台新證董事長郭嘉宏 避險降稅 三重效益

全球經濟活動變化快速，許多投資人苦無做多做空工具可加以利用，可能還對權證市場一知半解，倘若看對方向卻苦無標的投資不免有些可惜。今年來說，權證的成交量平均占全體證券市場不到0.9%，代表權證的靈活性、流動性、槓桿性在市場上仍沒有太多投資人了解。

對於遲來的正義，即將迎來的降稅活水將大大反應在權證市場上，至少影響三個層面：一、權證買賣價差：因造市券商避險成本降低，將反映在報價成本上，使報價更為縮窄，減少投資人進出的買賣成本；二、權證報價數量：稅負降低使造市券商更有底氣追殺個股價格，進而擴大買賣單量；三、權證發行檔數：省下來的避險金額可針對題材性個股增加發行量，使投資人選擇更多元。

除權證外，股權連結的結構型商品也是許多客戶偏好操作商品之一，主要是可客製化，投資人在大盤與個股走勢飄忽的情形下，可藉由這項商品用低成本接到自己所關注的股票。若沒接到，至少也可收到高利息收益，對這兩種狀況至少能贏到一種利益的商品，是在權證之外，投資人可以關注的目標。