A股基金 長線四利多 |華南永昌證券投資信託

俄烏兩國邊境緊張情勢升溫，衝擊全球股市，雖油價上升壓力，但中國通膨壓力可控，影響程度低。投信法人認為陸股有四大利多，包括資金面是北上資金大致呈現流入A股，南下資金流入港股更加明顯，以及信用周期已觸底、港股可望迎來波段行情，現階段估值對陸股相對有利，投資人可透過陸股基金分批布局。檢視近一周投信發行績效前十強的A股基金，平均正報酬介於1%~3%，由華南永昌中國A股以3%居冠，兆豐國際中國內需A股、摩根中國A股、聯博中國A股、滙豐中國A股匯聚等四檔也達2%以上。華南永昌投信表示，中國大陸逆勢宣布降息，代表寬鬆力度加大，凸顯政策效果逐漸顯現，加上A股本益比已低於十年平均，港股本益比則自低於十年平均處開始上彎，美股相對偏高但有所收斂，預計後續港股表現將優於A股，美股下方空間則相對有限，將有助A股基金表現。在產業方面，華南永昌中國A股基金經理人蔡宗和指出，新能源是未來數年確定性最高的成長板塊之一，可作為中長期核心資產，建議可逢低布局新能源、電動車等趨勢確定成長股。此外，市場對穩增長政策共識度持續提升，投資人也可聚焦階段性配置低估值與邊際改善板塊如基建、建材、港股等。蔡宗和表示，考量到基期因素，預計中國經濟增速呈現前低後高，通膨也是前低後高，因此財政政策刺激與寬鬆貨幣政策等穩經濟手段將會集中在上半年推出，今年至今多個地方政府兩會召開，後續政策仍有加碼空間。此外，今年秋天登場的中國共產黨第20次全國代表大會（20大），今年政策面穩增長不只是滿足實際經濟需求，也有政治考量，上半年有望財政、貨幣雙管齊下，A股具投資機會。群益華夏盛世基金經理人謝天翎表示，在利率上升環境下，金融股表現最佳，因銀行股藉由擴大淨息差而提升盈利成長性。反觀中國，強調穩增長基調，2022年中國貨幣政策方向較2021年寬鬆，導致利率走低，但中國社融增長超預期使得利率曲線陡峭化，也有利銀行維持淨息差，預期金融股成為相對受益板塊，整體也有利股市上漲，看好政策受惠類股、成長確定性高的科技和消費。