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華山產險選在今年年底最後一天，下週一召開股東臨時會，原先

與英系保險公司取得的共識，市場驚傳談判破局，華山產可能被

接管清理的流言四起。

據了解，由於英系保險公司有意入主，但因「責任」、「入股方

式」雙方沒有達成共識，最後極可能破局。但華山產昨（二八）

日強調，下週一會如期召開股東臨時會，且從頭到尾都沒有「破

局」，屆時一定會給外界明確的答案與清楚的回應。華山產強調

，依舊把握最後期限努力當中，對於成功還是很樂觀。不過，華

山產到昨晚為止，減資、增資額度並未出爐，也讓增資能否成功

增添變數。

金管會下令風險資本適足率（ＲＢＣ）未達標準的保險公司須在

年底前增資，包括國華、國寶、興農、幸福和華山產都在名單內

。但因找不到新股東或是大股東不願出錢增資，五家公司都已確

定，來不及在年底前完成增資。據了解，金管會保險局也密切注

意五家公司增資狀況，必要時會進行處置。

為強化保險公司財務體質，金管會要求風險資本適足率低於

２００％的五家保險公司必須增資，其中國華人壽、國寶人壽和

幸福人壽，已於９月底前完成第一階段增資，國華增資２０億元

、國寶５億元、幸福６億元。不過，保險局官員仍希望這些公司

可儘快辦理第二階段增資，以提升風險資本適足率。

至於興農人壽與華山產險，因為引資作業一再延宕，遲未辦理。

華山產原本傳出有歐系保險公司有意入股，後來卻沒下文；興農

人壽從年初就傳出梧桐亞太投資公司有興趣入股，但一整年下來

也沒有明確進度。從引資進度看來，兩家公司的增資時間表似乎

難以敲定。

值得注意的是，第四季台股動盪，不少保險公司操作失利，將使

增資缺口擴大，也連帶會讓財務較弱的保險公司的「賣相」變差

。

國寶人壽９月時初估，第二階段增資金額約１０億元，當時與美

系私募股權（ｐｒｉｖａｔｅ　ｅｑｕｉｔｙ）已進入最後階段

協議，卻因故告吹。國寶人壽副總經理陳啟崇表示，台股近期表

現不佳，連帶影響外資機構入股台灣壽險公司的意願，已向金管

會回報進度，請求暫延增資期限，目前仍積極透過顧問公司引介

適合的投資者。

對於第二階段預計增資金額，陳啟祟說，近期將重新估算。

國華人壽主管則表示，９月已辦過一次增資，後來又處分中山北

路大樓，公司淨值負數狀況已明顯改善，希望等到年底財報出爐

後，再視情況辦理增資或是引資。

華山產險限期增資，只剩下最後不到三天，華山產表示，下周一

（３１日）將如期召開臨時股東會，與外資的談判目前也仍持續

努力中，對於結果仍感樂觀。

據了解，華山產與英系保險公司針對持股和價格幾乎已取得共識

。但昨（２８）日市場又傳出，華山產與外資因「責任」、「入

股方式」喬不攏，使得談判已破局。

萬一臨時股東會召開當天，英系保險公司決定不參與增資，消息

人士透露，股東會當天將以原先減資１０億元、增資１０億元的

議案為原則。

對於華山產增資進度，保險局也相當關切。消息來源指出，保險

局近日密切關心各保險公司增資進度，萬一增資不順，不排除於

明年１月間進一步處分。

慶豐銀、亞洲信託、華山產險三家問題金融增資期限將在年底到

期，距今剩下不到一個星期。金管會發言人張秀蓮昨（２５）日

表示，亞信與慶豐各與兩家金融機構在接觸，若有確定的進展，

「我們會給他時間」。

至於華山產險，原本有意投資的歐系金融機構傳出變數，張秀蓮

說，該投資者正在最後確認，若確定不投資，華山產險必須另想

辦法。

依據張秀蓮的說法，金管會在年底很可能暫不接管三家問題金融

機構，延到明年再處理。

在慶豐銀行方面，張秀蓮表示，的確有一家本土金控正在看。

除了傳出國泰金控有意願，據了解，１１月間曾與慶豐銀接觸的

富邦金仍有高度興趣。富邦金總經理龔天行昨日表示，對任何、

所有的ＣＡＳＥ都會研究。

國泰金旗下國泰世華銀行合併中聯信託後，分行家數由１４０家

增為１６０家，立即越過中國信託銀行，躍居民營銀行第一，銀

行資產市占率從４．６％提高至４．８％，挑動各金控對外併購

的敏感神經。

龔天行指出，對富邦金控來說，不能說是急迫，但面對國泰、中

信等實質競爭對手的通路增加，的確是不會輕忽這個問題。對於

併購對象的條件，要據點多、又會賺錢的。

至於亞信部分，由於亞信大股東幾乎把股權全部質押，債權銀行

共持有亞信約七成的股權，引資案由債權銀行主導。債權銀行表

示，來自新加坡的外資剛作完實地查核，又有一家來自歐系的外

資表明有興趣。債權銀行表示，亞信最值錢的就是位在北市南京

東路、松江路的總部大樓，只要外資出合理的價錢就可立刻賣掉

，有信心不會被接管。

國內少數保險公司淨值出現負數，資產已不足賠付其負債，必須

依公司法宣告破產。保險局最近發布解釋令表示，保險業為特許

行業，已有保險法加以監理，且保險業提存各項準備金，因此可

以排除公司法的適用，不必宣告破產。

保險局之所以這樣解釋，主要是考慮到保險公司承擔了保單責任

，一旦宣布破產，保戶的權益將難以顧全。這道解釋令也解除了

少數保險公司破產的危機。

目前包括國華人壽、幸福人壽、興農人壽、國寶人壽、華山產險

等五家保險公司，資本適足率未達法定最低標準２００％，其中

有少數幾家淨值已經為負，已達一般公司的破產標準。

據了解，這些保險公司淨值為負，今年並非第一年，但這幾年來

沒有一家保險業者宣告破產。但最近有人向經濟部檢舉，這些保

險公司已經違反公司法規定。

金管會趕緊和經濟部討論淨值為負的保險業者，到底要不要宣布

破產的問題。

依據公司法第２１１條規定，「公司資產顯有不足抵償其所負債

務時，…，董事會應即聲請宣告破產。」。

金管會提出保險業可以不必破產的三個理由：第一，保險業具有

社會公益性，有保險法加以監理，在財務面，依保險法規定，保

險業須提存各種準備金，資本適足率須達２００％。資本適足率

不足者，將不得分配盈餘，主管機關也可以做處置或限制。

第二，若保險業的業務財務有礙健全經營之虞、或顯著惡化不能

支付其債務、無法履行契約責任、損及被保險人權益之虞時，依

保險法規定，主管機關得予糾正、命其增資，或予以監管、接管

、勒令停業清理、解散等退場機制。

第三，由於保險業之負債不同於一般行業，是以各種準備金為主

（產險業約占七至八成，壽險業約占八至九成），若有資產不足

抵償負債，為保障其保戶權益，應督促其增資以強化清償能力，

而不是逕行宣布破產。

為趕在年底前完成增資，華山產險上周五（14日）召開董事會，敲

定12月31日召開股東臨時會，將討論減資、增資議案，不過，減、

增資額度尚未出爐。

華山產股東臨時會選在今年最後一天舉行，是因應金管會給予增資

的最後期限，若華山產未在期限內有具體增資對象與方案，金管會

表示，不排除採取進一步行動，即可能對華山產清算或接管。

消息人士指出，華山產未來的增資額度至少在4,000萬美元（約新台

幣13億元）以上，才能達到資本適足率200%的基本門檻；目前增資

進度卡在大股東霧峰林家，以及潛在投資人英系保險公司對華山產

的持股分配。

據了解，英系保險公司亞洲布局拓展相當迅速，希望降低投資台灣

的比率，原本計劃對華山持股八成，目前雖然降低持股，卻堅持保

有五成以上持股、仍具主導權的地位，這也間接影響到華山產減資

額度。華山產只能公告股東臨時會時間，減、增資額度卻遲遲無法

同步出爐。

華山產總稽核兼發言人黃文沂表示，華山產除了提存足額的準備金

外，對較高保額的財產保險，都已向國內外A級的再保公司安排再

保，保障絕對百分之百、不會打折。

根據華山產內部統計，累積今年前11月的簽單保費收入為25.3億元

，較去年成長5.94%，各項賠款準備金至今年11月為止，共提存28.6

億元，換言之，華山產十足提存準備金，黃文沂強調，保戶權益與

安全無庸置疑。

華山產險增資案恐怕又將跳票。根據消息人士指出，有意入主華山

產的英系保險集團，考量今年亞洲據點拓展速度太快，加上受到美

國次級房貸、年底資金緊縮影響，上周已決定將投資金額由4,000萬

美元降為2,000萬美元，華山產原擬12月底完成的增資案恐出現變數。

根據金管會保險局的底限，華山產必須於年底前完成。根據可靠消

息指出，如果外資無法挹注足夠資金，華山產大股東霧峰林家不排

除再拿錢出來投資，未來與該英系保險公司採「共同經營」模式。

對此，華山產代理董事長林明洋昨（11）日表示，增資進度的確卡

在股權分配上，但絕對不是如外界所傳英系保險公司要降低投資比

重。這次增資案，除了外資合作夥伴，家族成員（霧峰林家）一定

會參與，不會坐視不管。由於雙方已簽訂保密協議，林明洋強調，

很多傳言、回應，暫時無法一一說明。

據指出，該英系保險公司今年除了投資倫敦再保市場，更積極拓展

亞洲市場，讓原本香港為主的據點分布，觸角再度延伸到新加坡、

菲律賓及馬來西亞等，台灣則是該英系保險公司下一個設點目標。

只是受到美國次級房貸波及，讓原本計畫投入華山產4,000萬美元的

計畫，必須重新評估。

外傳，該外資將降低投資金額比重達50%，也就是只投入2,000萬

美元，相當於新台幣6.4億元。

相關人士指出，該保險集團是以再保業務為主體，並非傳統的產

險公司。

而英系保險公司決定降低投資金額，讓華山產大股東霧峰林家相

當緊張。據悉，林明洋上周與英系保險公司約在新加坡見面，林

明洋回台後，隨即向金管會報告增資進度。不過，金管會官員的

態度傾向，不管情況如何變化，華山產年底前一定要補足資金缺

口，財務情況不能再惡化。

華山產險在年底前完成增資的計畫恐跳票，金管會昨（11）日對此

表示，「年底還沒到，我們還沒絕望。」不過，金管會表示，華山

產險若一直沒增資，將採取必要的處置，不排除接管。

華山這次的增資計畫若失敗，將成為繼國華產險之後，第二家被金

管會勒令停業的產險公司。目前產險安定基金共16億元，以處理國

華產險花掉約12億元的經驗來看，處理華山產險應有足夠金額可支

付。

金管會高層說：「如果產險安定基金不夠的話，還可以向金融機構

借款。」

不久前金管會高層曾經批評華山產險的大股東很沒有誠信，由於華

山產險長期以來資本適足率未達法定標準，為了要增資，去年11月

就已經撤銷公開發行，改採私募，但拖了一年，還是沒增資。

保險局昨天明確表示，給華山產險的增資期限就是到12月底，華山

產險一定要給個確定的答案，而且這個答案不能是「沒有進度、或

無法增資」，保險局就是要看到錢進來。

事實上，金管會給華山產險的增資期限一延再延，從去年底到今年

6月底，再到8月底，現在又到12月底。金管會今年8月曾因為華山

產險一直無法完成增資，給予多項處分，包括予以糾正、限制資金

運用、不准送審任何新商品。這些處分也影響華山產險的業務拓展。

據了解，金管會目前正在研議，將合併壽險安定基金與產險安定基

金，成立一個專責的保險業安定基金機構，類似銀行業的存保組織

。未來保險業財務出現問題，將可進駐輔導，甚至接管、清理等，

比現在更有效率。

目前壽險安定基金已經累積125億元，產險安定基金僅16億元。為

避免壽險業反彈，金管會規劃，成立單一的安定基金組織之後，產

、壽險財務還是分開。

華山產險擬一次完成現金增資，可望入主的歐系保險公司已初步

精算，將投入約4,000萬美元（近新台幣13億元）資金，拿下華山

產七成以上持股，目前最大股東霧峰林家則將淡出經營。

為免引資的細部談判趕不上股東臨時會召開時間，華山產日前公

告，原定11月30日召開的股東會，因作業不及而「喊卡」。

華山產內部預定，希望趕在12月底前召開股東會。

消息人士指出，歐系保險公司出價在每股3元以下，華山產預計減

資10億元後，外資再注入約新台幣近13億元的資金，且可握有華山

產的經營主導權，目前的霧峰林家則維持大股東身分。

只是歐系保險公司仍在考慮，希望這筆投資設計能更細膩，這也是

華山產不敢訂定股東會時間的原因。

保險局表示，華山產幾乎每周都向金管會報告進度，與該歐系保險

公司談判相當順利，只要一點時間，相信成功的機率相當高。華山

產表示，先減資、後增資的模式，是已與外資達成的共識，至於減

、增資的金額與每股價格，目前還在精算，細部條件尚未拍板定案。

由於華山產引資過程歷經波折，市場傳出，保險局怕華山產引資談

判再次破局，早已擬好備案，保險局曾與國內特定產險公司接洽，

萬一華山產與外資談不成，便會要求特定產險公司合併華山產，讓

華山產免於遭接管。

消息指出，台灣產物與華南產等，都是金管會列入承接華山產的指

定名單。保險局則否認這項說法，強調從未指定國內產險公司承接

華山產。

華山產臨時股東會原訂11月16日召開，沒想到引資過程沒有想像

順利，加上歐系外資本月初才完成實地查核（D.D），華山產因而

將股東會延到11月30日；但因後續作業仍趕不及，華山產才再度

公告延後股東會議程。

為了防止金管會再次開鍘，華山產險努力與外資接洽，最近傳出好

消息。一家歐系保險公司最快於本周五（5日）前，著手實地查核，

華山希望持股比率、價格、董監席次分配，於年底前能有具體共識。

保險公司增資進度慢吞吞，金管會緊盯財務較弱的保險公司，不過

，華山產險、幸福人壽的增資案，一拖仍是六個月、三個月，讓金

管會不得不展開一連串的開鍘行動，包括限制相關投資、限制送審

商品等，金管會強調，若不加緊腳步，不排除再次處分。

其中，華山產險拖延較久，不但94年、95年的資本適足率未達法定

標準，淨值早達負數，增資10億元又沒有按原定計畫在今年3月29

日前完成，被金管會處以不得進行關係人交易，亦不得投資私募有

價證券、公開發行的未上市未上櫃股票及結構型商品，且於完成增

資前不得送審採核准制的保險商品。

對於這家有意入股華山產的歐系保險公司，華山產大股東林明洋表

示，雙方已簽訂保密協議，目前不便透露，目前以救華山產為首要

之務，霧峰林家不排除釋出經營權。

幸福人壽同樣因為資本適足率未達法定標準，也沒有確實執行資本

適足的改善計畫，原本增資案應該要於今年6月30日前辦理完成，由

於增資未果，被金管會處以不得進行關係人交易，且不得投資私募

有價證券、結構債及未上市未上櫃股票。

金管會已分別處分國華人壽、國寶人壽、華山產險，是金管會這波

增資案開罰行動中，幸福人壽是第四家遭罰的保險公司。

雖然幸福人壽6億元私募增資案，金管會官員認為額度可能不夠，但

官員強調，還是得按約定期限完成增資，如果再不完成增資，不排

除再次開鍘。

華山產險昨（３１）日召開臨時董事會，通過歐系金融機構的合作備

忘錄，並同意外資入股後，霧峰林家願意釋出經營權，以增加外資入

股的意願；華山產險副總經理李興金表示，合作備忘錄通過後，外資

將開始進入實地查核（Ｄ．Ｄ）階段。

對於引資對象，華山產內部主管表示，雙方簽定保密協定，不便對外

宣布。為了保密，昨天華山產董事會的會議記錄與相關文件全部「回

收」，就是擔心資料外流。

據了解，這家歐系金融公司業務以保險、財富管理為主，在新加坡設

有分公司，希望透過華山引資案打入台灣市場、放眼中國大陸。華山

產主管透露，霧峰林家再出資的機率極低，幾乎篤定歐系外資未來獲

得經營權的機會。

李興金表示，若引資成功，將減資１０億元後再增資１０億元，屆時

華山產的ＲＢＣ將提高到２１４％左右，符合金管會２００％的最低

門檻；華山產淨值也將由負轉正。

華山產去年稅後虧損３．２８億元，累計虧損２６．９億元，今年第

一季、第二季續虧１．０６億元與１．６５億元。

金管會緊盯增資進度的友聯產、華山產，近來都有進展，友聯產昨（

二十七）日宣布，私募現金增資股款十五億元已完成募集、資金到位

，讓金管會心中大石頭少了一顆，有可能更名為「旺旺產險」；另一

家華山產則得到外資青睞，預計月底董事會，將通過與歐系外資保險

公司的合作備忘錄，如一切順利，最快九月資金就可到位，據悉這家

外資已拜訪過金管會，投資計畫得到首肯。

友聯產指出，昨日是增資基準日，資金也順利到位，增資後股本為二

十億元。接下來，將向經濟部申請減資及增資的變更登記，制定舊股

票停止交易日、停止過戶日、換發新股基準日及換發後新股重新掛牌

上市日。這次友聯產增資私募普通股共一．五億股，每股認購價格十

元，合計募集資金十五億元。

據了解，友聯產順利引資後，有可能提出更改名字的議案，並在預定

十一月下旬召開的股東臨時會中，除全面改選董監事，也會就更名案

一併表決，「旺旺產險」的名稱在考慮的名單之內。

華山產則得到具有保險經驗，且尚未進入台灣市場的外商保險公司青

睞，該公司為展現誠意，日前已從歐洲派出高層拜會金管會。據了解

，金管會認為，這是一家不錯的公司，一切樂見其成。

華山產險副總經理李興金昨（二十七）日證實此項消息。他強調，雙

方已簽署保密協定，進度無法透露，但該外資保險公司及華山產的董

事會，將在月底分別通過合作備忘錄，外資將開始實地查核，由於外

資相當清楚華山的淨值及ＲＢＣ（保險業風險資本額制度）皆是負的

，但對業務及人員有信心，因此成功機率應該很大。

至於壽險公司增資計畫，國華人壽資金已到位，國寶人壽則因為增資

案延宕，金管會祭出限制業務懲處。據了解，華山產與幸福人壽如在

八月底前未完成增資，可能成為「開鍘」對象，因此華山產才快馬加

鞭趕進度。金管會高層表示，華山產原先增資期限訂在今年六月底，

但因外資保險公司接洽，金管會內部認為華山產引資有希望，決定再

給二個月寬限期到八月底。

保險公司增資案拖拖拉拉，金管會一一開鍘，繼處分國華人壽和

國寶人壽，金管會決定對增資案一延再延的華山產險祭出處分，

不僅提出糾正，並限制投資，在完成增資前，不准送審任何新商

品。

這是金管會首度向增資不力的產險公司開鍘。目前資本適足率不足

、且尚未增資完成的保險公司，除了國華人壽、國寶人壽、華山產

險，還有幸福人壽與友聯產險。金管會已經要求上述五家公司在8

月底前，資金要全部到位。

此外，證交法修正案通過之後，金融機構必須選任獨立董事，但友

聯產險今年股東會竟未選出獨立董事，已被金管會罰鍰。金管會要

求，友聯產險下一次臨時股東會，一定要選出獨立董事。

金管會的處分不僅對華山產險投資彈性造成衝擊，更讓華山產險不

得賣任何新商品，等於是限縮華山產險的業務。這讓華山產險增資

壓力更大。

金管會副主委張秀蓮表示，已經給過華山產險多次的增資機會，增

資期限也一延再延，但華山產險一直無法在金管會要求的時間內完

成增資。因此，給予嚴厲的處分是要給華山更大的增資壓力。

金管會對華山產險予以糾正並命其增資，且限制資金運用與業務。

在資金運用的部分，不得進行關係人交易、不得投資私募有價證券

、不得投資未上市櫃公司股票及結構型商品。

在業務限制部分，在完成增資前，不得送審任何採取核准制的新商

品。

金管會周五（１０日）接管寶華銀行後，下一階段、限期８月底完成

增資的問題金融機構皆為保險公司，包括國寶人壽、幸福人壽與華山

產險；若加上今年底前得完成百億元以上規模增資案的慶豐銀行與亞

洲信託，金管會緊盯的金融機構至少五家以上。

由於華山、國寶等保險公司增資進度慢，銀行又苦無具體好消息傳出

，引資對象都是「只聞樓梯響、不見人下來」，外界認為，金融機構

今年底前恐怕會再引爆一波「接管」風潮，且由於保險公司增資期限

最為緊迫，繼寶華銀之後，下一家遭接管的金融機構可能由銀行轉向

保險公司。

在寶華銀之前，金管會接管金融機構集中在去年１２月與今年１月，

連續接管東企、花企與中華銀行。

據了解，先前金管會給予國華、國寶、幸福與華山四家業者的最後增

資期限是去年底，目前僅國華人壽增資２０億元計畫較為具體，但包

括國華人壽在內，沒有一家業者資金已經到位。金管會給予保險業者

的期限不斷延後，從去年底到今年４月、６月，再到８月，至少給予

三次以上的寬限，但多數保險公司增資案皆一再跳票，考驗金管會的

忍耐極限。

國寶、國華人壽日前因為增資案延宕，已遭金管會以限制業務等方式

懲處。金管會官員表示，華山產險與幸福人壽若未在８月底前完成增

資，不排除成為下一階段「開鍘」對象。

金管會高層昨（１２）日表示，對於未能限期完成增資的金融機構，

初步會先告誡、懲處，再視財務結構、引資「積極」情況，給予一定

的寬限期，如果苦無對象、財務結構持續惡化，接管是不得已的做法。

舉例說明，華山產原本增資期限訂為今年６月，增資談判多次受阻，

卻又遇到一家海外金融機構接洽，預計先減資１０億元再增資１０億

元，來改善財務結構。官員表示，認為華山產這次引資有希望，且該

海外金融機構評價不錯，決定再給予兩個月的寬限期。

華山產險昨（22）日召開股東常會，受到金管會要求增資進度的壓

力，華山產董事長陳建隆特別強調，即使已有人來談，仍歡迎有興

趣的新增資者來接洽。

陳建隆對未來新增資者提出兩大條件，一是不要帶入政治色彩，二

是信任、重用原有華山產團隊，並保護所有員工工作權。

金管會日前對國華、國寶增資不力的保險公司開鍘，警告意味濃厚

，金管會也緊盯華山產險的增資進度。華山產險發言人李興金指出

，金管會每周會檢驗華山產靜態資料，而動態則是金管會「隨傳隨

到」，像上個月華山產的經營團隊，就曾經三度到金管會報告，維

持雙方溝通順暢。至於增資進度，華山產強調，原定計畫是9月底

前完成增資，最慢也要在今年底前完成。

至於引資對象是否向外資招手？李興金表示，曾經有過這樣考量，

由於沒有外資探詢過，目前仍以內資為主。

霧峰林家進入華山產後，山產的財務結構並未明顯改善，去年稅後

仍虧損3.28億元，導致累計虧損擴大為26.9億元。

不過，華山產認為，即使虧損，但華山產財務數字相當乾淨、清楚

，大股東會專心募資，以改善到5月底為止淨值達負6億多元以及

RBC（保險業風險資本額制度）達負224%的狀況。李興金強調，華

山產的提存準備金達28億元，體質可望逐漸改善。

華山產險（原太平產險）今（二十二）日將召開股東會，會中將討

論「公司章程」與「資金專案運用及公共投資處理辦法」，但矚目焦

點仍是增資案能否順利完成，由於金管會給華山產的增資期限為六月

底，現在距離六月底已迫在眉睫，原先傳出股市聞人白錦松與華山產

大股東霧峰林家接觸，不排除接手經營權，目前已經確定破局，未來

華山產的增資成本P否將攸關後續接管與否的關鍵。

華山產險（原太平產險）原先預計增資截止日為三月二十九日，但當

日僅得資金二．八三億元，與十億元增資金額差距甚遠，增資案宣告

破局，次日董事會決議撤銷減資及增資案，但四月二十七日董事會大

翻盤，決議因業務需求取消撤銷案，減、增資案持續進。

日前傳出華山產險的大股東之一，　股市聞人白錦松有意入主承接經

營權，但據了解，白的意願不高，承接可能性漸減小，但華山產董事

會決議繼續進行增資案，顯示特定資金有意入主。

華山產董事會也通過將於六月二十二日召開股東常會，討論修正「公

司章程」與「資金專案運用及公共投資處理辦法」。由於金管會給華

山產增資期限為六月底，與股東常會召開時間點相當接近，預估股東

常會，背後金主可望浮現，目前傳出是有保險經驗的企業團隊。

華山產副總經理李興金強調，增資破局後，持續與金管會溝通，並與

有意參加增資的業者繼續商談，新增資者入主後，經營權有可能易主。

華山產險（原太平產險）增減資案延宕多時，金管會下達最後通牒

，要求財務品質弱的華山產險，必須在月底前要有明確增資進度，

且速度愈快愈好。消息指出，霧峰林家積極與華山產股東之一的股

市聞人白錦松接觸，不排除將「經營權」全數讓出。

熟悉華山產股權結構的金融人士指出，華山產原本預定3月底前完

成減、增資10億元，在此之前，已積極與白錦松接洽，談判過程中

，白錦松希望拿下「經營權」的意願，已獲得霧峰林家的同意。目

前，除了價格考量外，白錦松主要是擔心沒有保險實戰經驗，因而

尚未最後定案。

根據消息人士轉述，白錦松可能與朋友集資，共同投資華山產，並

取得經營權。而產險同業則認為，白錦松沒有經營保險公司的經驗

，是否順利通過金管會這一關，還很難說。

據了解，金管會相當關心華山產的增資進度，甚至在上周邀請董事

長陳建隆以及一級主管到保險局開會，以詳細了解增資進度。

根據華山產公開資訊顯示，身為董事的白錦松持股共5%，在霧峰林

家持股集中的情況下，白錦松即使手中僅握有5%持股，仍列為前六

大股東之一。

金融人士透露，白錦松與華山產的淵源，與過去華山產大股東量子

基金的李翠芳有關，雙方有緊密的資金往來，李翠芳因而自民國92

年時，大量過戶持股給喜好投資未上市股票的白錦松，白錦松因而

成為太平產的大股東之一；在霧峰林家取得經營權後，白錦松並未

將手中持股拋售，且順利取得董事席次；不過，白錦松平日作風相

當低調，鮮少出席華山產的公開活動。

對於經營權可能「易主」，華山產昨（18）日表示，由於這次增資

計畫是洽特定人，在雙方處於價格、條件談判的攻防戰時，實在不

宜多做回應。

至於大股東霧峰林家為何於增資案繳款截止日（3月29日）前，僅願

意出資新台幣2.75億元，消息人士指出，這與家族多數成員不願意

再投資華山產險有很大的關係。

昨（29）日是華山產險（原太平產險）增資案繳款截止日，大股東

霧峰林家僅出資新台幣2.75億元，加上員工認購800萬元，離10億元

的目標差距頗大，洽特定人增資的計畫確定破局。華山產首度透露

，霧峰林家不排除釋出「經營權」，華山產恐將面臨三年內四度易

主的命運。

華山產險副總經理李興金解釋，洽特定人之所以破局，是卡在價格

問題，華山產仍會繼續努力溝通，並不會因為截止日到期而放棄繼

續談判的可能。增資案一旦完成，李興金表示，風險性基礎資本（

RBC）將快速提升到240%。

一般認為，華山產洽特定人破局，林家應會全數認購多數現增金額

，事實上，掌握多數董、監事的林家，卻只願意再出資2.75億元，

讓業界跌破眼鏡。

根據可靠消息人士指出，華山產董事長陳建隆及大股東林明洋，日

前常往來兩岸三地，甚至間接買下一家保險代理人公司，顯示有將

資金、經營重心移往大陸的野心，對於台灣產險市場可能有「棄保

效應」。

目前華山產的RBC為負數，這次增資失敗，也讓金管會頻頻關切。

金管會副主委張秀蓮表示，已密切注意華山產增資進度，根據最近

與華山產的接觸，霧峰林家確實有釋出經營權的打算，因而積極與

有興趣的經營主接洽，礙於一些問題尚未達到共識，增資計畫才未

在期限內完成。

由於華山產的確有引資的實際行動，金管會將密切注意動態，暫時

沒有「接管」的打算。

華山產近三年內，經營權從量子企管、交通銀行到霧峰林家，現在

霧峰林家又計劃將經營權釋出，一旦成真，這將是華山產在三年內

四度更換經營主。

華山產險（原太平產險），去年12月底展延申請現金增資10億元計

畫，今（29）日為最後繳款日。不過，消息人士指出，身為大股東

的霧峰林家洽特定人計畫恐怕破局。

華山產若幾度增資不成，是否成為國華產險之後，被金管會接管的

第二家產險公司，外界相當關注。

金管會表示，萬一這次真的增資不成，華山產高階主管必須在3月

底前，向金管會報告增資進度與改善計畫。至於是否「再次」核准

展延華山產增資計畫或採取接管行動，官員表示，要綜合其他條件

來衡量。

官員僅表示，截至昨天為止，華山產並未向金管會說明增資計畫的

進度，也未申請展延，金管會將會進一步了解情況。

據了解，霧峰林家接手華山產險時，累積虧損額已達23.6億元，淨

值更降為負數，過去曾幾度提議增減資，卻面臨股權結構的改變，

讓增資計畫一延再延，林家入主後馬上面臨主管機關的頻頻關切。

不過，霧峰林家接手後，華山產的業務並未有明顯起色，去年的簽

單保費收入僅24.29億元，衰退幅度仍達8%，比整體市場衰退4%幅

度還大，因此在引入資金的談判上處於相對劣勢。

有消息傳出，華山產洽特定人的計畫破局後，林家將會全數認購多

數現增金額，極力搶救得來不易的發展舞台。不過，面對外界的揣

測，霧峰林家至截稿前都不願給予回應。

華山產險本周五10億元增資期限將屆，但華山產險大股東能否順利

完成增資仍有變數。金管會保險局官員指出，若華山產險本周不能

增資完成，還不會立即接管，將先確定華山產險大股東有沒有增資

誠意。

華山產險原名太平產險，去年底「更名」，同時申請撤銷公開發行

，按照金管會的要求，華山產險應該在去年底前增資10億元，但資

金未到位，向金管會申請展延3個月。

但到目前為止，華山產險能否完成10億元增資案，還有變數。華山

產險大股東是台中林家，台中林家原先是明台產險大股東，後來明

台產險被日商三井保險併購後，林明洋及家族轉投資華山，目前林

明洋加上家族擁有華山股權達45%，是單一最大股東。

金管會官員昨天表示，華山產險業務運作正常，還沒有立即接管的

迫切性，但若華山產險本周沒有順利增資，金管會會要求華山產險

來報告，確定大股東有無增資誠意，再談下一步。