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在股王碩禾（3691）帶動下，興櫃市場近期熱度增溫，本周三個

交易日日均值達到8.89億元，較今年以來截至上周日均值6.9億元

成長28%。

法人預期，在碩禾持續維持高股價的題材下，興櫃市場近期將不

寂寞，尤其高價股更可望有所表現。

國碩（2406）轉投資太陽能導電膠廠商碩禾，憑母以子貴，股價

從去年9月至今，漲幅已經高達四倍，而碩禾近期股價更是漲翻

天，昨（24）日最高價位來到730元，成交價為707元，這個月來

股價漲幅超過六成，順利打敗上市股王聯發科（2454）成為新一

代股王。

在碩禾股價正式站上700元關卡，且近期漲幅可觀下，吸引資金進

駐興櫃市場，昨日興櫃成交金額為9.51億元，創下近期大量，市

場預期在股王碩禾帶領下，興櫃市場日均值有機會向10億元關卡

邁進。

此外，股王碩禾也帶動興櫃高價股表現亮麗，目前共有13檔百元

俱樂部，而崑鼎（6803）股價來到98元，離百元俱樂部也僅臨門

一腳，股價在90元以上的則還有力旺（3529）及華廣（4737），

都很有機會站上百元關卡。

在股價方面，13檔百元俱樂部昨日也僅有長園科（8038）、皇將

（4744）及海外企業的楷捷（2721）等三檔股價收黑，其餘都表

現不俗，尤其以股王碩禾單日大漲24.69元最多，其次為圓展（

3669）大漲16.22元，艾笛森（3591）也上漲11.09元。

在興櫃市場熱度增溫下，法人預期即將上興櫃的個股有機會被帶

動，而本周僅有一檔興櫃登錄，為隆達（3698）公司將於26日登

錄興櫃，承銷商為凱基、群益及富邦證券。

不過，法人也特別強調，雖然股王碩禾近期的股價亮麗，但是短

線漲幅太大，若業績出爐並未能追上股價表現，可能反轉回測的

機率大增，屆時不僅影響碩禾母公司國碩的股價表現，可能也會

影響到興櫃高價股的股價表現。

友達（2409）旗下LED廠隆達（3698）將於本月26日登錄興櫃交

易。

隆達去年每股稅後純益（EPS）0.04元，由於今年友達大量採用

LED背光面板，隆達獲利可望大幅度成長，成為友達的金雞母。

隆達將辦理現金增資5.5萬張、籌資目標為27.5億元，並已遞交金

管會審核。該公司今年全力擴充LED磊晶／晶粒產能，去年底的

MOCVD機台已導入19台，預計今年底MOCVD機台總數要達40到

50台。

隆達目前主要產品包括LED磊晶片與晶粒，以及LED封裝和模組，

另有其他LED照明與相關零組件、系統產品。其中LED晶粒產品營

收占比約近3%，LED封裝營收占比約96%。

隆達去年營收約20.32億元，毛利率7%，營業損失7,715萬元，稅

前虧損約870萬元，由於遞延所得稅利益沖回1,600多萬元，去年

稅後純益約741萬元，EPS約0.04元。到去年底該公司每股淨值約

10.6元。

隆達實收資本額為25億元，董事長陳炫彬，總經理為蘇峰正。友

達持股比率約36.58%，隆達與凱鼎合併基準日為3月15日，依換股

比例1：1，合併完成後實收資本額將增加到31.55億元。

隆達訂下三階段產品發展計畫。短期目標要同時啟動高功率LED

技術，以及4吋磊晶與LED晶粒的製程開發。中期要持續擴大液晶

電視市場背光，和照明應用高功率LED產品的業務，強化4吋和6

吋磊晶與LED晶粒製程技術。長期則是要大規模量產電視背光和

照明的LED產品。

友達集團（2409）旗下LED廠隆達電子（3698）公告將辦理

現金增資，發行總金額約27.5億元，隆達今年將大幅擴充，年底

MOCVD機台將增至40台到50台的水準。隆達去年宣布和凱鼎合併

，存續公司為隆達，預計今年3、4 月重新登錄興櫃，下半年申請

上市。

友達近年進軍LED產業，去年考量整合集團資源，宣布旗下

封裝廠凱鼎、以及磊晶廠隆達合併，3月15日為合併基準日，以隆

達電子為存續公司，凱鼎為消滅公司。預計今年3、4月重新登錄

興櫃，下半年申請上市。

隆達董事會決議買進竹科廠房，總金額不超過8.8億元。同時

也決議辦理現金增資發行新股，發行股數5,500萬股，發行總金額

27.5億元，每股發行價格暫定50元。

隆達表示，現金增資案已經遞交金管會審核，如果審查過程

順利，計畫在今年4月至5月間完成此次的現金增資計畫。

基於集團布局考量，隆達現階段產品應用仍是鎖定在面板背

光應用，主要是應用在中小尺寸面板背光，而客戶也是以友達為

主。隆達表示，第1季已經有小量產品切入電視面板背光應用，

預估第2季起出貨量會逐步放大。

江蘇常州市委書記范燕青昨（3）日拜訪友達（2409）與力晶

（5346）旗下的瑞晶，由於常州已拉攏晶電（2448）與光寶科（

2301），建立其在大陸最大的LED生產聚落，外界認為，友達旗下

LED廠隆達，將是常州鎖定的目標。

范燕青率領常州外經貿局與科技局等一級主管，自2月28日到3月3

日在台灣訪廠，並拜訪友達、瑞晶、晶電、光寶與聯電（2303）

等廠商，由於常州已有晶電、光寶與億光（2393）等大廠進駐，

並建立起LED的供應鏈，因此，隆達成為常州力邀設廠的對象。

友達昨（3）日表示，范燕青是拜訪該公司廠區的主管，由於大陸

各地高新技術區，常常有許多參訪團來訪，這只是一般例行性的

訪問，並沒有什麼特殊之處。

隆達原規劃在中科后里圈地10公頃，設立四座LED磊晶廠，在隆

達轉進新竹的3.5代面板廠廠房內設廠之後，中科管理局將取消隆

達的建廠用地。外界也預期，在大陸重金補助之下，隆達將隨晶

電、璨圓（3061）等大廠的步伐，赴大陸建生產基地。

以晶電來說，進駐常州的武進區新高區，總投資規模達6億美元，

打造在大陸最大生產基地。光寶集團也在常州投資超過4億美元，

啟動LED封裝等新產品的第二期計畫，晶電與光寶合計投資10億

美元，打造台灣LED產業在大陸最大的生產聚落。大陸提供台灣

LED晶片廠，凡至大陸設廠，每購買一台有機金屬化學氣相沉積（

MOCV）機台，就補助人民幣1,000萬元，等於補助台商購買機器

金額高達約五成，吸引台灣業者紛紛登陸。

一地難求的中科園區，農曆春節過後，傳出原計劃在中科後

裡基地砸下300億元，打造第2座LED廠的隆達電子，設廠基地即

將轉移陣地，準備接手母公司、友達光電的竹科舊廠，如此一來

，中科管理局為隆達電子保留的6公頃土地，近期可望釋出，多家

廠商得知後積極爭取承租該土地。

由於中科園區土地有限，卻有多家保留土地的大廠，包括台

積電、旺宏電子等，始終不見投資動作，讓中科管理局頗為心急

。

以旺宏為例，計劃投資1,600億元，在中科後裡基地興建兩座

12吋晶圓廠，中科管理局去年在茂德電子退租18公頃土地後，已

為旺宏保留了其中的10公頃土地，卻遲遲等不到旺宏遞出投資計

劃書。

如今，旺宏這塊保留地已被緊鄰在旁的薄膜太陽能電池大廠

、聯相光電相中，向中科管理局表達，未來進一步擴廠時，希望

能就近承租旺宏這塊保留地。對此，中科管理局透露，若有新進

大廠積極爭取土地，未來不排除釋出該土地，提供需求迫切的廠

商投資建廠。

友達集團原本計劃在中科佈局LED與觸控面板產業，因此，

中科管理局將瑞晶半導體先前退租的土地，撥出6公頃給隆達電

子設廠之用，不料，如今卻傳出隆達將轉赴竹科設廠，讓中科管

理局頗為頭痛。

幸好，友達轉投資的達虹科技，向中科承租的後裡基地6公

頃土地，將陸續投資240億元、打造觸控面板廠的計劃不變，預計

第2季即將動工，才讓中科管理局鬆了一口氣。

據悉，目前向中科管理局提出設廠需求的廠商，包括長泓能

源科技、國光生物科技等，其中，專攻油電車鋰鐵電池的長泓能

源科技，原向中科提出 3公頃土地需求，目前決定提高至6公頃，

國光生技土地需求同樣也是6公頃，中科管理局傾向將隆達電子保

留的6公頃土地，擇一、優先提供給上述兩家廠商設廠之用。

友達集團隆達電子為購置LED生產設備擴建計畫，由臺灣銀行籌

募新臺幣80億元聯合授信案，4日完成聯貸簽約。

該聯合授信案由台銀統籌主辦，邀集八家銀行共同主辦，由台銀

擔任額度管理銀行，參加銀行共有11家，承諾金額高達新台幣

120億元，超額認購達五成以上，以新台幣80億元結案，顯示銀行

團對友達集團十足的信心與支持。

友達光電為掌握LED關鍵零組件技術及供應來源，進而延伸布局

上游關鍵零組件，轉投資成立隆達電子。隆達電子以高度整合的

技術優勢，結合應用市場的需求，最近宣佈合併LED封裝的凱鼎

公司，以全新的產業模式，自最上游的LED 磊晶開始，一條龍的

方式研製光機模組，可快速提供具競爭力產品，目前在業界尚無

其他公司具有類似的經營模式。

隆達電子機器設備已於98年第二季開始陸續入廠安裝量產，聯貸

資金到位並順利完成擴充設備後，可大幅提升公司競爭能力。

明基電通強打LED背光的液晶顯示器產品，要鞏固台灣LED顯示器

第一寶座，市占率上看六成，訂單挹注組裝廠佳世達（2352）、

群創（3481）和冠捷，均採用友達（2409）面板。

明基發揮集團綜效，主打LED背光的各種產品，今年除液晶顯示

器外，投影機、液晶電視也都將推出LED背光產品，目前集團擁

有的LED顯示器供應鏈已有面板廠友達、組裝廠佳世達，未來也

會採用集團LED製造商隆達電子（3698）的LED 產品，最近友達

、佳世達等也都參與隆達增資。

明基亞太副總經理暨台灣區總經理姚鴻州表示，去年第四季LED

顯示器市占率已達四成，今年希望進一步挑戰六成。

明基去年在台灣顯示器市場位置提升，第四季市占率約17%，排

名第三，僅次於宏碁（2353）和華碩（2357），姚鴻州表示，今

年要進一步提升到20%至22%水準，希望可以成為市場第二名。

明基今年將以LED背光的液晶產品為主要產品線，姚鴻州表示，

去年LED顯示器只占新機銷售的4%，預期到今年第四季可以大幅

提高到20%，過去台灣市場轉換新科技時，大多在三年時間轉換

完畢，到2012年時，LED顯示器將會占台灣顯示器銷售的九成以

上。

聯貸市場快速增溫，DRAM廠華亞科270億元聯貸拍板定案後，

LED及面板廠接棒成為銀行貸款主力，台灣銀行昨（4）日宣布友

達集團旗下LED廠隆達電子80億元聯貸案簽約，後續包括華映、

彩晶百億元聯貸也已經進入募集階段。

台銀表示，隆達電聯貸資金主要是用來擴建生產設備，在聯貸資

金到位並順利完成擴充設備後，隆達電可大幅提升公司競爭力，

維持穩定的營收成長及獲利表現。

隆達電聯貸案共有八家銀行主辦，超額募集五成以上，銀行主管

指出，隆達電聯貸雖訂有利率下限，但目前市場利率已走升至銀

行預定的利率下限之上，是近期較少見的狀況。

行庫主管表示，去年幾個大型聯貸案，包括南亞科、中龍鋼鐵等

，加碼後市場利率水準其實都在1.2%至1.5%，但銀行會另訂1.6%

的利率下限，即當市場利率低於1.6%時，聯貸案是依1.6%計息，

以確保銀行不會賠本。本次隆達電聯貸利率是以商業本票次級利

率加碼50個基本點（1個基本點是0.01個百分點），目前約1.9%，

已超過銀行訂定的利率下限，即直接以1.9%計息。

行庫聯貸主管指出，除了LED，面板廠仍是今年聯貸重點產業，

但因面板大廠友達及群創去年都已募資，今年銀行還在觀望，將

視二線廠訂單狀況決定參貸額度及利率水準。

據行庫人士透露，華映今年打算募集200億元，彩晶資金需求約

100億元，目前正和銀行密集洽談，其中華映聯貸案更已開始募

集。由於市場利率長期看漲，銀行預估，這兩件聯貸案的利率有

可能達2%。

台灣銀行昨日與友達集團旗下隆達電子完成80億元聯貸案簽

約，貸款利率約超過1.6％。此次授信案由台銀任管理銀行，包括

一銀、土銀、華銀等8家銀行共同主辦，承諾金額高達新台幣120

億元，不過最後仍以80億元結案，超額認購達5成以上，顯見債信

較穩健的大集團旗下轉投資公司，對銀行團的號召力。

台銀主管表示，隆達電子是友達光電於97年5月為掌握LED關

鍵零組件技術及供應來源，進而延伸布局上游關鍵零組件，轉投

資成立。隆達電子以高度整合的技術優勢，結合應用市場的需求

，最近更宣布合併LED封裝的凱鼎公司，台銀指出，隆達電子機器

設備已在去年第2季開始陸續入廠安裝量產，在聯貸資金到位並順

利完成擴充設備後，將大幅提升公司競爭能力，期能維持穩定營

收成長及獲利表現。

友達（2409）集團旗下的凱鼎（3547）和隆達（3698）昨（1）日

舉行股東臨時會，兩家公司通過以3月15日為合併基準日，由於凱

鼎為消滅公司，會中也通過撤銷公開發行案和公司解散案，而隆

達則通過以私募方式辦理現金增資。

凱鼎和隆達都是友達集團旗下公司，其中凱鼎為LED封裝廠，資

本額約9.7億元，其中隆達持股約34.49%，而友達集團透過旗下的

康利投資，持有10.76%；隆達則為上游LED晶粒廠，資本額為

22.5億元，友達集團持股近八成，兩家合併後的資本額約30億元。

合併後新隆達的董事長為陳炫彬、總經理為原凱鼎董事長、隆達

總經理蘇峰正，而原凱鼎總經理黃登輝則為新隆達的副總經理。

由於凱鼎和隆達兩家公司合併的換股比率為1：1，但凱鼎的淨值

高於隆達，又是消滅公司，股東臨時會上因而有小股東提出質疑

。

凱鼎和隆達昨日雙雙公告，債權人如果對此合併案有任何異議，

即日起至99年3月5日止的期間，檢附債權證明文件，以書面方式

親交或郵寄向凱鼎或隆達表示異議。

雖然外界對凱鼎和隆達的換股比率有質疑，不過友達集團認為這

次的合併案，可整合雙方的優勢，除了創造更大的成長空間和產

業競爭力外，同時也對雙方股東權益的提升有所助益，具有長遠

、正面的效益，這也是LED產業首次進行的垂直整合。

未來友達集團將作LED產業的上、中、下游垂直整合，甚至到模

組的開發，可加快新產品開發速度，提供客戶更具成本效益的光

源整體解決方案及服務。同時，透過供應鏈整合，將有利於零組

件取得。且合併後雙方在產品、研發技術、人力和資金應用上也

都能夠更加優化。

隆達將辦理私募特別股共約2,500萬股，預計參與這項私募案的股

東，可能都是明基友達集團的成員或創投公司，合計約可取得股

權7.75%，而友達集團旗下日前申報轉讓達方和佳世達持股，預計

就是要認購隆達的股票。

目前隆達MOCVD的機台有15至20台，由於今年LED TV的成長大，

且LED照明已開始起飛，因此隆達會持續擴產。

友達（2409）旗下LED晶片廠隆達接獲三星LED背光液晶電視訂單

，使該公司今年獲利可期，為了做大LED事業，市場傳出，隆達可

能赴大陸設廠，跟上晶電（2448）與璨圓（3061）等LED廠的腳步

。

LED業者指出，隆達接獲三星LED背光電視訂單，除採用自家晶片

封裝好之後出貨給三星，也向台日LED晶片龍頭日亞化與晶電採購

，再封裝好出貨給三星。

友達昨（26）日表示，友達已進入法說會前的緘默期，無法發表

任何評論。友達昨天下跌1.2元，收36.9元。

據了解，隆達總經理蘇峰正近期拜會中科管理局，將縮小在中科

后里園區的投資規模，其申請土地由10公頃縮減為6公頃。由於

LED是明星產業，隆達縮減中科投資規模，一方面是要利用友達

在竹科的3.5代廠進行擴廠，一方面就是打算轉進大陸。

市場已經傳出，在大陸重金補助下，前往大陸設立LED晶片廠將

是趨勢，隆達將轉進大陸全力發展LED晶片業。地點可能是友達

模組（LCM）廠大本營，即蘇州或廈門。

目前大陸提供台灣LED晶片廠，凡至大陸設廠，每購買一台有機

金屬化學氣相沉積（MOCVD）機台，就補助人民幣1,000萬元，

由於一台MOCVD價值約8,000萬至1億元，等於補助台商購買機器

金額高達約五成，而且，這這還不包括土地與建廠的補助。

以晶電為例，宣布在江蘇常州打造大陸最大生產基地，將斥資人

民幣6億買30台MOCVD，常州市政府將補助人民幣3億，大陸重金

政策已把晶電、璨圓與光寶（2301）等台灣整個LED供應鏈吸過

去。

隆達至去年底產能約27台MOCVD，並以一個月裝一台的速度，積

極擴產。該公司除了自己擴產，還大量向日亞化採購，日亞化約

占隆達三分之一的封裝量，可以看出，友達集團與日亞化也形成

策略結盟的態勢。

隆達未來在友達集團內的地位將愈來愈重要，並已拉攏其他晶片

廠中階主管效力，將成為集團內的LED晶片主力供應商，初期供

應友達LED的用量至少在五成以上，將衝擊獨立的LED供應商。

市場傳言又成真！友達集團旗下的LED封裝廠凱鼎（3547）

和磊晶廠隆達昨（15）日宣布合併，未來將以隆達為存續公司，

換股比例暫定1比1，預計雙方合併基準日為明年3月15日。兩家

公司合併，顯示友達集團旗下LED產業進行垂直整合，以提高競

爭力。

但因為凱鼎將為消滅公司，公司將申請終止興櫃買賣，預估

終止興櫃日期為明年3月9日，昨日凱鼎收盤均價以53.73元作收。

11月底法人圈就傳出隆達、凱鼎可能將合併，但是當時包括

友達集團與隆達、凱鼎兩家公司都低調否認，但昨日突然宣佈合

併案，證實市場傳言並非空穴來風。

LED封裝廠凱鼎資本額約新台幣9.7億元，友達集團透過旗下

的康利投資、隆達電子共持有凱鼎股權約35％。至於隆達則為上

游LED晶粒廠，資本額新台幣22.5億元，友達集團持股近8成，雙

方合併後新公司的資本額約30億元。

業內人士指出，隆達雖為LED上游廠，但是後續佈局將延伸

至下游的封裝甚至終端產品，因此長遠來看在友達集團的角色扮

演，將會出現重疊，兩家公司合併以後從上游、中游一直到下游

應用都可垂直整合，凱鼎總經理黃登輝就指出，透過整合將有利

於零組件取得、提升後續競爭力。至於在雙方合併後可能會流失

部分客戶，但相信未來也可以爭取到其他新客戶，在產品、研發

技術、人力和財務上可以持續優化。

友達總經理陳來助日前表示，友達去年綠色產品佔所有產品

比重近85％，預期今年滲透率可望上看95％，綠色產品滲透率領

先全球約4至5 年。特別是在在LED面板部份，LED作為面板背光

源的腳步持續加速，現在小尺寸面板、Netbook面板幾乎全數採用

LED背光，NB面板也在快速導入中。預期今年友達LED NB面板滲

透率上看80％，在監視器、電視面板的應用也開始快速增加。

跟隨母公司友達在中科的佈局，隆達也已經國科會通過，將

在中科后里園區內興建5座新廠房，預計投資金額高達300億元，

將分4期投資，總產能規模估達150至200台MOCVD機台，預計

2011年正式量產。

面板大廠友跨足LED產業，並展開集團資源整併計畫，旗下LED

封裝廠凱鼎15日宣布與隆達電子進行合併，由隆達電子為存續公

司，換股比率暫定為凱鼎普通股1股換發隆達普通股1股，雙方訂

立合併基準日為2010年3月15日。凱鼎與隆達合併傳言已久，LED

業界預期，友 達集團將在2010年LED產業發展現垂直整合效俞，

會是成長性最高的對手。

凱鼎和隆達均為友達集團旗下公司，凱鼎專攻LED封裝廠，資本

額約新台幣9.7億元，友達集團透過旗下的康利投資、隆達等持有

凱鼎股權比例約35%。

隆達則為上游LED晶粒廠，資本22.5億元，友達為最大股東，雙

方合併後，資本額暫定約30億元。

凱鼎總經理黃登輝表示，在雙方合併後，將從上游、中游一直到

下游應用進行完整的垂直整合，可加快新產品開發速度，提供客

戶更具成本效益的光源整體解決方案及服務，並加強供應鏈整合

，將更有利於關鍵件取得與供應商緊密的合作伙伴關係，此外，

也能整合及優化雙方現有客戶、產品、研發技術、人力、資金等

重要資源的運用。

黃登輝指出，目前隆達的MOCVD機台約有15~20部，凱鼎月產能

約為5億顆，友達約佔凱鼎營收的3~4成，其中以筆記型電腦(NB)

比重最多，由於TV背光與照明應用市場2010年將有大幅成長，雙

方合併後，預計未來2年將進入快速擴充期。

業界指出，凱鼎與隆達合併傳言長達1年多，近期也傳出將納入

CCFL供應商威力明進行3合1，儘管相關業者均鄭重否認，但事實

上，凱鼎與隆達幾乎已經統一運作，2者合併可達到上、下游資源

整合的成敦，尤其在友達富爸爸支持下，在TV背光領域將具有供

應鏈優勢。

儘管市場傳出隆達甫成1年多，相較於目前凱鼎興櫃股價約50~60

元，雙方以1:1換股並不合理，不過LED業者私下透露，近期隆達

透露的未上市議價達70~80元，以此推算，凱鼎未必吃虧，此外

，據傳隆達近期送出LED晶粒樣本，亮度約達到1900~2000mcd左

右，雖然距離一線廠晶電仍有距離，但生產水準正急起直追，

2010年勢必將成功蛉入TV背光。

此外，隆達已於2009年經國科會通過，將在中科后里圈區內興建

5座新廠房，預計總投資金額高達300億元，將分4期投資、興建，

總產能規模估達150~200台MOCVD機台，預計2011年正式量產，

友達集團發展LED版圖積極強勢，業界認為，新隆達將是2010年

成長最快速的LED廠。

友達大舉進軍綠能、節能產業，旗下LED磊晶廠隆達與LED封裝廠

凱鼎，昨（15）日董事會宣布換股合併，換股比1：1，隆達為存

續公司，依換股數推算，交易金額達54億元。這是LED產業首次

進行垂直整合，友達追隨三星步伐，壯大自家 LED供應鏈，長期

將排擠到獨立的LED供應商。

原本市場預期，友達整併旗下LED廠，除了凱鼎、隆達以外，還

點名威力盟。不過，威力盟並沒有在這一波整併的行列，凱鼎總

經理黃登輝昨天表示，未來與威力盟在業務上，仍有合作的空間

。為雙方可能的結合，埋下伏筆。

黃登輝說，這次的合併將整合雙方的優勢，除了創造更大的成長

空間和產業競爭力外，同時也對雙方股東權益的提升有所助益，

具有長遠、正面的效益。

他強調，友達集團將把LED產業的上、中、下游做垂直整合，甚

至做到模組的開發。這除了可加快新產品開發速度，提供客戶更

具成本效益的光源解決方案及服務。同時，透過供應鏈整合，將

有利零組件取得。且合併後雙方在產品、研發技術、人力和資金

應用上，也都能夠更加優化。

凱鼎和隆達雙方的換股比率為1比1，並定明年3月15日為合併基準

日，凱鼎為消滅公司，昨天同時向櫃檯買賣中心申請終止登錄興

櫃股票買賣。凱鼎昨天在興櫃是以55.2元收盤，上漲1.33元。

凱鼎和隆達都是友達集團旗下公司，凱鼎為LED封裝廠，資本額

約9.7億元。隆達持有凱鼎約34.49%股權，隆達為上游LED晶粒廠

，資本額22.5億元，友達集團持股隆達近八成，二家公司合併後

的資本額約30億元。隆達的MOCVD機台高達30台，黃登輝表示，

由於明年LED背光液晶電視的市場成長很大，且LED照明已開始起

飛，因此隆達會持續擴產。隆達規畫在中科后里投資300億元，分

四期投資，興建五座廠房，總產能將達150至200台 MOCVD。

友達集團昨天通過以1比1的換股比例，將凱鼎和隆達二家公司合

併，凱鼎的淨值高於隆達，在市場的流動性較高，卻是消滅公司

，隆達是存續公司，顯示這是以較便宜的價格成就合併案，難免

給予外界吃凱鼎小股東豆腐的聯想。

凱鼎和隆達雖然都是友達集團旗下的公司，但持股比率輕重有別

。

友達持股隆達股權約八成；而友達透過隆達和康利投資，能掌控

的凱鼎的股權也達45%以上，雖然友達集團是二家公司的絕對多

數，凱鼎流通在外的股權仍逾五成，換股比例應該多考量一下小

股東的想法。

凱鼎的每股淨值為14元，隆達每股淨值約10元；凱鼎的興櫃價格

昨天以55.2元收盤，且距離上市上櫃已不遠，不論市價或流動性

都高於隆達，加上凱鼎是消滅公司，根據過去合併的慣例，存續

公司通常會付給消滅公司溢價的金額。不過，平心而論，在LED

產業，外界確實是給予上游磊晶廠比較高本益比，隆達因此較具

發展潛力，這也是為何隆達以1：1合併凱鼎的關鍵。

億光（2393）可轉換公司債（CB）訂12月4日掛牌上市，市

場傳出，LG及瑞軒等大廠均插旗認購，確保明年LED TV背光所需

料源。億光董事長葉寅夫表示，還沒到CB最後繳款日，認購對象

尚未確定，不予正面回應。

億光受到LG入股的傳言激勵，昨日股價直奔漲停，以106.5元

作收。億光25億元可轉換公司債即將掛牌上市，並已開始繳款，

由於億光對上游LED磊晶佈局綿密，投資晶電、泰谷、廣鎵等重

要LED磊晶廠，與億光結盟，等於間接鞏固上游料源，因此億光

籌資案引起市場矚目。葉寅夫表示，CB仍在繳款期，不便透露參

與的對象。

LED TV明年市場規模上看2,000萬台，恐擠爆高亮度藍光LED

產能，下游系統廠無不積極固料，以確保明年的供貨來源。億光

是國內最大LED封裝廠，且投資多家上游磊晶廠，業界分析，未

來LED將分為三大陣營，以鴻海為首，納入光磊、先進電、奇力

電；以友達為首，延伸出的隆達、凱鼎等；另以晶電為首，結盟

的 LED獨立廠，包括泰谷、億光等。

億光25億元可轉債，轉換價格訂在99.8元。法人解讀，由於

億光CB將在近期繳款，近期股價的表現也會相對強勁，以增加投

資人的繳款意願。億光昨日現價與轉換價有6.7％價差。

近期面板廠人事異動頻傳，在奇美電（3009）與群創（3481

）宣布合併之後，集團內相關供應鏈、以及人事安排也陸續展開

調整。奇美集團宣布，奇美電營運長丁景隆接任奇力總經理一職

，未來奇力將專注於上游磊晶，而燈管廠啟耀則將跨入LED封裝

領域。

中國大陸工信部副部長婁勤儉昨（29）日到訪奇美集團，早

上在奇美集團董事長廖錦祥、群創董事長段行建、以及奇美電總

經理王志超等高階主管的陪同之下參訪奇美電子，下午又參觀奇

美博物館。

新奇美合併案預計在明年4月底正式完成，不過兩大集團的整

合工作已經開始進行，同時也開始整併旗下的供應鏈。上周奇美

集團宣布，由奇美電營運長暨啟耀董事長丁景隆接任奇力總座，

人事命令已正式佈達。

奇力目前業務涵括上游的LED磊晶以及下游封裝，據了解，

根據集團的規劃，未來奇力將專注於LED磊晶業務。至於燈管廠

啟耀則將跨足LED封裝、燈條和等相關下游業務，而目前啟耀三

廠已經開始著手布局小量的封裝產能。

目前奇力有一座廠，奇力第一階段設定投資計畫約47台

MOCVD機台，目前已裝機約37台，將在今明兩年陸續完成，至於

第二階段投資暫時仍沒有時間表，未來將視市況決定投資進度。

奇美集團在LED產業布局完整，除了奇力、啟耀之外，還透

過旗下元奇投資入股兆晶科技、鑫晶鑽科技，跨足LED藍寶石基

板晶棒長晶領域。

LED背光源的趨勢成形，NB新產品幾乎都是使用LED背光源

，在LED TV部分，隨著今年下半年開始起飛，預期明年會有更多

的機種推出，預估市場滲透率上看10％至20％，同時LED監視器

也在快速成長中。

在LED供應鏈的整併，近期友達也展開動作，市場傳出，友

達為了整合集團資源、提升供應鏈效率，有意把目前旗下的3家

LED廠商，包括LED磊晶廠隆達、LED封裝廠凱鼎、燈管廠威力盟

，加以整併。不過隆達、凱鼎、威力盟等3家公司高級主管均齊

聲否認。

面板業防「鴻」戰爭進入打群架時代，友達集團旗下三家LED廠

，隆達、凱鼎與威力盟，傳出正討論合併的可能性，集合三方資

源，提升友達在LED產業的全球競爭力，進一步與鴻海集團對抗

。

近期市場傳出，威力盟、凱鼎與隆達三家公司正在討論合併事宜

，目前上市的威力盟為存續公司，此舉將可以讓未上市的隆達，

以及還在興櫃掛牌的凱鼎，一舉借殼上市，整合友達集團在LED

產業上下游的資源。

身兼威力盟董事長、隆達董事長的友達副董陳炫彬昨（26）日表

示，「絕無此事」。他強調，雖然最近三合一很紅，但是請市場

不要隨便聯想。

友達集團高層則指出，面板產業打群架的趨勢與概念已經成型，

友達已經看到這個趨勢，因此，必須要把集團的資源結合起來，

方能打群架，否則，集團內部的競爭力可能流失。

友達高層強調，為了提升友達在LED產業的競爭力，友達集團旗

下的企業，將會有更緊密的結合，未來將會加強凱鼎、威力盟與

隆達三家公司內部的技術交流，以及資源上的整合；至於合併，

根本沒有談到。

業內人士說，威力盟擅長LED封裝，凱鼎的強項則是LED照明，隆

達則為LED磊晶廠，三家公司各有所長，把彼此的強項技術互相

交流，緊密合作，才能快速擴張友達在LED產業的勢力與能力，

友達主導的防鴻勢力已經興起。

受到LED晶片嚴重缺貨的影響，隆達正積極擴張LED磊晶產能，目

前已支出超過30億元，向設備商下單約30台MOCVD的機台，全力

擴產。並在中科后里園區計畫砸下300億元，興建四座LED磊晶廠

，目前已動土，隆達2011年的營收目標上看156億元。

威立盟與凱鼎這兩二家LED封裝廠，配合上游隆達的龐大產能，

下游廠商也必須同步跟進擴產，顯示友達集團全力打造自家LED

產業供應鏈的決心。

友達已決定在明年，把公司筆記型電腦（NB）面板的背光源，全

部由冷陰極燈管（CCFL）轉換成LED，加上友達全力推廣LED液

晶監視器面板，並與群創一較高下，更使得LED的需求大增，這

還不包括液晶電視面板採用的LED晶片。加強整合集團資源，全

力發展LED的防鴻計畫，已經成形。

友達光電集團積極於中科布局LED與觸控面板產業！中科管

理局昨（19）日證實，友達集團旗下的達虹科技（8056），已向

國科會提出投資申請案，計劃在中科后里園區租地6公頃，打造

台灣第一座、甚至是全球首座「投射電容式觸控面板廠」。

據悉，達虹位於中科后里園區的觸控面板廠，其觸控原理，

有別於韓國三星電子採電阻式觸控面板，達虹科技擁有投射電容

式觸控面板，技術領先全球，因此未來將分階段設廠、總投資額

預估高達240億元，初期投資金額35億元，預計2011年量產後，第

一年營收目標達70億元。

以彩色濾光片起家的達虹科技，首度進駐科學園區投資設廠

案，行政院國科會已排定11月30日進行書面審查，預料將可順利

過關，最快今年底前即可完成配地。

另外，友達集團旗下的隆達電子，已準備了300億元的營運資

金，計劃在中科后里基地打造一座最先進的LED廠，中科管理局

日前已將10公頃土地配給了隆達，預定今年底、明年初動工，

2011年量產，當年度量產目標21億顆，年營收目標156億元。

據悉，隨著全球掀起環保減碳熱潮，液晶電視未來勢必配合

全球趨勢、逐步改採LED零組件，市場潛力龐大，隆達電子因擁有

LED光機模組技術，為搶食全球LED產業，已於竹科投資第一座

LED廠，為了擴充產能、加上竹科無地可租，隆達選擇進駐中科

籌設第二座LED廠。

達虹科技、隆達電子能順利進駐早已面臨一地難求的中科后

里基地設廠，是因為原本分別租下中科后里基地16公頃、18公頃

土地的瑞晶及茂德，因受到全球金融風暴重創退租土地，才讓達

虹、隆達「撿」到土地，瑞晶退租的16公頃土地當中，10公頃配

給了隆達電子，6公頃準備配給達虹科技。

至於茂德退租的18公頃土地，其中，旺宏配到10公頃，計劃

投資1,600億元，興建兩座12吋晶圓廠；而聯電轉投資的聯相光電

，則配到8公頃土地，計劃投資900億元，打造一座台灣最大的薄

膜太陽能電池廠。

不過，鑑於仍有許多大廠爭取進駐中科后里基地投資設廠，

原訂第一期建廠今年底前動工的旺宏電子，至今卻無動工跡象，

中科管理局長楊文科近日將主動拜訪旺宏董事長吳敏求，實際了

解旺宏的投資建廠時程。

因應LED在面板的快速需求，友達（2409）集團決定投資300億元

，在中科后里園區，為旗下隆達電子規劃四座LED晶片廠，預計

第四季動工，明年底投產，恐嚴重衝擊晶電（2448）與璨圓（

3061）等LED晶片供應商。

配合隆達電子的建廠計畫，中科管理局初步決定，將收回茂德

（5387）、力晶（5346）在后里園區約34公頃建廠土地，分別提

供給有建廠需求的隆達、聯相、干布及輔佳等廠商使用，其中隆

達預計使用約10公頃土地建廠。

中科管理局表示，隨著隆達的進駐，中科未來也將成為LED晶片

的生產重鎮。友達最近剛砸下25.55億元，購入MOCVD機台，為隆

達竹科廠區擴產LED晶片設備；隆達董事長陳炫彬表示，隆達在

供應友達LED晶片的地位會越來越吃重。

據了解，由於目前隆達規模還小，友達面板用的LED晶片，主要

還是向日系與台系LED晶片供應商採購，但隨友達用量與需求持

續擴增，「集團內自製」已成趨勢。尤其友達將在明年底，全部

把NB用面板轉換成使用LED背光源，集團對LED的需求可說是非

常大。友達已占有全球七成的輕薄筆記型電腦面板市場。

另外，友達集團除快速擴產LED晶片外，也同步增加LED封裝廠產

能，包括凱鼎與威力盟都有擴廠計畫，並規劃投資金額，將同步

跟進擴廠，完整的整合LED上下游供應鏈。

在液晶電視方面，全球電視領導品牌如三星、LG、新力、夏普與

飛利浦等，都計畫2010年採用LED背光的液晶電視，走平價路線

的瑞軒（2489）及明基，也將在年底推出LED背光液晶電視。

DisplaySearch認為，液晶電視將是LED背光下一階段市場成長主力

。預估今年全球LED背光液晶電視面板出貨量約360萬片，明年成

長到1,510萬片。

除了友達集團之外，聯勝光電（3656）投資30億元，在中科園區

規劃高功率LED磊晶晶粒及晶片廠，也訂9月24日動工建廠，明年

6月完工，新廠將設置25台磊晶機台，第一階段可提升紅、黃光

LED約兩倍產能，最高產值可達50億元規模。

由前國聯光電董事長黃國欣、廣鎵光電創辦人黃國書兄弟共同領

軍的聯勝，主要鎖定高功率發光二極體（LED）晶片、晶粒的研

發製造，產品包括矽基板型高功率紅、黃光及紅外線LED晶片、

晶粒等。

茂德與力晶在后里園區建廠計畫延宕，中科管理局初步決定，收

回兩家廠商約34公頃建廠土地，提供給有需求的業者使用，其中

，聯電（2303）轉投資的聯相，五年內將投資900億元，規劃興建

七座薄膜太陽能電池廠。

輔佳計畫使用3公頃土地，投資9億元建廠，生產膽固醇液晶型偏

光轉換增亮膜（CRP），這項產品主要用於平面顯示器，以增加

光源利用效益。