蹲低走高 台股H2迎看漲行情

台股去年開高走低，預期今年雖震盪不斷但壞消息已被消化。投信 法人指出，今年台股震盪雖然不減，但行情可望蹲低走高，彈升行情 最可能落在下半年，建議低檔承接分批布局，為迎接可能看漲行情做 準備。

施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文表示，觀察台股後市有四大 利多與四大利空。利多包括目前台股股價淨值比為1.8倍，約當於5年 均值1.9倍，仍有4％左右現金殖利率；外資賣超金額將逐步收斂；油 價與黃豆、小麥、玉米等原物料價格持續下滑，顯示通膨高峰已過； 大陸兩會前夕將推出刺激經濟方案。

利空則是升息縮表等對總體面負作用慢慢開始發酵；台灣去年11月 景氣對策信號加速下滑，為去年以來低點；領先指標持續下降；台股 上個季度第四季企業獲利，普遍看法偏保守；兩岸關係在明年總統大 選前無改善機會。

中信小資高價30ETF經理人張嘉祐指出，台灣各產業龍頭具有國際 代表性及技術領先量能，充分展露隱形冠軍的特色，能夠在需求回溫 後，掌握獲勝契機。

張嘉祐說，全球不確定利空因素逐漸消弭，估計上半年將由先前跌 深的電子類股引領大盤回升，有利於高價股表現。整體而言，台股基 本面目前處打底態勢，仍需關注外銷訂單及出口貿易總值兩者年增率 的表現，主要觀察地區為大陸及香港地區，產業則可將電子零組件及 資通產品列為主要觀察項目，料下半年在需求回溫之際，台股表現也 相對值得期待。

日盛上選基金研究團隊指出，預計上半年半導體庫存調整結束，下 半年產業有望回溫已是市場共識，加上全球央行升息有望告一段落， 利率敏感度高的科技業估值修復將更有利基。

安聯投信台股團隊強調，今年通膨與升息趨緩，個股評價回升先於 獲利復甦，市場樂觀期待下半年強勁復甦美元走弱、CPI增速減緩且 失業率未攀升，經濟軟著陸機率提升；3月聯準會公布利率點陣圖前 的空窗期，及2月中波克夏持股揭露料將有利於科技股氛圍。

安聯投信台股團隊認為，儘管近期市場信心明顯回溫，但考量近期 反彈仍缺乏基本面的實際支撐，仍需留意4月部分如重要電子供應鏈 客戶7、8月訂單狀況，做為終端需求的重要檢視點，以免出現不如預 期的市場波動。