼行情不會再大跌，只要市況穩定，允強就有很大的發揮空間。允強7日收盤21.85元，上漲0.05元。

允強不銹鋼管、板外銷占比高達90%，行銷美洲、歐洲、中東等87個國家，法人分析師對其成功的市場分散策略相當驚艷，認為是允強致勝關鍵之一。

以去年允強不銹鋼管遭美國控訴傾銷為例，允強隨即將市場轉向中南美洲，不但有效化解高傾銷稅壓力，同時開發新市場。

張金鈺表示，今年將加強深耕中南美洲市場，當地不銹鋼消費潛力雄厚，市場需求快速增加，允強有一流的製造與銷售能力，業務人員成功開疆闢土，對今年營運有加分效果。

法人指出，受到近年鎳價低迷以及市場需求不振影響，不銹鋼類股從上游到下游，包括燁聯、唐榮、千興、彰源、新鋼等，不是處於微利就是虧損，產業氣候烏雲蔽日。

以前年為例，上游不銹鋼盤價全年累計跌了1萬元，允強每股獲利仍有約1元水準；去年不銹鋼價全年再跌1萬元上下，允強銷售量不減反增，每股稅後純益更可達2元以上。

國際鎳價攀升，每公噸現貨價回升到14,675美元，在原料成本推升下，不銹鋼龍頭大廠燁聯(9957)將於28日開出的2月份各項產品價格，有機會提前開紅盤，呈現小漲局面，增添今年第1季營運動能。

只要燁聯調漲盤價，另外一個上游大廠唐榮(2035)也可望跟進，調漲2月份價格。

而且如上游廠調漲原料產品價格，則勢必帶動下游各大廠，包括燁興(2007)、千興(2025)、大成鋼(2027)、彰源(2030)、新光鋼(2031)、新鋼(2032)及允強(2034)等族群，跟著調漲相關產品價格，來反映成本。

預期有助於推升本季業績動能，使上、下游相關鋼廠今年營運好轉。

受到國際鎳價回升激勵，允強(2034)、新光鋼(2031)等股價昨 (23)日應聲上揚，其中允強每股上漲0.20元，收在22.60元，新光鋼每股小漲0.10元，收在19.60元，至於大成鋼(2027)、新鋼(20 32)及F-東明(5538)等股價，則維持平盤。

燁聯表示，近日來，國際鎳價在增補需求帶動下，持續回升，每公噸現貨價約14,675美元，高於本月初的14,200餘美元左右，且本月份月均價也破14,000美元，達到14,037美元，略高於去年12月份的月均價13,915美元。

在國際鎳價回升下的情況下，市場預期燁聯將於28日開出的2月份內外銷盤價，至少維持井盤，但也有機會小幅調漲價格，如漲勢確立，將是燁聯連續二個月調漲產品價格。

燁聯元月份各項不銹鋼板捲產品內銷價格，均適度調漲，其中400 系產品，每公噸小漲500元，300系各項產品則每公噸調漲1,500元，唐榮元月份產品漲幅接近於燁聯。

至於目前英國金屬交易中心的鎳原料庫存料，業者表示，目前鎳庫存量仍然偏高，達到26萬公噸左右，因此預期鎳價短期內仍將處在震盪的情況。

近來國際鋼市回暖，大陸寶鋼2月鋼價開漲盤，中鋼(2002)3月內銷盤價也看漲，馬年鋼市能否如願「萬馬奔騰」，備受關注。國內碳鋼、不銹鋼及條鋼業界3大老－中鋼董事長鄒若齊、燁聯董事長林義守及豐興(2015)董事長林明儒，都樂觀看待第2季鋼市會比第1季更好。

受到寶鋼漲價激勵，昨(14)日鋼鐵類股在中鋼帶頭下，包括中鴻 (2014)、中鋼構(2013)、燁輝(2023)及豐興等，股價具揚，其中中鋼股價收26.65元、上漲0.4元，成交量2.2萬張；燁輝上漲0.21 元、收9.96元；豐興漲0.2元、收54.2元。

面對農曆年後的鋼市前景，鄒若齊抱持樂觀的態度，他表示，過去鋼市第1季通常都是淡季，但到了第2季旺季時，不僅需求都會轉強，且鋼價也都會上漲；惟近1、2年來市場發展剛好相反，第1季市場好一些，但到了第2季市場就走下坡，主要原因是大陸鋼材產能過剩，市場供過於求，加上盤商相互殺價競爭，拖累鋼價。

鄒若齊指出，從寶鋼開漲盤來看，市場確實有穩定的跡象，預期今年第2季市場應會比第1季好，但必須看大陸是否持續降低汙染，與鋼廠是否節制產能；若能減少供給面，則鋼市自然會轉趨穩定，鋼價才可能獲得支撐。

林義守認為，近來國際鎳價起起伏伏，呈現較不穩定的情況，每公噸價由1.35萬美元反彈回到1.4萬餘美元，但農曆年後，只要鎳價能夠回穩，甚至持續走揚，則有利於不銹鋼市場發展。至於碳鋼方面，他認為市場表現，反而較為穩定，他預期第2季市場，應會較第1季好一些。

林明儒表示，近來國際廢鋼價格雖有反轉下跌，但這是市場自然調節現象，目前業界普遍認為大陸鋼市好轉，國際鋼價也會跟著回升，至於鋼筋方面，他認為在整體大環境改善下，預期第2季市場前景應會較為穩定一些。