亞太股票型基金 躍資金避風港

持續釋出好壞參半的經濟數據加深市場對經濟衰退的擔憂，加上地 緣政治烏雲未散，全球多數股市過去一周內走勢震盪。根據最新統計 顯示，過去一周除亞洲不含日本及拉美股市迎來資金淨流入外，其餘 地區股市資金多呈淨流出狀態，資金流向分歧。尤其歐美股市受到通 膨仍有變數衝擊，收黑的股市反映在股票型基金均呈現淨流出的情況 。

安聯投信表示， 過去一周包括對經濟衰退的擔憂、俄烏地緣政治 摩擦升溫，加上美國11月生產者物價指數（PPI）高於預期顯示通膨 仍有變數，投資人避險情緒升溫、美元再度走強，股市經歷了動盪的 一周，歐美主要指數單周終場皆走跌；亞太地區則表現相對較佳，其 中大陸各式指數在防疫政策鬆綁激勵下，單周多收紅，且與淨流入的 資金相互呼應。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，目前市場大致反映 出明年底的聯準會利率預期落在4.25％至5％、且隱含著明年前有降 息的可能；此外，以通膨預期、租金、運費都開始逐步降溫的狀況來 看，聯準會的緊縮之路已逐漸接近尾聲，可望給予風險性資產更多的 喘息空間。

美股部分產業明年獲利預期可能尚未反映基本面的降溫、有下修的 可能，整體來說是以相對保守的觀點看待的。此時建議可偏重於大型 、高品質且足以撐過景氣降溫的公司為主要標的。以產業面來看，明 年股市可能需要先待企業獲利下修，如庫存仍相對較高的智慧型手機 、PC及服務型軟體等。

相較之下，由於消費者債務比重改善、存款與現金水位皆偏高，部 分非必須消費可望在這波下修潮中有較穩健的表現；最後健康醫療的 藥商獲利能見度也相對較高，可以留意。

富蘭克林證券投顧建議，景氣放緩或衰退擔憂將主導盤勢，預期「 債優於股」將成為年底至明年第一季的投資主旋律，建議以採取靈活 配置的美國價值平衡型基金為核心，因應景氣下行風險，建議投資人 依照個人風險屬性增持適合的債券型基金，首選以美元計價全球複合 債型基金，搭配精選各地高品質且高息公債的全球債券型基金。

考量美歐經濟仍在下坡段，大陸經濟有望隨防疫鬆綁而自谷底回升 ，股市宜採多元配置網羅輪動契機，包括防禦色彩的基礎建設及公用 事業產業、精選高品質龍頭股的美國股利成長型股票基金，並透過長 期定期定額策略參與生技及科技產業創新商機，積極者可留意陸股及 新興亞股的轉機行情。